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　　證監(jiān)會日前制定了《上市公司大股東,、董監(jiān)高減持股份的若干規(guī)定》（以下簡稱《減持規(guī)定》）,，自2016年1月9日起施行,。規(guī)定要求大股東在三個月內(nèi)通過證券交易所集中競價交易減持股份的總數(shù),，不得超過公司股份總數(shù)的百分之一,。

　　出臺《減持規(guī)定》的主要考慮為，　《18號文》出臺后,，因及時暫停上市公司控股股東和持股5%以上股東（以下并稱大股東）及董事,、監(jiān)事、高級管理人員（以下簡稱董監(jiān)高）通過二級市場減持股份,，有效緩解了集中拋售壓力,，對引導股票交易恢復供需平衡、重塑投資者信心產(chǎn)生了正面作用,。

　　同時看到,，《18號文》是為應對市場非理性下跌發(fā)布的臨時性措施，隨著市場由劇烈異常波動逐步趨向常態(tài)化波動,，有必要總結(jié)經(jīng)驗,，盡快出臺監(jiān)管大股東、董監(jiān)高減持股份行為的長效機制,。為防范大股東,、董監(jiān)高集中、大規(guī)模減持沖擊市場,，并依法保障其轉(zhuǎn)讓股份的權利,，我會遵循“疏堵結(jié)合”的思路制定了《減持規(guī)定》，通過完善配套機制,，引導大股東,、董監(jiān)高依法、透明,、有序減持,。

　　為既避免《18號文》到期后出現(xiàn)減持高峰，穩(wěn)定市場預期,，又兼顧中長期供求平衡,，滿足大股東持股適度合理流動的需求，《減持規(guī)定》要求：大股東在三個月內(nèi)通過證券交易所集中競價交易減持股份的總數(shù),，不得超過公司股份總數(shù)的百分之一,。

　　《減持規(guī)定》重點就大股東通過“集中競價交易”這一特定途徑減持股份作出細化要求，且受限范圍不包括其通過二級市場購入的股份,。董監(jiān)高減持股份,，完全按照《公司法》的規(guī)定嚴格執(zhí)行。

　　規(guī)定的主要內(nèi)容為,，一是區(qū)分擬減持股份的來源,，明確了《減持規(guī)定》的適用范圍。上市公司大股東,、董監(jiān)高減持股份的,，適用《減持規(guī)定》，但大股東減持其通過二級市場買入的上市公司股份除外。

　　二是遵循“以信息披露為中心”的監(jiān)管理念,，設置大股東減持預披露制度,。《減持規(guī)定》要求,，上市公司大股東通過證券交易所集中競價交易減持股份,，需提前15個交易日披露減持計劃。

　　三是根據(jù)各種股份轉(zhuǎn)讓方式對市場的影響,，劃分不同路徑,，引導有序減持?！稖p持規(guī)定》在針對大股東通過集中競價交易設置減持比例的同時，為其保留了大宗交易,、協(xié)議轉(zhuǎn)讓等多種減持途徑,。

　　四是完善對大股東、董監(jiān)高減持股份的約束機制,。一方面,，為切實強化大股東對公司、中小股東所負責任,，《減持規(guī)定》從上市公司及大股東自身是否存在違法違規(guī)行為兩個角度設置限售條件,。另一方面，根據(jù)“權責一致”原則,，《減持規(guī)定》從董監(jiān)高自身違法違規(guī)情況的角度,，規(guī)定了不得減持的若干情形。

　　五是強化監(jiān)管執(zhí)法,，督促上市公司大股東,、董監(jiān)高合法、有序減持,。一者,，《減持規(guī)定》設置“防規(guī)避”條款，專門遏制相關主體通過協(xié)議轉(zhuǎn)讓“化整為零”,、“曲線減持”,。再者，根據(jù)《證券法》相關規(guī)定,，《減持規(guī)定》區(qū)分不同情形,，從證券交易所自律監(jiān)管和中國證監(jiān)會行政監(jiān)管兩個層面，明確了監(jiān)管措施和罰則,。

　　證監(jiān)會表示,，　由于《減持規(guī)定》在現(xiàn)行證券法律體系下，對大股東、董監(jiān)高減持股份進行了規(guī)定,，有利于形成穩(wěn)定的市場預期,，化解恐慌情緒。因此,，《減持規(guī)定》出臺后將不會出現(xiàn)“減持潮”,；引發(fā)市場大幅下跌的說法沒有根據(jù)，投資者應當理性看待,、審慎甄別,。出臺《減持規(guī)定》，并不意味著中國證券金融公司等“國家隊”即將退出,，其穩(wěn)定市場的職能也不會發(fā)生改變,。今后，我會將繼續(xù)把穩(wěn)定市場,、穩(wěn)定人心,、防范系統(tǒng)性風險作為目標，全力做好相關工作,。

　　為落實《減持規(guī)定》,，滬深交易所將于近期陸續(xù)出臺相關配套細則，為大股東依法,、有序減持提供規(guī)范指引,。