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　　德國內(nèi)部近來對歐洲央行強(qiáng)化貨幣寬松措施多有微詞，一些政客和學(xué)者認(rèn)為，此舉損害了德國銀行業(yè)和普通儲戶的利益,。歐洲央行行長德拉吉捍衛(wèi)寬松政策的態(tài)度頗為堅決，同時表示歐洲央行的職能是追求歐元區(qū)價格穩(wěn)定,，而不是為了德國。

　　目前,，低利率政策打擊了德國儲戶以及在盈利上嚴(yán)重依賴?yán)⑹杖氲牡聡^小銀行,，那些擔(dān)保投資最低回報的德國壽險公司也受到了打擊。德國巴伐利亞州財政部長馬庫斯·澤德近期公開表示,，歐洲央行的貨幣政策正在侵蝕德國儲戶的財富,。上月歐洲央行全面降息，尤其是將主導(dǎo)利率降至零,，并將隔夜存款負(fù)利率進(jìn)一步擴(kuò)大,，招來了更多批評之聲，本月歐洲央行并未推出新的刺激政策,，但對寬松貨幣政策的質(zhì)疑并未減弱,。

　　“我們受命追求整個歐元區(qū)的價格穩(wěn)定，而不僅僅是德國,。我們遵守法律,，而不聽命于政客，因為我們是獨立的——這是法律規(guī)定的,?！庇督鹑跁r報》援引德拉吉本人的話說,，對該行獨立地位的挑戰(zhàn)將損害人們對歐元區(qū)復(fù)蘇的信心,，迫使政策制定者將利率在更低水平保持更長時間。根據(jù)歐盟有關(guān)規(guī)定,，歐洲央行將維持歐元區(qū)中期價格穩(wěn)定作為單一政策目標(biāo),。事實上，歐洲央行也特別重視通過改善融資條件來刺激歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)增長,，因為歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)倚重銀行融資,。一段時間以來,，歐洲央行把通脹預(yù)期惡化和借貸非必要緊縮作為采取更大力度寬松措施的兩個前提。

　　德拉吉還說,，低利率并非歐元區(qū)特有,，美聯(lián)儲實施零利率政策的時間比歐洲央行長得多。雖然美國養(yǎng)老金市場和保險業(yè)也因此受到影響,，但與德國情況有所不同,。德國養(yǎng)老金市場與保險業(yè)遭受壓力的主要原因在于監(jiān)管規(guī)則和經(jīng)營模式等，并非貨幣政策,。

　　德拉吉在日前議息會議結(jié)束后的新聞發(fā)布會上表示,，今年第一季度的銀行業(yè)借貸調(diào)查顯示，歐元區(qū)企業(yè)從銀行貸款的條件進(jìn)一步改善,，所有類型貸款需求都呈現(xiàn)上升,。銀行貸款需求上升主要得益于低利率環(huán)境、以投資為目的的融資需求增加及房地產(chǎn)市場回暖,。相比融資條件,，歐元區(qū)通脹預(yù)期依舊不容樂觀。歐盟統(tǒng)計局的數(shù)據(jù)顯示,，主要得益于服務(wù)價格上漲,，3月歐元區(qū)通脹率回升至零。但德拉吉指出,，基于目前的能源期貨價格,，未來幾個月歐元區(qū)通脹率可能重新跌入負(fù)區(qū)間，預(yù)計2016年下半年出現(xiàn)反彈,，并在未來兩年進(jìn)一步攀升,。德拉吉說，低利率由低增長和低通脹決定,，并非由貨幣政策導(dǎo)致,。他說，2015年是歐洲央行實施負(fù)利率的第一個完整年份,，并沒有明顯證據(jù)顯示負(fù)利率已傳導(dǎo)至歐元區(qū)銀行系統(tǒng)的儲戶或貸款者,。對歐洲央行而言，負(fù)利率的實踐經(jīng)驗至今大體上是積極的,。對于持續(xù)低通脹,，德拉吉呼吁市場“要有耐心”。他說,，歐洲央行的寬松貨幣政策將為未來的通脹變化提供支撐,，其積極作用將越來越多地顯露出來。

　　根據(jù)歐洲央行判斷,，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)將保持溫和,、穩(wěn)定增長,。在德拉吉看來，過去幾年來,，貨幣政策成了推動經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的唯一政策,，但它無法解決歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)中一些根本的結(jié)構(gòu)性弱點。德拉吉指出,，要使歐元區(qū)回歸長期的可持續(xù)增長,，不僅需要貨幣政策，還需要結(jié)構(gòu)性改革,、財政政策的支持,，包括減稅、減少政府開支和增加公共投資等,。