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　　截至22日,，5月已發(fā)行4802.84億元地方債,，已超出4月全月發(fā)行量逾1500億元,，且為去年同期的近兩倍。與此同時,，在債市整體表現(xiàn)偏弱的背景下,，地方債發(fā)行成本趨于上行。市場人士指出,，年內(nèi)待發(fā)行地方債規(guī)模仍不小,，且短期內(nèi)債券利率下行無望，后續(xù)地方債發(fā)行量價齊升的局面可能還會持續(xù),。

　　發(fā)行速度明顯加快

　　5月22日,，內(nèi)蒙古自治區(qū)和四川省分別招標(biāo)發(fā)行一批地方政府債。在這批債券完成招標(biāo)后,，5月以來發(fā)行的地方債增至105支,，發(fā)行總額達到4802.84億元，較4月全月的發(fā)行額3249.09億元還多出1553.75億元,，且是去年同期發(fā)行額2417.62億元的近兩倍,。

　　分周來看，5月第一周,、第二周,、第三周地方債發(fā)行額分別為353.81億元、1500.37億元,、2437.16億元,，顯示地方債發(fā)行節(jié)奏明顯加快。

　　“近期地方債發(fā)行規(guī)模加快,，是地方債供給節(jié)奏恢復(fù)正常的表現(xiàn),，前期供給偏少可能與對地方債務(wù)資金核查有關(guān)?！敝行沤ㄍ蹲C券宏觀固收首席分析師黃文濤在接受中國證券報采訪時表示,。

　　今年地方債發(fā)行開始的時間比較遲,，2月最后一個交易日(28日)才定向發(fā)行第一批地方債;同時，今年前4月地方債發(fā)行規(guī)模整體偏小,，1-4月地方債合計發(fā)行178只,，發(fā)行總額為7994.14億元，同比下降60.43%,。

　　發(fā)行成本不斷上升

　　值得注意的是,，在地方債發(fā)行節(jié)奏加快的同時，地方債發(fā)行利率趨于上升,。

　　據(jù)中國債券信息網(wǎng)數(shù)據(jù),，5月22日，地方債3年,、5年,、7年、10年期招標(biāo)區(qū)間分別為3.65-4.38%,、3.66-4.39%,、3.7-4.44%、3.62-4.34%,。昨日招標(biāo)結(jié)果顯示,，此次內(nèi)蒙古招標(biāo)發(fā)行的3年、5年和7年期一般地方債中標(biāo)利率分別為4.43%,、4.45%和4.52%,，較投標(biāo)區(qū)間下限分別上浮78BP、79BP和82BP,，創(chuàng)今年公開招標(biāo)地方債上浮點數(shù)新高,。

　　昨日四川省招標(biāo)發(fā)行的3年、5年,、7年和10年期一般債券中標(biāo)利率分別為4.29%,、4.35%、4.44%,、4.34%,，分別高于招標(biāo)下限64BP、69BP,、74BP,、72BP;同時發(fā)行的3年、5年,、7年和10年期專項債券中標(biāo)利率分別為4.38%,、4.39%、4.44%、4.34%,，分別高于招標(biāo)下限73BP,、73BP、74BP,、72BP,。整體也明顯高于招標(biāo)下限。

　　進一步看,，自今年2月地方債啟動發(fā)行以來,，其票面利率整體趨于上升。數(shù)據(jù)顯示,，今年2月,、3月、4月地方債票面利率分別為3.3617%,、3.5606%,、3.5981%，5月以來的票面利率進一步升至4.4135%,。

　　“之前就是因為融資成本高不愿意發(fā),，現(xiàn)在覺得收益率下行無望了,，肯定得發(fā)了,。”一位業(yè)內(nèi)人士直言,，近期地方債量價同升,，在一定程度上也表明了債市總體趨弱的環(huán)境下，市場對未來走勢相對悲觀,。