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“受損太大，還在郁悶中……”自首次代幣發(fā)行（ICO）被監(jiān)管叫停后,，北京市民趙先生開始煩惱于自己的另類投資,，“我近兩年才開始嘗試比特幣,、ICO以及區(qū)塊鏈等新鮮的投資領(lǐng)域。說實(shí)話,，我連ICO都沒搞清楚就沖進(jìn)去了，沒想到這個(gè)市場波動(dòng)這么大,?！?/p>
近年來,，隨著比特幣等虛擬貨幣發(fā)展日益火爆，“挖礦”,、平臺交易,、ICO等派生的另類投資開始進(jìn)入普通投資者的視野。每天“挖”出數(shù)十萬元,、半月價(jià)格增長50%,、“上市”首日漲幅達(dá)到33倍……這些“暴富勾魂曲”的背后，是人們尋求財(cái)富增長的愿望和對高風(fēng)險(xiǎn)的忽視,。業(yè)內(nèi)人士表示,，隨著互聯(lián)網(wǎng)金融專項(xiàng)整治深度推進(jìn)，金融創(chuàng)新的紅利將從監(jiān)管套利轉(zhuǎn)向合規(guī)紅利,，投資者權(quán)益也將得到更好地保護(hù),。
我國比特幣“礦池”數(shù)量全球居首
中國人民大學(xué)重陽金融研究院客座研究員董希淼表示，在房地產(chǎn)調(diào)控,、金融監(jiān)管趨嚴(yán)的背景下,，一些資金開始流向個(gè)別監(jiān)管薄弱地帶，另類投資開始興起,。
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| ?趙乃育/繪 |
親戚朋友都知道吳先生花300萬元在云南曲靖投資了一個(gè)“礦”,，卻誰也說不清楚這礦到底產(chǎn)啥，只知道挖出的東西論“個(gè)”賣,。但圈里人一聽就明白,，吳先生是投資了一個(gè)比特幣“礦場”。
比特幣需要通過計(jì)算機(jī)運(yùn)算獲得,，俗稱“挖礦”,。起初計(jì)算機(jī)達(dá)人們的“炫技”，逐漸演變成全球的“挖礦潮”,。隨著比特幣越挖越少,，人工逐漸跟不上，市場上又出現(xiàn)了專門用來挖比特幣的“礦機(jī)”,。
據(jù)北京郵電大學(xué)教授楊義先介紹,，2009年初第一枚比特幣誕生，隨后比特幣在中國取得了快速的發(fā)展,，形成挖礦,、交易、項(xiàng)目融資等較為完整的產(chǎn)業(yè)鏈,，中國從事比特幣挖礦的“礦工”和“礦池”已居世界第一,。
經(jīng)營一家“礦場”至少都是上百萬元的投入，買礦機(jī),、搭廠房,、繳電費(fèi),，都是不小的支出，更別說還需要專職維護(hù)人員和相關(guān)措施保證“礦場”24小時(shí)持續(xù)運(yùn)轉(zhuǎn),。
“我6月投了300萬元打算買300臺電腦礦機(jī),。但由于比特幣市場火爆，礦機(jī)也變得緊俏了,，需要買期貨礦機(jī),，所以7月只買到了200臺?！眳窍壬嬖V《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者,，“200臺礦機(jī)一個(gè)多月挖出了30個(gè)比特幣，按照現(xiàn)在的比特幣價(jià)格,，再挖八個(gè)月就可以回本了,。”
“高收益背后是高風(fēng)險(xiǎn),，一些投資領(lǐng)域因市場容量有限,、監(jiān)管尚不完善，任何風(fēng)吹草動(dòng)都將影響價(jià)格波動(dòng)和產(chǎn)業(yè)前景,?！倍ｍ嫡f。
業(yè)內(nèi)人士表示,，影響挖礦收益的首先是比特幣價(jià)格,，其次是難度和成本。按照比特幣的算法規(guī)定,，比特幣總數(shù)量是有限的,，大約2100萬枚，目前已經(jīng)大約挖了1600萬枚,，在2140年左右或?qū)⑼谕?。一開始，按照算法每十分鐘產(chǎn)生50個(gè)比特幣,，每四年效率減半,。所以比特幣不僅越來越少，而且“挖礦”的難度會越來越大,。
吳先生告訴記者,，現(xiàn)在經(jīng)營“礦場”已經(jīng)比之前困難多了，后期再進(jìn)入的投資人將面臨更高的資本投入和更長的回報(bào)周期,。而大量“礦工”的涌入也使得單機(jī)效率變低,，賺錢越來越難。
此外，“挖礦”的計(jì)算機(jī)功率較大,，需要消耗大量電力,，龐大的電費(fèi)支出讓“礦主”們不得不將“礦場”搬往成本相對較低、電力資源豐富的四川,、內(nèi)蒙古、新疆等地區(qū),。
對于經(jīng)營比特幣的“礦場”,，許多地方政府的態(tài)度并不一樣。監(jiān)管對于“礦場”并沒有限制,，亦不曾明確鼓勵(lì),。在大多數(shù)接受采訪的地方官員來看，只要“礦場”不違規(guī)從事金融業(yè)務(wù),、不參與洗錢活動(dòng),、不要“偷電”，就持觀望態(tài)度允許其經(jīng)營,。
日前,，陜西省延安市公安局打掉比特幣“礦場”的盜電窩點(diǎn)七處，查獲“比特幣挖礦”設(shè)備847套,。這些“礦場”將電線桿,、變壓器等私自偷接在靠近油田輸電主干線上。這些比特幣“挖礦”設(shè)備每月耗電約220萬度,，按工業(yè)電費(fèi)初步估算,，已造成國家損失上千萬元。
吳先生說,，現(xiàn)在只有電力資源有盈余的地方愿意接納“礦場”,，生怕哪天地方政府對“挖礦”項(xiàng)目不歡迎了，只有加緊在深山老林或戈壁荒漠里沒日沒夜地挖……
部分交易平臺推波助瀾暗中操縱
“如果不懂投資領(lǐng)域,、不了解市場發(fā)展,，只知道一味地投機(jī)炒作，最后還是得給市場交學(xué)費(fèi),?！币晃槐忍貛磐顿Y者告訴記者。
“有時(shí),，在市場投機(jī)就像賭博,，不僅傷錢還傷人?！北忍貛诺脑缙谕顿Y者潘瑾健在說出這番話時(shí),，剛賣掉了賬上最后一枚比特幣，宣布徹底在炒幣圈“退隱”。
潘瑾健2012年開始接觸比特幣,，當(dāng)時(shí)每枚比特幣的價(jià)格不到1000元,。“2013年我趕上比特幣行情看漲,，投資翻了十倍,。那時(shí)我整個(gè)人有些瘋狂，入群就發(fā)大紅包,，見人就贈(zèng)比特幣,。”潘瑾健告訴《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者,，“由于忙于追漲殺跌,，我一天只能睡幾個(gè)小時(shí)，情緒也被市場左右著,，根本無暇工作,，連第一個(gè)創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目也弄砸了?！?/p>
然而好景不長,，2014年比特幣迎來一波暴跌，從每枚7000多元跌到2000多元,，熊市一直延續(xù)到2016年上半年,。一些像潘瑾健這樣的投資者，把之前賺的錢都又還給了市場,，到頭來兩手空空,。
今年以來，比特幣行情見漲,，從年初的每枚6000多元一路升破三萬元,，不少投資人趨之若鶩。目前,，國內(nèi)交易平臺客戶資金余額已高達(dá)數(shù)十億元人民幣,，資產(chǎn)規(guī)模大于零的投資者超百萬人，深圳的投資人許先生就是其中一員,。
許先生今年3月開始接觸比特幣,、以太幣等虛擬貨幣，在國內(nèi)國外的平臺共投入近30萬元,?！翱吹浇衲瓯忍貛抛邉葸@么好，我就加大了投資,。沒想到這種投資價(jià)格波動(dòng)這么大,，尤其是近幾天價(jià)格波動(dòng)劇烈,，此前掙的錢全部回吐了?！彼f,。
只能作為虛擬商品進(jìn)行交易的比特幣，一個(gè)勁地喊漲卻讓市場感到不踏實(shí),。中國社科院支付清算中心特約研究員趙鷂表示,，不少投資者承受風(fēng)險(xiǎn)能力不足，認(rèn)為虛擬貨幣是“一本萬利”的投資品,，卻忽視了背后的高風(fēng)險(xiǎn),。部分平臺更是慫恿投資者參與高杠桿的期貨交易，自己坐莊暗中操縱市場,，虛假交易，令投資人的資產(chǎn)權(quán)益難以保障,。
目前,，我國比特幣交易大多以交易平臺為核心，交易區(qū)域主要集中在廣東,、北京,、浙江、江蘇,、上海等地,。其中，北京地區(qū)比特幣平臺的日均成交量占85%以上,?！氨忍貛旁谥袊^高的換手率，凸顯了部分投資者的投機(jī)心理,，而在背后推波助瀾的則是部分交易平臺,。”趙鷂說,。
目前,，國內(nèi)比特幣平臺高達(dá)數(shù)十億元的客戶資金缺乏第三方存管，普遍面臨“跑路”風(fēng)險(xiǎn),。對此,，央行相關(guān)人士告訴記者，今年以來,，央行聯(lián)合相關(guān)部門組成聯(lián)合檢查組,，對幾家主要的比特幣交易平臺開展現(xiàn)場檢查，資金安全隱患是重點(diǎn)檢查內(nèi)容之一,，并對一些交易平臺實(shí)施行政處罰,。目前,，央行加強(qiáng)了對比特幣交易平臺的監(jiān)測分析，及時(shí)掌握其交易規(guī)模,、用戶數(shù)量,、資金和比特幣存量變化情況。
“隨著我國相關(guān)監(jiān)管趨嚴(yán),，比特幣等虛擬貨幣的交易市場已經(jīng)發(fā)生轉(zhuǎn)移,。以前全球八成比特幣交易在中國，現(xiàn)在日本的交易量已占到四五成,?！敝醒胴?cái)經(jīng)大學(xué)金融法研究所所長黃震介紹，“比特幣在國內(nèi)外形成產(chǎn)業(yè),，相關(guān)交易難以消失,。只有正確引導(dǎo)投資者的投資心態(tài)，才有利于這個(gè)產(chǎn)業(yè)健康發(fā)展,?！?/p>
對于今年比特幣的暴漲，潘瑾健并沒有動(dòng)心,，“現(xiàn)在我只想做好新的創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目,，雖然公司營收沒有投機(jī)炒幣快，但是至少覺得踏實(shí)”,。
另類投資游走法律邊緣
日前央行等七部門叫停包括ICO在內(nèi)的各類代幣發(fā)行融資,，重申融資中使用的虛擬貨幣不具有貨幣屬性，為另類投資敲響了警鐘,。
被監(jiān)管緊急叫停的ICO到底是啥,？類似于企業(yè)IPO融資，很多區(qū)塊鏈相關(guān)企業(yè)想要發(fā)展也需要融資,，但是他們?nèi)趤淼摹板X”是比特幣,、以太幣等虛擬貨幣；而投資人用虛擬貨幣換來的不是企業(yè)股份,，而是企業(yè)發(fā)行的代幣,，并根據(jù)代幣的漲跌獲取收益。
隨著比特幣等“虛擬貨幣”交易火爆,，ICO融資也呈現(xiàn)爆發(fā)式增長,，甚至出現(xiàn)了暴漲數(shù)百倍、上千倍的“成功項(xiàng)目”,。量子鏈第一天“上市”,，最高價(jià)格66.66元，漲幅達(dá)33倍,；公信寶漲了90多倍,；最夸張的項(xiàng)目甚至一年漲了1500倍……
中央民族大學(xué)法學(xué)院教授鄧建鵬介紹,，在2016年以前，ICO尚局限于一個(gè)小圈子內(nèi),，投資人主要是理解區(qū)塊鏈技術(shù)的專業(yè)人士,。但自2017年年初以來，由于ICO融資的便利,，許多騙子混進(jìn)來,。ICO的融資對象在中國開始由小眾滲透至大眾市場，大量完全不具備風(fēng)險(xiǎn)承受能力,、完全不了解區(qū)塊鏈技術(shù)的散戶型投資者蜂擁而至,，幻想一夜暴富。
比特幣,、以太幣等虛擬貨幣不由貨幣當(dāng)局發(fā)行,，不具備貨幣屬性，也不能作為貨幣在市場上流通使用,，更不可以用于融資,。一些個(gè)人和組織卻利用ICO的概念行騙，編造虛假項(xiàng)目,，時(shí)刻準(zhǔn)備卷錢“跑路”。中國互聯(lián)網(wǎng)金融協(xié)會曾提示風(fēng)險(xiǎn)稱,，大多數(shù)ICO項(xiàng)目資產(chǎn)不清晰,，投資者適當(dāng)性缺失，信息披露嚴(yán)重不足,，投資活動(dòng)面臨較大風(fēng)險(xiǎn),。
“當(dāng)前高達(dá)90％以上的ICO項(xiàng)目涉嫌欺詐，ICO已經(jīng)由助力區(qū)塊鏈初創(chuàng)企業(yè)融資的高效工具,，化身為大量騙子非法集資的手段,。”鄧建鵬說,。
一些ICO項(xiàng)目發(fā)起人抱著幻想,，認(rèn)為其向公眾募集的是比特幣等虛擬貨幣，而非法定貨幣,，不屬于社會資金,，因此不屬于非法融資或集資的范疇，試圖借機(jī)逍遙法外,。
對此,，央行相關(guān)人士表示，目前,，所有ICO項(xiàng)目均未經(jīng)有權(quán)機(jī)構(gòu)批準(zhǔn),，通過眾籌平臺向不特定對象募集資金,，即便募集的是虛擬貨幣也難改ICO公開發(fā)行證券、公募融資的本質(zhì),。虛擬貨幣可以便捷和無成本地轉(zhuǎn)化為法幣,，按照穿透式監(jiān)管可視為涉嫌非法融資、非法集資,。
在監(jiān)管靴子落地之后,，ICO市場反應(yīng)劇烈，大部分正在進(jìn)行的ICO項(xiàng)目戛然而止,，部分平臺已經(jīng)打開通道開始清退之前融到的虛擬貨幣,。9月5日，小蟻區(qū)塊鏈NEO發(fā)布公告稱,，結(jié)合世界各國對于ICO監(jiān)管要求的逐步明確,，決定繼續(xù)允許ICO參與者退回所投入的比特幣。
與此同時(shí),，ICO代幣價(jià)格應(yīng)聲下挫,。“這實(shí)質(zhì)上是一些毫無實(shí)質(zhì)對應(yīng)項(xiàng)目的代幣前期累積高風(fēng)險(xiǎn)所致,?！编嚱i表示，央行等監(jiān)管部門及時(shí)出手,，擠壓了泡沫,，阻斷風(fēng)險(xiǎn)的蔓延與擴(kuò)散，有利于真正的區(qū)塊鏈創(chuàng)新項(xiàng)目穩(wěn)健發(fā)展,。
隨后,，比特幣、以太幣的價(jià)格經(jīng)歷了一番波動(dòng),。9月5日,，比特幣價(jià)格一度跌破23000元，日內(nèi)跌幅超過10%,。亞太未來金融研究院執(zhí)行院長杜艷表示,，虛擬貨幣價(jià)格波動(dòng)是前期不可持續(xù)的價(jià)格暴漲的理性回歸，不能全部歸咎于監(jiān)管的果斷出手,?！氨O(jiān)管若推遲出牌，將讓更多的非理性融資行為被裹挾,，將加劇金融風(fēng)險(xiǎn)的醞釀,。”
業(yè)內(nèi)人士表示,，由于互聯(lián)網(wǎng)金融的野蠻發(fā)展,，不少監(jiān)管套利開始向虛擬資產(chǎn)等另類投資領(lǐng)域轉(zhuǎn)移,。但隨著互聯(lián)網(wǎng)金融專項(xiàng)整治深度推進(jìn)，金融創(chuàng)新的紅利將從監(jiān)管套利轉(zhuǎn)向合規(guī)紅利,，投資者的權(quán)益也將得到更好地保護(hù),。
“目前，一些另類投資仍游走在法律的邊緣,，監(jiān)管部門要積極掌握動(dòng)向,，對投資者們進(jìn)行充分的監(jiān)管提示和風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警，不能夠視而不見,?！秉S震認(rèn)為，針對整個(gè)另類投資領(lǐng)域應(yīng)建立風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控以及風(fēng)險(xiǎn)提示體系,。
專家指出,，對于另類投資，投資者在暴利面前要保持足夠的理性,，對投資的標(biāo)的和風(fēng)險(xiǎn)要有充分的認(rèn)識,；要有儲備足夠的知識，對行業(yè)前景進(jìn)行清醒判斷,；要根據(jù)自身的風(fēng)險(xiǎn)承受能力,，在可承受范圍之內(nèi)進(jìn)行投資。
“ICO的叫停影響了比特幣的行情,，說明這個(gè)市場的投機(jī)氛圍過重,，需要潑些冷水?！蓖顿Y人許先生表示，“叫停ICO對于整頓市場亂象是個(gè)好事,，未來虛擬貨幣市場可能會朝著健康方向發(fā)展,，所以我沒有清倉，還在觀望,?！?/p>
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