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　　在日前舉行的中國首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家論壇第六屆年會上,，諸多首席都談及對去杠桿,、監(jiān)管環(huán)境的總結(jié)和期許,。多位人士認(rèn)為,，去杠桿政策還會持續(xù)很長時(shí)間,，金融強(qiáng)監(jiān)管不會放松,。

　　“金融去杠桿自從2016年四季度開始以來,，剛剛穩(wěn)住,。但遠(yuǎn)沒有如大家想象出現(xiàn)杠桿率的急速下降,，可見下面還有很長的路要走,。”長江養(yǎng)老保險(xiǎn)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家俞平康表示,。

　　對于2018年的金融監(jiān)管政策預(yù)期,，興業(yè)銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委認(rèn)為，今年仍然有很多補(bǔ)短板的監(jiān)管政策陸續(xù)出臺,。包括金融控股公司的相關(guān)監(jiān)管政策,、資管新規(guī)正式稿都將落地，其中資管新規(guī)征求意見稿中對標(biāo)與非標(biāo)的界定,、估值方法都將確定,。

　　去杠桿仍將持續(xù)

　　魯政委表示，對于已經(jīng)出臺以及未來仍要繼續(xù)出臺的監(jiān)管政策,，關(guān)鍵在于“控杠桿”三個(gè)字,。“這與去年底中央政治局會議提到的‘要控制住宏觀杠桿率’也相吻合,，宏觀杠桿率可以用總債務(wù)和GDP(國內(nèi)生產(chǎn)總值)的比值來描述,，在去完杠桿和嵌套后，就把融資領(lǐng)域重復(fù)性的水分?jǐn)D掉了”,。

　　事實(shí)上,，各項(xiàng)金融去杠桿政策也取得一定成效。以銀監(jiān)會“三三四”系列檢查為例,，自2017年一季度末開始,，歷時(shí)9個(gè)月的時(shí)間才基本結(jié)束，共查出問題5.97萬個(gè),，涉及金額17.65萬億元,。

　　華創(chuàng)證券固收研究團(tuán)隊(duì)認(rèn)為,，“從目前的機(jī)構(gòu)債券杠桿情況和同業(yè)杠桿的情況來看,，去杠桿顯然只是剛剛開始”,。

　　平安證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家張明提醒稱，短期來看,，最大的風(fēng)險(xiǎn)就是金融控風(fēng)險(xiǎn)去杠桿方面發(fā)生超調(diào)的風(fēng)險(xiǎn),，“此外，就實(shí)體經(jīng)濟(jì)去杠桿來看,，如果要控制房地產(chǎn)杠桿,，有可能帶來相關(guān)投資的下滑”。

　　俞平康則稱,，杠桿是一個(gè)中性詞,，關(guān)鍵要看杠桿加的地方是否正確?！叭绻凑债a(chǎn)業(yè)部門看,，我們希望裝備制造業(yè)、高科技產(chǎn)業(yè)可以加杠桿,，而高能耗產(chǎn)業(yè)能降杠桿”,。

　　金融監(jiān)管思路有變化

　　總結(jié)過往的金融監(jiān)管政策，俞平康認(rèn)為,，總體上所有監(jiān)管的思路,、去杠桿的思路是正確的，但同時(shí)也是在“摸著石頭過河”,，即監(jiān)管措施需要兼顧市場發(fā)展?fàn)顩r和金融市場特色進(jìn)行不斷摸索,。

　　他還表示，目前總體的監(jiān)管思路是從原來對業(yè)務(wù)的監(jiān)管,，轉(zhuǎn)向穿透監(jiān)管,、功能監(jiān)管，甚至包括對于從業(yè)者行為的規(guī)范等,?！按┩副O(jiān)管實(shí)際上就是疏導(dǎo)的措施，最后監(jiān)管者可以一眼看穿資金來源于什么地方,，經(jīng)歷了哪幾層嵌套,，把這個(gè)方向找對之后，所有的問題迎刃而解”,。

　　新時(shí)代證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家潘向東也表示,，“2017年8月份把部分同業(yè)存單納入MPA同業(yè)負(fù)債占比指標(biāo)進(jìn)行考核，而且同業(yè)的量急劇下降,，我覺得是找到了一個(gè)重點(diǎn),，這就避免了資金在金融系統(tǒng)里自娛自樂。”

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