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中央經濟工作會議確定，打好防范化解重大風險攻堅戰(zhàn),，重點是防控金融風險,，要服務于供給側結構性改革這條主線，促進形成金融和實體經濟,、金融和房地產,、金融體系內部的良性循環(huán)，做好重點領域風險防范和處置,，堅決打擊違法違規(guī)金融活動,，加強薄弱環(huán)節(jié)監(jiān)管制度建設,。
中央經濟工作會議強調，穩(wěn)健的貨幣政策要保持中性,，管住貨幣供給總閘門,，保持貨幣信貸和社會融資規(guī)模合理增長，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定,，促進多層次資本市場健康發(fā)展,，更好為實體經濟服務，守住不發(fā)生系統(tǒng)性金融風險的底線,。
保持貨幣政策穩(wěn)健中性
管住貨幣供給總閘門
穩(wěn)健中性是近年來貨幣政策不變的基調,。專家稱，與去年中央經濟工作會議對比,，今年對貨幣政策的表述有兩大變化,。
一是，從去年的“調節(jié)好”貨幣閘門變成今年的“管住”貨幣供給總閘門,?！啊茏 目跉飧鼮閳詻Q，也與中央政治局會議對貨幣政策的方向定調一致——首先要控制住宏觀杠桿率,，也就是債務與名義GDP的比值,。”興業(yè)研究首席經濟學家魯政委向記者表示,，在控制杠桿率的同時,，也要保證經濟一定的融資水平，所以要促進多層次資本市場健康發(fā)展,，這也意味著要多增加直接融資,。
二是，去年提及的“努力暢通貨幣政策傳導渠道和機制,，維護流動性基本穩(wěn)定”,，今年會議并未提及，而是強調在管住貨幣總供給的同時,，保持貨幣信貸和社會融資規(guī)模合理增長,。
華融證券首席經濟學家伍戈認為，這說明貨幣政策更加關注總量調控,，以及整體政策的穩(wěn)健性,。在實際操作層面，未來貨幣政策仍會相機抉擇,，采用預調,、微調等靈活方式。
交通銀行金融研究中心高級研究員陳冀說，總體來看“穩(wěn)健”成為近年來貨幣政策不變的主題,，充分體現了中央為穩(wěn)增長營造穩(wěn)定貨幣金融環(huán)境的決心,。而貨幣政策具體的落實方式方法體現在“中性”二字上。中性服務于穩(wěn)健目標,，中性意味著為了穩(wěn)健貨幣金融環(huán)境，政策可能更加靈活地運用多重工具平抑市場波動,，化解金融體系中可能存在的潛在流動性風險,，以保持宏觀流動性總體適度和利率水平相對穩(wěn)定。
陳冀預計,，為了避免市場對于貨幣政策產生放松或收緊的方向性預期,，未來一段時間，定向調整準備金率可能會替代全面調整準備金率,，成為一段時期內主要調控方式,。此外，用作預調和微調的逆回購,、結構性工具,，也會是常態(tài)的“量價”調控工具，以服務于“中性”調控,。
未來打好防范化解
重大風險攻堅戰(zhàn)
中央經濟工作會議提出,，打好防范化解重大風險攻堅戰(zhàn)，重點是防控金融風險,。
中國人民大學重陽金融研究院高級研究員董希淼表示,，在一系列嚴監(jiān)管政策下，我國防范和化解金融風險取得明顯成效,，但今后一段時期,，防控金融風險的壓力仍然較大，今后要把防范化解系統(tǒng)性金融風險放在更加重要的位置,。
中央經濟工作會議提出,，要服務于供給側結構性改革這條主線，促進形成金融和實體經濟,、金融和房地產,、金融體系內部的良性循環(huán)。
董希淼表示,，“三個良性循環(huán)”,，既抓住了防控金融風險的“牛鼻子”，又具有極強的針對性,，對做好今后的防控金融風險工作具有很好的指導意義,。
他表示，金融業(yè)要采取更多措施加大對實體經濟的支持力度，做好房地產調控同時注意滿足居民合理的購房和租房需求,，要繼續(xù)采取措施減少資金空轉,，促進“脫實向虛”的資金進一步歸位。
在交通銀行首席經濟學家連平看來,，通常金融風險的發(fā)生,，與金融機構杠桿偏高有關，需要進一步防范影子銀行,、同業(yè)業(yè)務,、表外業(yè)務的風險。
他認為,，當前金融去杠桿和擠泡沫已取得一定成效,，資產泡沫已得到有效抑制。股市,、債市資產價格并未處于高位,，房價上漲也已經在很大程度上得到控制。與此同時,，金融機構杠桿有所回落,，但是仍處于偏高狀態(tài)，金融去杠桿仍需穩(wěn)步推進,。
談及防風險辦法,，國務院發(fā)展研究中心金融研究所副所長陳道富表示，要從根本上提高經濟增長的質量,，建立有效的宏觀和金融體系的風險管理框架,，短期內需要央行高度關注市場的流動性，部分風險需要通過釋放和重新認知來消除,，提高微觀主體的風險承受能力,，包括資本金、風險準備和專業(yè)能力,，優(yōu)化風險的分擔機制等,。
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