2月28日起,，9只以人民幣計(jì)價(jià)的高流動(dòng)性中國(guó)國(guó)債被納入摩根大通全球新興市場(chǎng)政府債券指數(shù)系列(GBI-EM Global Diversified Index),，納入工作將在10個(gè)月內(nèi)分步完成,。據(jù)了解,，此次納入的中國(guó)國(guó)債將在完全納入后達(dá)到該指數(shù)10%的權(quán)重上限。有分析預(yù)估,，伴隨著此次中國(guó)國(guó)債納入摩根大通指數(shù),，會(huì)有200億美元指數(shù)追蹤資金進(jìn)入中國(guó)債券市場(chǎng),。
中國(guó)人民銀行方面表示,，中國(guó)債券市場(chǎng)納入國(guó)際主要債券指數(shù)是中國(guó)債券市場(chǎng)開(kāi)放的又一重大成果，體現(xiàn)了中國(guó)在全球金融市場(chǎng)上的地位不斷提升,，也反映了國(guó)際投資者對(duì)中國(guó)市場(chǎng)的信心,，有利于增強(qiáng)指數(shù)的代表性和吸引力，有利于全球投資者更合理地配置債券資產(chǎn),，人民銀行對(duì)此表示歡迎和支持,。下一步，人民銀行將與有關(guān)部門(mén)一起,，繼續(xù)加強(qiáng)金融市場(chǎng)基礎(chǔ)制度建設(shè),，為國(guó)際投資者提供更加友好、便利的投資環(huán)境,。
債券市場(chǎng)開(kāi)放步伐持續(xù)加快
中國(guó)債市納入國(guó)際主流指數(shù)已經(jīng)不是新鮮事,。目前，國(guó)際金融市場(chǎng)影響力較大的債券指數(shù)供應(yīng)商有彭博,、富時(shí)羅素和摩根大通3家公司,。此前，自2019年4月起,，彭博已經(jīng)將人民幣計(jì)價(jià)的中國(guó)國(guó)債和政策性銀行債券納入彭博巴克萊全球綜合指數(shù),。該指數(shù)追蹤資金量約為2萬(wàn)億美元，中國(guó)債券納入該指數(shù)后,，為中國(guó)債券市場(chǎng)引入超過(guò)1000億美元的指數(shù)追蹤資金,。富時(shí)羅素也已將中國(guó)列入其追蹤資金量最大的富時(shí)世界國(guó)債指數(shù)(WGBI)的觀(guān)察國(guó)家，并將于今年9月正式對(duì)外公布是否將中國(guó)國(guó)債納入其中,。該指數(shù)追蹤資金規(guī)模為2萬(wàn)億至4萬(wàn)億美元,，據(jù)估算,，若成功納入WGBI，預(yù)計(jì)將為中國(guó)債券市場(chǎng)引入約1500億美元的指數(shù)追蹤資金,。
目前,，中國(guó)債券市場(chǎng)為全球第二大債券市場(chǎng)，截至2020年1月末,，中國(guó)債券市場(chǎng)存量規(guī)模約100.4萬(wàn)億元人民幣,。近年來(lái)，人民銀行大力推動(dòng)中國(guó)債券市場(chǎng)開(kāi)放,。2019年以來(lái)的措施包括：允許外資機(jī)構(gòu)獲得銀行間債券市場(chǎng)A類(lèi)主承銷(xiāo)牌照,，支持標(biāo)普(中國(guó))公司正式進(jìn)入銀行間市場(chǎng)對(duì)各類(lèi)債券開(kāi)展評(píng)級(jí)業(yè)務(wù);持續(xù)推進(jìn)托管行建設(shè)，便利境外投資者入市安排;取消合格境外機(jī)構(gòu)投資者(QFII/RQFII)投資額度限制,，取消RQFII試點(diǎn)國(guó)家和地區(qū)限制;整合優(yōu)化不同開(kāi)放渠道和政策,，允許同一境外主體投資銀行間債券市場(chǎng)時(shí)QFII/RQFII和直接投資渠道下的債券非交易過(guò)戶(hù)、資金相互劃轉(zhuǎn),。
伴隨著入市便利度的提升,、債市納入國(guó)際指數(shù)，境外機(jī)構(gòu)投資者入市的步伐不斷加快,。截至2020年1月末,，已有807家境外投資者進(jìn)入銀行間債券市場(chǎng)，持債規(guī)模約2.2萬(wàn)億元人民幣,，同比增長(zhǎng)22%,。其中，通過(guò)“債券通”入市的境外投資者有502家,，持債規(guī)模約3357.3億元人民幣,。
值得注意的是，人民銀行近期對(duì)于境外投資者數(shù)量的統(tǒng)計(jì)口徑調(diào)整為法人口徑,。接近人民銀行的人士對(duì)《金融時(shí)報(bào)》記者表示,，這樣與國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)更為契合。過(guò)往的統(tǒng)計(jì)方法是一只境外產(chǎn)品進(jìn)入中國(guó)債市投資即視為一家境外投資者,，也就是賬戶(hù)維度統(tǒng)計(jì),。如果按這種賬戶(hù)維度統(tǒng)計(jì)，截至2020年1月末,，共有2693家境外機(jī)構(gòu)進(jìn)入銀行間債券市場(chǎng),。
從要素流動(dòng)開(kāi)放走向制度規(guī)則開(kāi)放
對(duì)于下一步債市開(kāi)放的思路，上述人士表示,，要推動(dòng)從要素流動(dòng)開(kāi)放走向制度規(guī)則開(kāi)放,，在法制規(guī)則、基礎(chǔ)設(shè)施等方面對(duì)國(guó)際規(guī)則加以銜接，以體現(xiàn)深層次開(kāi)放,。人民銀行也會(huì)在支持提高債券流動(dòng)性,、優(yōu)化入市流程、優(yōu)化債券托管結(jié)算業(yè)務(wù),、提供衍生品風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖工具等方面繼續(xù)開(kāi)展工作,。同時(shí)，也會(huì)引入更多優(yōu)質(zhì)發(fā)行主體到境內(nèi)發(fā)債,。截至2020年1月末,，境外機(jī)構(gòu)在銀行間債券市場(chǎng)已累計(jì)發(fā)行“熊貓債”2564億元人民幣。
據(jù)了解,，目前境外投資者對(duì)于優(yōu)化入市流程的訴求比較集中,。以直接入市的情況為例，按照目前的規(guī)則,，境外投資者在與托管行簽署托管協(xié)議后,，還需要簽署結(jié)算代理協(xié)議并在人民銀行上海總部備案,。在這方面,，人民銀行、銀保監(jiān)會(huì),、證監(jiān)會(huì),、國(guó)家外匯管理局,、上海市政府近期發(fā)布《關(guān)于進(jìn)一步加快推進(jìn)上海國(guó)際金融中心建設(shè)和金融支持長(zhǎng)三角一體化發(fā)展的意見(jiàn)》,，提出進(jìn)一步便利境外投資者備案入市。
上述人士也表示,，將進(jìn)一步優(yōu)化入市流程,，并逐步推動(dòng)境內(nèi)結(jié)算代理行向托管行轉(zhuǎn)型，推動(dòng)境內(nèi)大型銀行提供托管服務(wù),，使中資銀行借助人民幣債券市場(chǎng)對(duì)外開(kāi)放的契機(jī),，建立起托管行體系，提高國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力,。
另外,，境外投資者對(duì)于使用衍生品工具進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖的訴求也比較高。在外匯衍生品交易方面,，國(guó)家外匯管理局去年發(fā)文,，解決了境外投資者只能與1家境內(nèi)銀行詢(xún)價(jià)交易的限制，現(xiàn)在擴(kuò)大到3家,，基本可以滿(mǎn)足需求,。近期，證監(jiān)會(huì)等四部門(mén)發(fā)布公告，允許符合條件的商業(yè)銀行,、保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)參與國(guó)債期貨交易,。
對(duì)于還在考慮是否將中國(guó)納入主要債券指數(shù)的富時(shí)羅素公司，據(jù)了解,，人民銀行方面一直在與其保持密切溝通,，也在積極推動(dòng)解決其提出的問(wèn)題。上述人士表示,，今年上半年還會(huì)有一些相關(guān)的便利化或優(yōu)化措施出臺(tái),，其中更多會(huì)是技術(shù)性操作細(xì)節(jié)。
疫情未影響境外機(jī)構(gòu)投資債市信心
當(dāng)前新冠肺炎疫情的發(fā)展并未影響境外機(jī)構(gòu)投資我國(guó)債市的信心,，境外機(jī)構(gòu)投資者在銀行間債券市場(chǎng)投資量持續(xù)增加,，投資交易持續(xù)活躍。數(shù)據(jù)顯示,，2020年1月份,，境外機(jī)構(gòu)共達(dá)成現(xiàn)券交易超5570億元人民幣，較去年12月份增加17.4%;境外機(jī)構(gòu)凈買(mǎi)入量近550億元人民幣,，較去年12月份增加2.5倍,。今年以來(lái)，境外機(jī)構(gòu)投資者數(shù)量穩(wěn)步增長(zhǎng),，投資我國(guó)債市的境外機(jī)構(gòu)已遍布亞洲,、美洲、歐洲,、澳洲等全球各地區(qū),。
上述人士表示，總體來(lái)看,，境外投資者還在凈買(mǎi)入,，沒(méi)有受疫情影響?！澳壳耙氲木惩馔顿Y者絕大部分都是中長(zhǎng)期投資者,，所以并不會(huì)太在意短期的收益率變動(dòng)甚至是匯率變動(dòng)，他們更看重的是全球資產(chǎn)配置,，獲取相對(duì)的綜合收益,。在全球低利率的環(huán)境下，相對(duì)于全球其他主流債券,，中國(guó)債券收益率還是比較有吸引力的,。綜合多個(gè)因素來(lái)看，對(duì)于已經(jīng)或者準(zhǔn)備投資中國(guó)債券的境外投資者來(lái)說(shuō),，疫情不會(huì)對(duì)他們的投資決策帶來(lái)重大影響,?！?/p>
?
“瘋狂”的熔噴布
在熔噴布需求端,，口罩新增產(chǎn)能數(shù)量較大，部分廠(chǎng)商四處求料,，抬高布價(jià),。近一個(gè)多月漲價(jià)15倍以上，形成十分強(qiáng)勢(shì)的賣(mài)方市場(chǎng),。
·金融“組合拳”劍指農(nóng)民工欠薪頑疾
抗疫復(fù)工“利器”凸顯央企創(chuàng)新硬實(shí)力
研發(fā)病毒核酸檢測(cè)試劑盒,，依托5G網(wǎng)絡(luò)遠(yuǎn)程診療，北斗為“抗疫”大軍指路,，云防疫,，云辦公，云檢測(cè)……這一系列抗疫復(fù)工“利器”背后是中央企業(yè)的硬核實(shí)力,。
·深圳國(guó)資國(guó)企攜手民企同向前
