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　　如同在平靜的水面丟下一枚石子,，臉書（Facebook）將推出一款加密貨幣Libra的消息一經(jīng)發(fā)布就引發(fā)業(yè)內(nèi)高度關(guān)注,。而在最近一周內(nèi),，中國(guó)人民銀行支付結(jié)算司副司長(zhǎng)穆長(zhǎng)春,、中國(guó)人民銀行研究局兼貨幣金銀局局長(zhǎng)王信以及中國(guó)人民銀行前行長(zhǎng),、中國(guó)金融學(xué)會(huì)會(huì)長(zhǎng)周小川更是先后針對(duì)Libra和數(shù)字貨幣發(fā)聲,。

　　業(yè)內(nèi)人士指出,，短期內(nèi)Libra落地存在難度,，但其代表了一種趨勢(shì),，即一些商業(yè)機(jī)構(gòu)試圖建立一種超越主權(quán)的全球數(shù)字貨幣，伴隨這類貨幣在支付尤其是跨境支付領(lǐng)域發(fā)揮更大作用,，其對(duì)現(xiàn)有貨幣體系和金融體系的影響將更深遠(yuǎn),。與此同時(shí)，商業(yè)機(jī)構(gòu)探索超主權(quán)數(shù)字貨幣的行為一定程度上也將推動(dòng)各國(guó)加速研究主權(quán)數(shù)字貨幣的步伐,。目前,，中國(guó)人民銀行數(shù)字貨幣研究所已經(jīng)成立，并正在和市場(chǎng)機(jī)構(gòu)合作進(jìn)行央行數(shù)字貨幣的研發(fā),。

　　Libra橫空出世　數(shù)字貨幣再成焦點(diǎn)

　　Libra項(xiàng)目白皮書指出,，Libra的目標(biāo)是在安全穩(wěn)定的開(kāi)源區(qū)塊鏈基礎(chǔ)上創(chuàng)建一種穩(wěn)定的貨幣，該貨幣以真實(shí)資產(chǎn)儲(chǔ)備為后盾,，并由獨(dú)立協(xié)會(huì)管理,。

　　白皮書還詳細(xì)披露了有關(guān)Libra貨幣的幾大關(guān)鍵信息。首先,，建立在安全,、可擴(kuò)展和可靠的區(qū)塊鏈基礎(chǔ)上；其次,，與大多數(shù)加密貨幣不同,，Libra完全由真實(shí)資產(chǎn)儲(chǔ)備提供支持。對(duì)于每個(gè)新創(chuàng)建的Libra加密貨幣,，在Libra儲(chǔ)備中都有相對(duì)應(yīng)價(jià)值的一籃子銀行存款和短期政府債券,，以此建立人們對(duì)其內(nèi)在價(jià)值的信任。Libra儲(chǔ)備的目的是維持Libra加密貨幣的價(jià)值穩(wěn)定,，確保其不會(huì)隨著時(shí)間劇烈波動(dòng),。最后，Libra由獨(dú)立的Libra協(xié)會(huì)治理,，Libra協(xié)會(huì)是一個(gè)獨(dú)立的非營(yíng)利性成員制組織,，總部設(shè)在瑞士日內(nèi)瓦。協(xié)會(huì)的初始會(huì)員包括Visa,、Mastercard,、Paypal、eBay、Booking　Holdings等知名企業(yè),。另外,，臉書創(chuàng)立了受監(jiān)管的子公司Calibra，以確保社交數(shù)據(jù)與金融數(shù)據(jù)相互分離,，同時(shí)代表其在Libra網(wǎng)絡(luò)中構(gòu)建和運(yùn)營(yíng)服務(wù),。

　　作為技術(shù)和高科技投融資資深專家的井通科技CEO和MOAC區(qū)塊鏈聯(lián)合創(chuàng)始人周沙在接受《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者采訪時(shí)表示，臉書目前在全球范圍內(nèi)擁有逾27億用戶,，而其將由真實(shí)資產(chǎn)在背后支撐的特征意味著其幣值相對(duì)比特幣這樣的虛擬貨幣而言將更為穩(wěn)定,。即使臉書的用戶中只有10%使用Libra，其體量就已超過(guò)世界上大多數(shù)經(jīng)濟(jì)體,。在臉書經(jīng)濟(jì)體的生態(tài)里,，發(fā)行Libra貨幣的第一步發(fā)揮其支付功能，接下來(lái)將發(fā)揮其借貸和儲(chǔ)備的功能,，進(jìn)而還可能推出各種建立于Libra基礎(chǔ)上的金融衍生品,，從而實(shí)現(xiàn)各種去中心化的金融形態(tài)。他表示,，國(guó)際貨幣體系可能會(huì)由現(xiàn)在的由主權(quán)貨幣主導(dǎo),，轉(zhuǎn)化成將來(lái)的主權(quán)貨幣和超主權(quán)貨幣并存的局面，Libra正是其中一例,。他說(shuō),，對(duì)于一個(gè)經(jīng)濟(jì)體量較小的小國(guó)而言，可能沒(méi)有能力去運(yùn)行一種自己的貨幣,，很可能會(huì)考慮去使用類似Libra這樣的數(shù)字貨幣,。

　　雖然Libra項(xiàng)目還處在早期階段，但毫無(wú)疑問(wèn)其將加密數(shù)字貨幣這一話題再次推上了輿論的風(fēng)口浪尖,。實(shí)際上,，除了臉書，其他一些行業(yè)巨頭公司也有推出自身數(shù)字貨幣的計(jì)劃,。據(jù)媒體報(bào)道,，摩根大通正在開(kāi)發(fā)自己的首款加密貨幣JPM　Coin，JPM　Coin基于區(qū)塊鏈技術(shù),，能夠在機(jī)構(gòu)賬戶之間實(shí)現(xiàn)即時(shí)支付轉(zhuǎn)移。另外,，高盛首席執(zhí)行官大衛(wèi)·所羅門在接受采訪時(shí)也透露,，該公司可能會(huì)推出自己的加密貨幣。

　　監(jiān)管密切關(guān)注　接連發(fā)聲

　　這種由商業(yè)機(jī)構(gòu)發(fā)行的加密數(shù)字貨幣短期內(nèi)能否落地,？這種超主權(quán)的貨幣真正落地后對(duì)于現(xiàn)有的貨幣和金融體系又會(huì)產(chǎn)生什么影響,？這一系列問(wèn)題在業(yè)內(nèi)都引發(fā)了劇烈討論，也引發(fā)了各國(guó)監(jiān)管部門的高度關(guān)注。尤其值得注意的是,，僅在這一周之內(nèi),，中國(guó)人民銀行支付結(jié)算司副司長(zhǎng)穆長(zhǎng)春、中國(guó)人民銀行研究局兼貨幣金銀局局長(zhǎng)王信以及中國(guó)人民銀行前行長(zhǎng),、中國(guó)金融學(xué)會(huì)會(huì)長(zhǎng)周小川先后針對(duì)Libra和數(shù)字貨幣發(fā)聲,。

　　7月9日舉行的“中國(guó)外匯管理改革與發(fā)展”研討會(huì)上，周小川表示,，“未來(lái)可能會(huì)出現(xiàn)更加國(guó)際化,、全球化的一種貨幣，這是一種強(qiáng)勢(shì)的貨幣,，導(dǎo)致主要貨幣和它產(chǎn)生兌換關(guān)系,。這個(gè)東西并不一定是Libra，但從最近幾年的趨勢(shì)看,，會(huì)有不少機(jī)構(gòu)和人員試圖建立一種更有利于全球化的貨幣,。”

　　7月8日于北京大學(xué)召開(kāi)的“數(shù)字金融開(kāi)放研究計(jì)劃啟動(dòng)儀式暨首屆學(xué)術(shù)研討會(huì)”上,，北京大學(xué)數(shù)字金融研究中心主任黃益平指出,，總體的判斷是Libra短期內(nèi)要落地確實(shí)難度非常大。王信則表示,，Libra有可能在支付領(lǐng)域,，尤其是跨境支付領(lǐng)域有較大發(fā)展前景，而隨著它的發(fā)展,，其可能發(fā)揮更多貨幣職能,，這對(duì)于各國(guó)貨幣政策、金融穩(wěn)定,，乃至對(duì)國(guó)際貨幣體系都可能產(chǎn)生重大影響,。

　　“假如有一半的人使用Libra，那么這些人相當(dāng)于與現(xiàn)有的銀行系統(tǒng)是脫離的,，那么中央銀行的貨幣政策就無(wú)法影響到這部分人,。”周沙表示,，中央銀行需要著力考慮現(xiàn)有的監(jiān)管工具怎樣實(shí)現(xiàn)金融穩(wěn)定和貨幣政策的有效性,。

　　商業(yè)機(jī)構(gòu)發(fā)行的加密貨幣的安全性也引發(fā)了監(jiān)管擔(dān)憂。日前,，美國(guó)眾議院金融服務(wù)委員會(huì)的五名議員發(fā)出了一封公開(kāi)信,，向臉書創(chuàng)始人馬克·扎克伯格等人提出要求，希望臉書及其合作伙伴立即中止數(shù)字貨幣Libra及其錢包Calibra的任何活動(dòng),，在暫停期間就風(fēng)險(xiǎn)和收益舉辦公眾聽(tīng)證會(huì),，探索法律解決方案。公開(kāi)信指出，白皮書對(duì)于Libra及Calibra錢包的意圖,、角色,、潛在功用和安全性披露不足，暴露了極大的風(fēng)險(xiǎn)和明確監(jiān)管保護(hù)的缺失,。

　　周沙表示,，目前的種種情形表明，Libra這樣的數(shù)字貨幣的發(fā)展還需要和監(jiān)管部門有一段時(shí)間的磨合,，監(jiān)管部門會(huì)以一種觀察的方式去看待數(shù)字貨幣,，而Libra需要解決的也是反洗錢機(jī)制的建立以及相應(yīng)的實(shí)名制等問(wèn)題。

　　穆長(zhǎng)春在《財(cái)新周刊》撰文指出,，Libra創(chuàng)造的是跨境自由流動(dòng)的可兌換數(shù)字貨幣,。這類穩(wěn)定幣的出現(xiàn)和發(fā)展，無(wú)論是從對(duì)貨幣政策的執(zhí)行,，還是宏觀審慎管理的角度,，都離不開(kāi)央行的支持和監(jiān)管，必須納入央行的監(jiān)管框架,。同時(shí),，考慮到這類數(shù)字貨幣的跨境使用特點(diǎn)，尤其是網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)產(chǎn)生的贏者通吃問(wèn)題,，要防止出現(xiàn)壟斷,，這都要求各國(guó)央行及國(guó)際組織的監(jiān)管合作，甚至?xí)呱鷩?guó)際性的央行,。

　　倒逼數(shù)字主權(quán)貨幣加速出臺(tái),？

　　目前，在全球范圍內(nèi),，包括英格蘭銀行,、加拿大央行以及瑞典央行在內(nèi)的多國(guó)央行都在進(jìn)行數(shù)字貨幣的研究工作。IMF也曾表示擬根據(jù)特別提款權(quán)（SDR）機(jī)制推出一個(gè)全球數(shù)字貨幣——IMF　Coin,。2017年,，中國(guó)人民銀行數(shù)字貨幣研究所正式成立。商業(yè)機(jī)構(gòu)推出的加密數(shù)字貨幣是否會(huì)“倒逼”官方數(shù)字主權(quán)貨幣的加速推出呢,？

　　周沙表示,，在現(xiàn)代社會(huì)工業(yè)化開(kāi)始階段是“資本為王”，因?yàn)楣I(yè)發(fā)展由資本驅(qū)動(dòng),，而在后工業(yè)階段,，則是“信息為王”。在整個(gè)移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)之下的新經(jīng)濟(jì)時(shí)代,，中國(guó)在移動(dòng)支付等領(lǐng)域，走在世界前列，中國(guó)創(chuàng)造出了世界上最多的數(shù)字資產(chǎn),。在這種情況下,，中國(guó)發(fā)行數(shù)字主權(quán)貨幣具有優(yōu)勢(shì)，也需要在數(shù)字貨幣領(lǐng)域有所作為,。

　　王信表示,，央行經(jīng)過(guò)國(guó)務(wù)院的正式批準(zhǔn)，正在組織市場(chǎng)機(jī)構(gòu)進(jìn)行央行數(shù)字貨幣的研發(fā),?！盀榱送苿?dòng)央行數(shù)字貨幣的研發(fā)，我們專門成立了央行數(shù)字貨幣研究所,，在深圳和其他地區(qū)也在與當(dāng)?shù)孛芮泻献?，也在進(jìn)行系統(tǒng)的開(kāi)發(fā)?！彼f(shuō),。

　　他表示，央行的數(shù)字貨幣在中國(guó)定義為M0,，是現(xiàn)金的一定程度的替代,。他同時(shí)指出，央行貨幣的數(shù)字化有助于優(yōu)化央行貨幣支付功能,，提高央行貨幣地位和貨幣政策有效性,。央行數(shù)字貨幣可以成為一種計(jì)息資產(chǎn)，滿足持有者對(duì)安全資產(chǎn)的儲(chǔ)備需求,，也可成為銀行存款利率的下限,。此外，央行數(shù)字貨幣利率可成為新的貨幣政策工具,，央行可通過(guò)調(diào)整央行數(shù)字貨幣利率影響銀行貸款利率,，有助于打破零利率下限。

　　業(yè)內(nèi)人士表示,，數(shù)字主權(quán)貨幣的發(fā)行絕不僅僅是解決技術(shù)難題那么簡(jiǎn)單,，它對(duì)整個(gè)金融體系都將產(chǎn)生巨大影響。周沙說(shuō),，數(shù)字主權(quán)貨幣的發(fā)行實(shí)際上是改變了現(xiàn)有的央行發(fā)行現(xiàn)金的方式,。如果中國(guó)央行要發(fā)行主權(quán)數(shù)字貨幣，關(guān)鍵看點(diǎn)在于是否準(zhǔn)許企業(yè)和個(gè)人大戶在央行系統(tǒng)開(kāi)戶,，并給予存儲(chǔ)計(jì)息,。如此一來(lái)，央行可以更好地調(diào)控貨幣政策和設(shè)定基準(zhǔn)利率,。一旦數(shù)字貨幣的潛力釋放出來(lái),，可能會(huì)對(duì)“央行——商業(yè)銀行”這樣的二級(jí)體系形成沖擊,，央行的貨幣政策會(huì)直接作用到企業(yè)和個(gè)人身上，商業(yè)銀行的貨幣乘數(shù)因子將消失,，商業(yè)銀行體系也將縮化,，縮減為投資理財(cái)機(jī)構(gòu)或商業(yè)貸款機(jī)構(gòu)，這樣的變化是遲早都會(huì)發(fā)生的,，因而是需要密切關(guān)注和研究的課題,。

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