少妇愉情电影免费看_真人一对一免费视频_揉我奶?啊?嗯高潮健身房苍井空_男人?少妇A片成人用品_丰满人爽人妻A片二区动漫_丰满的寡妇HD高清在线观看_我丰满的岳?3的电影_强行糟蹋人妻HD中文字_国内精品少妇在线播放短裙_喂奶人妻厨房HD,久久久久国色av∨免费看,VA在线看国产免费,撕开奶罩揉吮奶头

　　為維護(hù)銀行體系流動性合理充裕,，央行于15日開展了9500億元中期借貸便利（MLF）操作（含對12月7日和16日兩次共計6000億元MLF到期的續(xù)作）,，中標(biāo)利率2.95%,。同時,，開展100億元7天逆回購操作,。去除600億元逆回購到期,，當(dāng)日實現(xiàn)流動性凈投放9000億元,。

　　這次MLF操作,，延續(xù)了8月以來“量增價穩(wěn)”的常規(guī)作法。之所以超量續(xù)作,，主要原因仍然在于銀行負(fù)債端壓力較大,。下半年以來，央行逐漸回收疫情期間釋放的過量流動性,。與此同時,，結(jié)構(gòu)性存款壓降、政府債券集中發(fā)行以及財政支出相對偏慢等因素,，加上11月以來信用債違約事件的意外沖擊,，使市場間流動性進(jìn)一步趨緊，抬升了銀行的資金成本,。

　　9月初以來,，同業(yè)存單發(fā)行利率持續(xù)高于一年期MLF利率，11月底兩者差距達(dá)到下半年來最高水平,。兩者之間的明顯偏離，不符合央行在二季度貨幣政策執(zhí)行報告中提出的同業(yè)存單利率圍繞MLF利率運行的要求,，也會累及利率市場化進(jìn)程和利率傳導(dǎo)機制的穩(wěn)定性,。三季度金融機構(gòu)人民幣貸款加權(quán)平均利率有所上行，表明銀行負(fù)債端壓力已經(jīng)傳導(dǎo)至貸款利率,。

　　基于此,，央行近期明顯加大了流動性投放力度。11月30日,，央行在常規(guī)時段之外額外投放2000億元MLF,，并開展1500億元7天逆回購操作，12月15日再次超額續(xù)作MLF并開展逆回購操作,，目的都是維護(hù)銀行體系流動性合理充裕,。而在這些操作之后，同業(yè)存單利率應(yīng)聲而落,，逐漸向2.95%的MLF利率水平回歸,，DR007則持續(xù)位于2.2%的7天逆回購利率之下。

　　可以看出,，央行仍在按照“長短結(jié)合,，削峰填谷”的理念，通過調(diào)整MLF,、公開市場操作等政策工具的力度和節(jié)奏,，保持短、中、長期流動性供給和需求均衡,，引導(dǎo)市場利率圍繞政策利率平穩(wěn)運行,。

　　從11月金融數(shù)據(jù)來看，社融存量同比增長13.6%,，比上月末低0.1個百分點,，年內(nèi)首次出現(xiàn)回落；11月末貸款余額同比增長12.8%,，比上月末低0.1個百分點,，較6月份的年內(nèi)高點已回落0.4個百分點。這些數(shù)據(jù)顯示出,，信用拐點已經(jīng)出現(xiàn),。

　　之所以選擇這一政策組合，涉及央行對當(dāng)前和下一階段經(jīng)濟(jì)形勢的判斷,。央行在三季度貨幣政策執(zhí)行報告中指出,，當(dāng)前“經(jīng)濟(jì)增長好于預(yù)期，供需關(guān)系逐步改善,，市場活力動力增強,，實現(xiàn)全年經(jīng)濟(jì)正增長是大概率事件”，同時,，“我國經(jīng)濟(jì)運行中還存在一些結(jié)構(gòu)性,、體制性、周期性問題,，發(fā)展不平衡不充分問題仍然突出”,。因此，既要加大穩(wěn)杠桿,、防風(fēng)險的政策考量,，又要避免出現(xiàn)“政策懸崖”，防止政策突然中斷帶來的意外沖擊,。

　　因此,，預(yù)計央行下一階段仍將維持目前的政策組合：一方面，保持狹義流動性合理充裕,，“既不讓市場缺錢,，又不讓市場的錢溢出來”；另一方面,，“把好貨幣供應(yīng)總閘門,，保持廣義貨幣供應(yīng)量和社會融資規(guī)模增速同反映潛在產(chǎn)出的名義國內(nèi)生產(chǎn)總值增速基本匹配”。

?