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物價預(yù)期穩(wěn)定 年內(nèi)料溫和上漲
專家認為,,逆周期調(diào)節(jié)力度或?qū)⒓哟?,貨幣政策仍有空間
2019-02-18 作者: 記者 班娟娟 向家瑩/北京報道 來源: 經(jīng)濟參考報

  國家統(tǒng)計局15日發(fā)布了2019年1月全國居民消費價格指數(shù)(CPI)和工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格指數(shù)(PPI)數(shù)據(jù)。當月CPI同比上漲1.7%,,處于2018年2月以來的最低水平,;PPI上漲0.1%,,漲幅比上月回落0.8個百分點。

  業(yè)內(nèi)人士表示,,年初物價形勢總體穩(wěn)定,,未來預(yù)期依然平穩(wěn)。“豬周期”拐點或提前至二季度,,油價的拖累作用受基數(shù)效應(yīng)和時滯的影響,,將逐步減緩乃至消除。年內(nèi)CPI可能在合理區(qū)間溫和波動,,漲幅或保持在2%至2.2%,。同時,宏觀政策逆周期調(diào)節(jié)力度或進一步加大,,穩(wěn)健的貨幣政策也有更大空間聚焦“穩(wěn)增長”,。

  物價走勢總體平穩(wěn)

  數(shù)據(jù)顯示,1月CPI環(huán)比上漲0.5%,。其中,,食品價格上漲1.6%,漲幅比上月擴大0.5個百分點,,影響CPI上漲約0.31個百分點,;非食品價格由上月下降0.2%轉(zhuǎn)為上漲0.2%,影響CPI上漲約0.19個百分點,。

  對此,,國家統(tǒng)計局城市司處長董雅秀表示,“受天氣寒冷和臨近春節(jié)等因素影響,,鮮菜,、鮮果和水產(chǎn)品價格分別上漲9.1%、2.3%和2.0%,;羊肉,、牛肉和雞蛋價格分別上漲1.8%、1.7%和0.5%,,上述六項合計影響CPI上漲約0.32個百分點,。在非食品價格中,受寒假和春運期間出行需求增多影響,,飛機票、旅行社收費和長途汽車票價格分別上漲15.9%,、6.4%和2.8%,,合計影響CPI上漲約0.15個百分點?!?/p>

  同比看,,CPI上漲1.7%,漲幅比上月回落0.2個百分點,。董雅秀分析稱,,食品價格上漲1.9%,漲幅比上月回落0.6個百分點。其中,,豬肉價格下降3.2%,,降幅比上月擴大1.7個百分點。非食品價格上漲1.7%,,漲幅與上月相同,。汽油和柴油價格分別下降6.2%和6.5%,連續(xù)2個月同比下降,。

  食品價格特別是肉價走勢對CPI產(chǎn)生了重要影響,。華創(chuàng)證券首席宏觀分析師張瑜表示,由于部分省份生豬禁運解除,,全國各區(qū)域間豬價差距縮小,,華南、長三角省份豬價下行,。同時,,相關(guān)部門加強主產(chǎn)省區(qū)和主銷省區(qū)“點對點”調(diào)運,保障了臨近春節(jié)的必要豬肉供應(yīng),,使得價格環(huán)比漲跌基本在合理范圍內(nèi)而未上行,。

  交通銀行首席經(jīng)濟學家連平表示,剔除食品和能源的核心CPI上漲1.9%,,漲幅比上個月略有上升0.1個百分點,,CPI整體走勢仍然平穩(wěn)。

  PPI方面,,盡管環(huán)比下降0.6%,,但降幅較上月收窄0.4%,回落趨勢有所緩和,。湘財證券研究所宏觀研究員盤宇章表示,,1月PPI同比漲幅連續(xù)回落,主要受權(quán)重較大的生產(chǎn)資料價格下降拖累,。但中期來看,,工業(yè)需求和企業(yè)盈利已經(jīng)呈現(xiàn)邊際復蘇跡象,油價和生產(chǎn)資料價格逐步升溫,,將有助于修復PPI,。此外,上半年地方專項債和基建項目集中出臺,,也有助于對沖PPI通縮風險,,全年通縮風險總體可控。

  “豬周期”拐點或提前到來

  值得一提的是,,受非洲豬瘟疫情影響,,多機構(gòu)預(yù)計,,本來2020年才會到來的“豬周期”拐點(豬肉價格上漲),預(yù)計將提前到2019年年中,,擾動2019年下半年的CPI走勢,,預(yù)計下半年CPI或有一定回升。

  中信證券首席分析師明明認為,,盡管短期內(nèi)CPI在春節(jié)結(jié)束有小幅回落,,但全年來看,豬價的回升仍然將推升CPI上行,。

  盤宇章表示,,1月CPI往往受季節(jié)性因素影響較大,全年CPI走勢仍要看未來一段時期豬價和油價走勢,。他指出,,受去年非洲豬瘟影響,代表生豬產(chǎn)能的能繁母豬存欄量數(shù)月下降,,“豬周期”已基本見底,,預(yù)計二季度將迎來豬肉價格拐點。

  農(nóng)業(yè)農(nóng)村部市場與信息化司司長唐珂也表示,,2019年下半年豬價值得看好,,建議養(yǎng)殖場戶適時補欄。據(jù)農(nóng)業(yè)農(nóng)村部監(jiān)測,,2018年12月,,全國生豬存欄同比下降4.8%;能繁母豬存欄同比下降8.3%,,連續(xù)3個月跌幅超過5%的預(yù)警線,,這意味著2019年下半年生豬上市量偏少,豬價上漲的可能性較大,。

  “今年物價溫和上漲是可以預(yù)期的,。”國家發(fā)改委副主任,、國家統(tǒng)計局局長寧吉喆近日表示,,目前農(nóng)產(chǎn)品供給充足,工業(yè)消費品供求平衡態(tài)勢總體穩(wěn)定,。

  對于市場關(guān)注的PPI走勢,,中信建投證券宏觀經(jīng)濟與固定收益研究團隊首席分析師黃文濤指出,短期看,,鐵礦石、原油等大宗商品價格有所回升,,疊加基數(shù)走低,、社融企穩(wěn)概率加大對需求構(gòu)成支撐等因素,,預(yù)計未來幾個月PPI同比增速有所回升。

  逆周期調(diào)節(jié)力度將加大

  專家認為,,年內(nèi)通脹不是貨幣政策的重要考慮因素,,而本月CPI和PPI略超市場預(yù)期的回落,可能促使貨幣政策向更加積極的方向變化,,利率仍然具有下行空間,,穩(wěn)健的貨幣政策或有更大空間聚焦“穩(wěn)增長”。

  交通銀行首席經(jīng)濟學家連平表示,,由于核心CPI運行平穩(wěn),,不必擔心消費價格劇烈波動,通脹不是經(jīng)濟運行的主要矛盾,。不過,,工業(yè)需求減弱PPI壓力較大。因此,,應(yīng)當加大宏觀政策逆周期調(diào)節(jié)力度,,基建補短板進度加快,保持市場流動性合理充裕,,有助于改善市場需求,,將支撐PPI逐漸走穩(wěn)。

  國家發(fā)改委市場與價格研究所研究員郭麗巖指出,,去年以來,,已經(jīng)出臺了擴大消費的一系列支持政策。進入2019年,,政策力度不減,,包括新出的金融機構(gòu)和中小微企業(yè)融資需求的精準對接、一攬子服務(wù)匹配等,,未來最重要的是“實施”,。同時供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革仍要深化和提高,包括家政服務(wù),、旅游服務(wù)等在內(nèi)的很多實物產(chǎn)品和服務(wù),,要減少無效供給,增加民眾需要的服務(wù)供給,,為未來的價格穩(wěn)定提供更好支撐,。

  連平指出,當前經(jīng)濟預(yù)期下,,貨幣政策工具和組合或?qū)⑦呺H定向放松,。2019年貨幣政策以“穩(wěn)貨幣、增信用”的方式去配合“寬財政”和“促投資”,?!岸ㄏ蛩蓜印睉?yīng)該是2019年貨幣政策工具組合的操作方向,。

  京東數(shù)字科技首席經(jīng)濟學家沈建光也認為,通脹壓力不大或?qū)樨泿耪咛峁┛臻g,。同時,,當前貨幣政策應(yīng)在“寬貨幣”變?yōu)椤皩捫庞谩鄙霞哟a,未來仍需在后續(xù)宏觀政策,、及減稅降費等結(jié)構(gòu)性方面加以調(diào)整,。

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