央企兼并重組大潮正在開啟。繼本月初國資委通報的南光集團和珠海振戎實施重組后,,隨著中國冶金科工集團有限公司整體并入中國五礦集團公司,,成為其全資子企業(yè),國資委官網(wǎng)上顯示的央企名錄中,,央企數(shù)量僅剩108家,。
《經(jīng)濟參考報》記者從權威渠道獲悉,隨著一系列改革文件的落地,,目前很多央企已經(jīng)開始有所動作,,下一步在分類基礎上的央企整合將成為國企改革重頭戲,圍繞著國企改革的市場化重組大潮正在開啟,,或撬動超30萬億市值,。
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趙乃育/繪? |
近期圍繞著央企重組再次傳出重量級消息。中國中冶總裁張兆祥日前表示,,經(jīng)國資委批準,,中冶集團將整體并入中國五礦集團,,成為后者全資子公司。據(jù)悉,,合并后的五礦與中冶集團總資產(chǎn)規(guī)模將超過6000億元,,旗下?lián)碛兄袊幸薄⑽宓V發(fā)展等八家上市公司,。
實際上,,自去年起央企兼并重組已經(jīng)頻頻釋放信號。記者了解到,,去年年底中國華孚貿易發(fā)展集團公司宣布整體并入中糧集團有限公司,,成為其全資子企業(yè);今年以來隨著南北車宣布合并,,中電投和國家核電也相繼完成合并,,成立了新的“國電投”,本月初國資委還通報南光集團和珠海振戎實施重組的消息,。不僅如此,,中國中鐵與中國鐵建、南北船,、寶鋼集團和武鋼集團,、三大貨運航空、中海與中遠集團等,,也多次傳出合并傳聞,,而且旗下上市公司長期停牌……種種跡象表明,國家新一輪的戰(zhàn)略布局逐漸明晰,,央企的整合高峰期已至。
“以市場化為主的兼并重組步伐將更快,?!眱炔咳耸扛嬖V《經(jīng)濟參考報》記者,目前國有資本分為公益和商業(yè)兩大類,,而本輪大規(guī)模兼并重組,,將在上述分類基礎上,首先集中在商業(yè)類國企領域,,特別是完全競爭性行業(yè),,資源要素將會進一步向大企業(yè)大公司集中,防止類似南北車那樣在參與全球項目時出現(xiàn)同業(yè)惡性競爭等情況,,隨著國企改革頂層設計落地,,實施細則的陸續(xù)出臺,明年兼并重組將為改革重頭戲,,目前很多央企已經(jīng)開始有所動作,。
“在強化主業(yè)的同時,,本輪兼并重組將會更加市場化和公開化,避免行政性劃撥,,將會圍繞資本市場展開,。”上述人士說,。他向記者坦言,,下一步處于競爭性行業(yè)、產(chǎn)品同質化高,、國際競爭激烈的央企最有可能發(fā)生集團層面的合并,。另一方面,一些在國際競爭中缺乏優(yōu)勢的產(chǎn)業(yè)也可能通過兼并重組來培育新的核心競爭力,?!昂芏嘈袠I(yè)內都存在不止一家央企,存在著不同程度的惡性競爭,,以后還要進一步合并同類項,,來培育具備更強國際競爭力的優(yōu)質企業(yè)?!鄙鲜鋈耸空f,。
一位資深國企改革專家向記者坦言,在國企改革頂層方案出臺后,,相比于混改,、國企分類等細則,目前有關部門最為關注的還是重組問題,,而根據(jù)頂層方案中“三個一批”的精神,,將存量資產(chǎn)中優(yōu)質的或者具有發(fā)展前景的板塊單拿出來作為“創(chuàng)新發(fā)展”增量的做法,成為本輪央企改革的新趨勢,。
參與重組的一家央企內部人士向記者透露,,因為合并會涉及很多敏感資產(chǎn),防止國有資產(chǎn)流失也成為國資委對本輪央企重組最重要的也是最核心的一項要求,。
配套 改革政策不斷加碼
央企動作頻頻的背后是來自政策面的不斷加碼,。國資委主任張毅日前撰文指出,充分利用多層次資本市場和國有資本運營平臺,,按照“做好增量,、盤活存量、主動減量”的思路,,加大國有企業(yè),、國有資本調整力度,促進轉型升級。國資委副主任王文斌近日在全國國資委系統(tǒng)指導監(jiān)督工作研討培訓班上表示,,在更大范圍,、更高層次上推動企業(yè)重組和資源整合。
記者日前從國資委了解到,,國務院正在督促各相關部門抓緊推進配套改革文件出臺,。目前,在國企改革“1+N”配套措施中,,《關于深化國有企業(yè)改革的指導意見》等5個文件已發(fā)布,。下一步員工持股計劃指導意見、中央企業(yè)結構調整與重組方案,、完善國有企業(yè)法人治理結構方案,、石油天然氣體制改革總體方案等配套文件也有望陸續(xù)下發(fā)。
“下一步還會有重磅動作出臺,?!敝袊髽I(yè)改革與發(fā)展研究會副會長李錦表示,隨著國有資本投資,、運營公司組建以及“三個一批”的提出,,并購重組將迎來一個新的局面。并購重組不僅是國企改革的重要方式,,同時與調結構,、轉方式是聯(lián)動的,在一定時期內,,并購重組將成為國企改革發(fā)展的中心樞紐,,強強聯(lián)合、拆分重組,、混合參股,、關停并轉、內部重組等多種方式的并購重組案例將持續(xù)涌現(xiàn),。
值得注意的是,,新一輪國企改革無疑是瞄準了做強這個目標,即通過具有較強規(guī)?;A和一定競爭優(yōu)勢企業(yè)的強強合并,在資源配置上實現(xiàn)優(yōu)化,,從而構建起更為突出的競爭優(yōu)勢,。“下一步我國很多央企所面對的不是國內的競爭者,,而是國際市場上更加強勁的對手,,在分類改革完成的基礎上央企將迎來重組潮。”李錦告訴記者,。他表示,,央企在全球競爭中處于弱勢地位,有央企之間惡性競爭的原因,,在關鍵戰(zhàn)略性領域的央企強強合并,,有利于提升國際競爭力,同時反制跨國公司的惡意并購,,更好維護我國產(chǎn)業(yè)安全,,更好地實施“走出去”戰(zhàn)略,做大做強,。
但也必須看到改革的艱巨性,,有專家提醒,在推進強強合并的同時,,應該規(guī)范央企管理機制,,積極培育民營企業(yè)發(fā)展壯大,避免因為濫用市場壟斷可能出現(xiàn)的對消費者實質性利益損害,;另一方面,,下一步央企整合應尊重市場規(guī)律和企業(yè)自愿原則,確保改革穩(wěn)健有序推進,。
效應 國有資產(chǎn)證券化將提速
“央企的并購重組會進入一個新的階段,,2014年我國500強企業(yè)兼并重組只有650起,相對是比較少的,。預計未來三年國企重組將進入活躍期,,淘汰案例會明顯增多,參股,、控股,、收購兼并、通過產(chǎn)權市場出售資產(chǎn)等多種形式的整合將會加速,?!币晃粌炔咳耸勘硎尽?/p>
在業(yè)內人士看來,,隨著改革頂層設計方案的出臺,,國企改革全面鋪開,將提升A股國企上市公司的估值水平,,國企改革概念股將成為資本市場熱點,,混改仍然是國企改革的重中之重,有望掀起國有企業(yè)大規(guī)模兼并重組浪潮,,或將撬動萬億市值,。
數(shù)據(jù)顯示,目前國資委共有108家央企,旗下共有277家A股上市公司,。截至目前,,總市值超過10萬億元。WIND統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示,,在目前A股所有上市公司中,,實際控制人為國資委、地方國資委,、地方政府,、中央國有企業(yè)、地方國有企業(yè),、大學以及集體企業(yè)的上市公司總計高達1040家,,占到了A股所有上市公司的三分之一以上,“國資系”的上市公司的總市值高達25.75萬億元,。
目前,,核電、航空,、航運,、軍工、鐵路等五大行業(yè)的重組預期最高,。財富證券分析師趙歡表示,,目前國務院國資委監(jiān)管的48萬億凈資產(chǎn),實現(xiàn)資產(chǎn)證券化的部分僅三分之一左右,,大量資產(chǎn)在體外,,這將帶來資產(chǎn)重組、整合及整體上市機會,,給A股市場的估值提升帶來新動力,。另一方面,隨著國企改革加速進行,,部分國資上市平臺資源將獲得整合機會,。圍繞著下一步央企和地方國企兼并重組大規(guī)模推進,國有資產(chǎn)證券化未來也將提速,,將會釋放出很大的市場空間,。初步測算,未來幾年內將有30萬億之巨的國有資產(chǎn)進入股市,。
在京東商城,、蘇寧易購、天貓,、1號店和亞馬遜這5家綜合性購物平臺購買了智能手環(huán)和家庭裝洗衣液兩種商品,。綜合來看, 1號店在退貨政策執(zhí)行上表現(xiàn)比較差,。