《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者從權(quán)威渠道獲悉,,今年,,包括一般債券和專(zhuān)項(xiàng)債券在內(nèi)的新增地方政府債券規(guī)模將在去年6000億元的基礎(chǔ)上顯著提升。同時(shí),,置換債規(guī)模也有望在去年3.2萬(wàn)億元的基礎(chǔ)上進(jìn)一步提高,,從而實(shí)現(xiàn)新增債,、置換債規(guī)模“雙升”的局面,。有專(zhuān)家預(yù)計(jì),,今年全年地方債發(fā)行額可能在5萬(wàn)至6萬(wàn)億元。
據(jù)知情人士透露,,新增地方政府債券有望達(dá)到萬(wàn)億量級(jí),。對(duì)此,財(cái)政部財(cái)科所研究員趙全厚接受記者采訪時(shí)表示:“從新增債的規(guī)???,還是比較保守的,發(fā)行遵循謹(jǐn)慎原則。明年新增債券的規(guī)模顯然不夠地方政府融資需求,,還需要通過(guò)PPP,、政府股權(quán)投資基金等方式多管齊下?!彼J(rèn)為目前新增債券的規(guī)模仍然太小,,未來(lái)需要進(jìn)一步擴(kuò)大政府債券發(fā)行規(guī)模。
據(jù)悉,,新增債券在各省市的分配原則為,,現(xiàn)在債務(wù)率過(guò)高的地區(qū)今年安排較少的新增債規(guī)模,而目前債務(wù)率低的地方今年有望獲得更多新增債額度,?!斑@主要是出于防風(fēng)險(xiǎn)的考慮?!痹撝槿耸糠Q(chēng),。
《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者了解到,目前我國(guó)地方債總體風(fēng)險(xiǎn)可控,,但縣級(jí)政府地方債高增速風(fēng)險(xiǎn)猶存,。縣級(jí)政府債務(wù)余額及其中政府負(fù)有償還責(zé)任的債務(wù)增長(zhǎng)過(guò)快,,占GDP和財(cái)政總收入的比重較高,。
財(cái)政部財(cái)科所調(diào)研發(fā)現(xiàn),截至2014年底,,河南長(zhǎng)垣縣及所屬的12個(gè)鄉(xiāng)鎮(zhèn)政府性債務(wù)余額21.5億元,,比2013年6月底增逾98%;從2014年底到2015年上半年短短半年時(shí)間,,廣西靈川縣政府債務(wù)余額從5.85億元增長(zhǎng)到13.95億元,,增長(zhǎng)逾138%。
高增速不僅體現(xiàn)在債務(wù)余額,,也體現(xiàn)在政府負(fù)有償還責(zé)任的一類(lèi)債務(wù)的增長(zhǎng)上,。山西省祁縣政府負(fù)有償還責(zé)任的債務(wù)由2011年底的不到5.2億元增加到2014年底的超過(guò)31.7億元,增長(zhǎng)了五倍有余,;而河南省長(zhǎng)垣縣政府負(fù)有償還責(zé)任的債務(wù)2014年底規(guī)模是兩年前的2.5倍,。
與此同時(shí),縣級(jí)政府債務(wù)余額占GDP和財(cái)政收入的比重之高也值得警惕,。河南長(zhǎng)垣縣政府性債務(wù)余額是財(cái)政總收入的1.6倍,;山西省祁縣政府性債務(wù)余額約占GDP的63%,是財(cái)政總收入的2.6倍,;貴州省惠水縣債務(wù)率也接近192%,。
從2015年獲得的置換債規(guī)??矗F州省息烽縣2015年上半年獲得置換債券5000萬(wàn)元,,占當(dāng)年應(yīng)償還本金的32.5%,。這些債券額度雖然在一定程度上減輕了政府融資壓力或償債壓力,但相對(duì)于需求來(lái)說(shuō)顯得“捉襟見(jiàn)肘”,。
財(cái)政部部長(zhǎng)樓繼偉此前向全國(guó)人大常委會(huì)報(bào)告關(guān)于規(guī)范地方政府債務(wù)管理工作情況時(shí)表示,,2015年地方政府發(fā)行置換債券將被置換的存量債務(wù)成本從平均約10%降至3.5%左右,預(yù)計(jì)將為地方每年節(jié)省利息2000億元,。
通過(guò)債務(wù)置換,,一方面可以減輕地方債務(wù)利息負(fù)擔(dān),一方面可以將到期債務(wù)向后展期,,防止地方財(cái)政出現(xiàn)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn),。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,,考慮到縣級(jí)政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)猶存,,今年亟須進(jìn)一步加大債務(wù)置換力度。
《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者計(jì)算得知,,從置換規(guī)模上看,,今明兩年將有逾11萬(wàn)億元債務(wù)需要置換。2015年8月全國(guó)人大常委會(huì)批準(zhǔn)的限額中含有15.4萬(wàn)億元存量債務(wù),,其中1.06萬(wàn)億元是過(guò)去幾年中央代發(fā)地方債和地方自發(fā)自還地方債的額度,,除去這部分,剩余部分是通過(guò)銀行貸款,、融資平臺(tái)等非債券方式舉措的存量債務(wù),,國(guó)務(wù)院準(zhǔn)備用三年左右的時(shí)間進(jìn)行置換。2015年已經(jīng)置換3.2萬(wàn)億元,,據(jù)此,,2016年、2017年將有超過(guò)11萬(wàn)億元的政府債務(wù)需要置換,。
全國(guó)人大常委會(huì)專(zhuān)題調(diào)研組提交的調(diào)研報(bào)告顯示,,從債務(wù)期限看,地方政府債務(wù)2015年到期3.1萬(wàn)億元,,占20%,;2016年到期2.8萬(wàn)億元,占18%,;2017年到期2.4萬(wàn)億元,,占16%;2018年及以后年度到期6.2萬(wàn)億元,,占40%,;以前年度逾期債務(wù)0.9萬(wàn)億元,占6%。這意味著今年至少需要置換到期的2.8萬(wàn)億元政府債務(wù),,然而2018年及以后年度到期債務(wù)也需要在2017年及其之前完成置換,,故而今年置換規(guī)模會(huì)遠(yuǎn)高于當(dāng)年到期債務(wù)規(guī)模。
光大證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家徐高表示,,2015年共計(jì)發(fā)行地方債3.84萬(wàn)億元,,順利完成3.8萬(wàn)億的發(fā)行計(jì)劃。2016年地方債發(fā)行規(guī)模將進(jìn)一步擴(kuò)大,,考慮到在三年內(nèi)完成存量債務(wù)置換,,全年地方債發(fā)行額可能在5萬(wàn)至6萬(wàn)億元。
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