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　　■從行業(yè)和數(shù)據(jù)看經(jīng)濟(jì)走勢（五）

　　2016年以來，隨著大宗商品價(jià)格探底回升,、供給側(cè)改革的推進(jìn)以及新興產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展,，在微觀端，中國企業(yè)的盈利水平和盈利能力正在得到明顯改善,，也同時(shí)印證了中國經(jīng)濟(jì)正處于復(fù)蘇之中,。

　　WIND統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示,，截至4月21日,，滬深兩市已經(jīng)有1969家上市公布了2015年年報(bào)。數(shù)據(jù)顯示,，2015年全年,，上述1969家上市公司共計(jì)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入23.36萬億元，同比下滑2%,，實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤2.19萬億元,，同比增長1%，其單季度凈利潤增長分別為3%,、12%,、-12%和-6%。剔除銀行證券保險(xiǎn)等金融類企業(yè)后,，其余1933家上市公司共計(jì)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入18.09萬億元,，同比下滑6%，實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤7522億元，同比下滑11%,，單季度同比分別為-13%,、7%、-30%和-18%,，三季報(bào)和四季報(bào)業(yè)績下滑較為明顯,。

　　從不同板塊的成長性來看，1083家滬深主板企業(yè)去年共實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入21.99萬億元,，同比下滑3%,，實(shí)現(xiàn)凈利潤2.06萬億元，與上一年持平,，剔除金融類企業(yè)后,，滬深主板上市公司營業(yè)收入同比下滑8%，凈利潤同比下滑15%,；577家中小板企業(yè)去年共實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入1.78萬億元,，同比增長13%，實(shí)現(xiàn)凈利潤1227億元,，同比增長23%,，剔除金融類企業(yè)后，營業(yè)收入和凈利潤增速分別為11%和13%,；343家創(chuàng)業(yè)板企業(yè)去年共計(jì)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入3866億元,，同比增長30%，實(shí)現(xiàn)凈利潤496億元,，同比增長36%,。總的來看,，金融類企業(yè)的盈利狀況與非金融類企業(yè)冰火兩重天,，創(chuàng)業(yè)板和中小板的成長性則顯著優(yōu)于主板企業(yè)。

　　2016年一季度,，上市公司的整體贏利狀況有了明顯改善,。數(shù)據(jù)顯示，截至目前,，滬深兩市先后有368家上市公司公布了2016年一季報(bào),，一季度共計(jì)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入3529億元，同比增長8%,，實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤376億元,，同比增長21%。剔除金融類企業(yè)之后,，營業(yè)收入和凈利潤分別增長了10%和34%,。與此同時(shí),，截至4月21日，滬深兩市共有1219家上市公司披露一季報(bào)業(yè)績預(yù)告,，其中680家公司預(yù)喜,，占比55.78%。WIND統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示,，已發(fā)布業(yè)績預(yù)告的公司中,，680家公司預(yù)喜，占比55.78%,。其中,，301家業(yè)績預(yù)增，占比24.69%,；202家業(yè)績略增,，占比16.57%；47家續(xù)盈,，占比3.86%,，130家扭虧，占比10.66%,。另一方面,，業(yè)績報(bào)憂的公司中，有323家上市公司預(yù)計(jì)首虧或續(xù)虧,，占比26.50%,。此外，有117家公司預(yù)計(jì)凈利降幅在50%以上,，占比9.60%,。

　　創(chuàng)業(yè)板的2016年一季報(bào)則格外靚麗。國金證券表示,，從可比口徑來看，一季度創(chuàng)業(yè)板整體凈利潤中樞值增速同比達(dá)到61%,，為六年來各季度最高水平,；剔除權(quán)重股溫氏股份之后凈利潤同比增速35.2%，業(yè)績加速依舊明顯,。通過對創(chuàng)業(yè)板中有重大資產(chǎn)重組的公司的剔除計(jì)算,，創(chuàng)業(yè)板內(nèi)生增速(剔除重大資產(chǎn)重組公司和溫氏)為24%，增長依然十分穩(wěn)健,。創(chuàng)業(yè)板中外延式的公司增長速度更加亮眼,，高達(dá)98.47%。

　　分化　周期性行業(yè)扭虧　新興產(chǎn)業(yè)業(yè)績靚麗

　　受持續(xù)寬松的貨幣政策和主要大宗商品價(jià)格見底的影響,，在微觀端,，部分產(chǎn)能嚴(yán)重過剩的行業(yè)盈利情況出現(xiàn)改觀，包括新能源在內(nèi)的一些新興產(chǎn)業(yè)出現(xiàn)高速增長。分行業(yè)來看,，TMT行業(yè)維持高景氣,，電氣設(shè)備、化工,、輕工制造一季報(bào)業(yè)績明顯加速,，建筑材料、農(nóng)林牧漁一季報(bào)扭虧,，鋼鐵行業(yè)虧損額減少,。

　　隨著鋼價(jià)的大幅反彈，鋼企盈利出現(xiàn)好轉(zhuǎn),，部分公司今年一季度的凈利潤預(yù)增或扭虧,。WIND數(shù)據(jù)顯示，截至目前,，兩市共有23家上市鋼企公布2015年年報(bào),，2015年度共計(jì)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入5460億元，同比下滑22%,，實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤-283億元,，較上一年度的74億元大幅減少，23家上市鋼企中,，有18家凈利潤出現(xiàn)下滑,，11家出現(xiàn)虧損。到了2016年第一季度,，已經(jīng)公布一季報(bào)的6家上市鋼企營業(yè)收入同比下滑8%,，凈利潤則同比增長了5%。沙鋼股份預(yù)計(jì),，今年上半年將扭虧為盈,，實(shí)現(xiàn)凈利潤1500萬至2500萬元，原因是“2016年2月份以來,，鋼鐵行業(yè)有所回暖,，鋼材價(jià)格持續(xù)上漲”。

　　與此同時(shí),，2015年以來,，包括新能源汽車、傳媒文化在內(nèi)的新興行業(yè)業(yè)績出現(xiàn)了爆發(fā)性的增長,。多氟多年報(bào)顯示,，該公司2015年實(shí)現(xiàn)凈利潤3919萬元，同比增長828.28%,。由于六氟磷酸鋰價(jià)格維持高位,，2016年第一季度,，該公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入5.38億元，同比增長17.33%,，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤1.12億元,，同比增長1245.13%。該公司還預(yù)計(jì),，2016年上半年將實(shí)現(xiàn)凈利潤2.47億至2.52億元,，同比增長2500%至2550%，原因是“公司新能源板塊業(yè)務(wù)拉動(dòng),，六氟磷酸鋰進(jìn)入新景氣周期,，價(jià)格回升較快，盈利能力較強(qiáng)”,。

　　WIND統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示,，2015年全年，55家傳媒文化類上市公司共計(jì)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入1687億元,，同比增長29%,，實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤210億元，同比增長24%,。華錄百納一季報(bào)顯示,，公司營業(yè)收入為5.13億元，同比增長6.32%,，扣非歸母凈利潤0.32億元,，同比增長37.59%；明家聯(lián)合一季報(bào)顯示,，該公司一季度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入5.74億元,，同比上升273.1%，實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤0.58億元,，同比增長1588.2%,，同時(shí)，公司預(yù)計(jì)2016年半年報(bào)凈利潤0.85億至1.10億,，同比增長699.2%至940.4%,。

　　發(fā)力　并購重組此起彼伏

　　在微觀端企業(yè)盈利回升的同時(shí)，繼2015年之后,，2016年,，中國企業(yè)的并購重組也再度發(fā)力,。WIND統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示,，2016年一季度，中國企業(yè)并購重組（含境內(nèi)境外）數(shù)量達(dá)到了1009宗,，并購總金額達(dá)到了6013億元,，同比增長4.41%,，市場驅(qū)動(dòng)的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化仍在繼續(xù)進(jìn)行。

　　數(shù)據(jù)顯示,，2015年以來,，A股共計(jì)發(fā)生重大重組事件（行業(yè)整合、業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型,、多元化戰(zhàn)略資本運(yùn)作,、買殼上市等）802起，涉及交易總價(jià)值2.47萬億元,。僅僅2016年以來,，上市公司定增重組事件就達(dá)到了120起，募集資金總金額達(dá)到了3181億元,。

　　其中,，國有企業(yè)的并購最為引人關(guān)注。數(shù)據(jù)顯示,，截至目前,，滬深兩市共計(jì)有308家公司宣布因“重要未公告事項(xiàng)”、“重大資產(chǎn)重組”,、“重大事項(xiàng)”“籌劃重大資產(chǎn)重組”等原因停牌,，其中，實(shí)際控制人為地方國資委的地方國企就有52家之多,，停牌的央企則有27家,，較2016年年初顯著增加。上述79家停牌的國企中,，明確為重大資產(chǎn)重組或正在籌劃重大資產(chǎn)重組的達(dá)到了50家,，其中地方國企就達(dá)到35家之多。