近日，由深圳市屬國有企業(yè)深圳市高新投集團有限公司（下稱“高新投”）發(fā)行的“平安證券-高新投知識產(chǎn)權1號資產(chǎn)支持專項計劃”在深交所正式掛牌,。這個以小額貸款債權為基礎資產(chǎn)類型的知識產(chǎn)權ABS產(chǎn)品是深圳首單知識產(chǎn)權證券化項目,。
知識產(chǎn)權證券化，讓一紙專利變成經(jīng)濟收益,，讓“沉睡著的”專利資產(chǎn)為科技企業(yè)“主動造血”,。受益于該項目的科技企業(yè)深圳市優(yōu)必選科技股份有限公司（下稱“優(yōu)必選”）高級副總裁張鉅說，知識產(chǎn)權證券化作為一種重要的金融創(chuàng)新,，為廣大科創(chuàng)企業(yè)提供了一條全新的融資路徑,。
“平安證券-高新投知識產(chǎn)權1號資產(chǎn)支持專項計劃”在深交所正式掛牌，標志著深圳構建起知識產(chǎn)權證券化先行示范的“深圳模式”,?！≠Y料照片
深圳首單知識產(chǎn)權ABS掛牌
2019年12月26日，深圳市屬國企高新投成功以知識產(chǎn)權質押貸款債權為基礎資產(chǎn),，在深交所發(fā)行整體規(guī)模10億元,、首期規(guī)模1.24億元的“平安證券-高新投知識產(chǎn)權1號資產(chǎn)支持專項計劃”，實現(xiàn)了深圳知識產(chǎn)權證券化“從0到1”的突破,。
知識產(chǎn)權證券化是指以知識產(chǎn)權未來預期收益為支撐,，通過發(fā)行市場流通證券進行融資的創(chuàng)新融資方式。相較于傳統(tǒng)證券化產(chǎn)品,，其最大特點在于基礎資產(chǎn)不再是實物資產(chǎn),，而是無形的知識產(chǎn)權。通俗地講,，知識產(chǎn)權證券化就是將知識變現(xiàn),，讓專利變成經(jīng)濟收益，突破了傳統(tǒng)信貸融資期限短,、規(guī)模小,、融資成本高的局限。
此次深圳知識產(chǎn)權證券化項目的發(fā)行人為高新投旗下的深圳市高新投小額貸款有限公司（下稱“高新投小貸公司”）,，計劃管理人為平安證券,，監(jiān)管和托管行為平安銀行，投資人包括交通銀行,、招商銀行,、北京銀行、民生銀行,、興業(yè)銀行,、江蘇銀行,，參與的第三方專業(yè)機構包括中證鵬元評級、立信會計師事務所,、廣東海瀚律師事務所等,。
其具體操作方式是，中小企業(yè)以其擁有的知識產(chǎn)權（專利,、軟件著作權,、實用新型等）作為質押物，從高新投小貸公司獲得利率低至5%的相應貸款,，較低的融資成本為項目持續(xù)發(fā)行,、持續(xù)服務科創(chuàng)型中小企業(yè)奠定了重要基礎。高新投小貸公司以借款人的知識產(chǎn)權質押貸款債權為基礎資產(chǎn),，在深交所發(fā)行“高新投知識產(chǎn)權1號資產(chǎn)支持專項計劃”,。
此項目首期發(fā)行規(guī)模1.24億元，15家民營企業(yè)以知識產(chǎn)權質押方式獲得了融資,。其中一家為智能機器人獨角獸企業(yè)優(yōu)必選,，此次以知識產(chǎn)權做質押，從高新投小貸公司貸款500萬元,。該公司高級副總裁張鉅表示,，知識產(chǎn)權證券化作為一種重要的金融創(chuàng)新，為像優(yōu)必選這樣的廣大科創(chuàng)型企業(yè)提供了一條全新的融資路徑,。
張鉅說,，優(yōu)必選已獲得發(fā)明專利超過1000件，有些專利還代表著整個業(yè)界最頂尖的技術和知識產(chǎn)權,，“但在傳統(tǒng)的銀行融資渠道中,，并不能完全體現(xiàn)其價值?！敝R產(chǎn)權證券化的適時推出,，有利于解決科創(chuàng)企業(yè)融資難、融資慢的問題,，讓企業(yè)更好地專注于科技創(chuàng)新,，推動整個時代的科技進步。
2019年8月發(fā)布的《中共中央 國務院關于支持深圳建設中國特色社會主義先行示范區(qū)的意見》提出,，要加快實施創(chuàng)新驅動發(fā)展戰(zhàn)略,，探索知識產(chǎn)權證券化，規(guī)范有序建設知識產(chǎn)權和科技成果產(chǎn)權交易中心,。
隨后，深圳市出臺《深圳市建設中國特色社會主義先行示范區(qū)的行動方案（2019-2025年）》,，對推動知識產(chǎn)權證券化提出具體要求,。當月底,，深圳首單知識產(chǎn)權證券化項目快速落地。
科創(chuàng)企業(yè)批量化融資破題
對于輕資產(chǎn),、高風險,、高成長的科技型中小微企業(yè)而言，知識產(chǎn)權幾乎是最值錢的“家當”,，且此類企業(yè)發(fā)展前期資金需求極大,，一旦知識產(chǎn)權變現(xiàn)通道堵塞，科技型中小微企業(yè)以其他途徑獲得資本輸血的機遇微乎其微,，生存機會渺茫,。
張鉅告訴記者，科技企業(yè)融資渠道主要是股權投資和信貸融資兩類,。銀行信貸更偏好低風險的傳統(tǒng)企業(yè)或者有固定資產(chǎn)抵押的企業(yè),，但科技企業(yè)是輕資產(chǎn)的，最值錢的東西就是知識產(chǎn)權,，“一般來說,，銀行給科技企業(yè)放貸，看重的是科技企業(yè)的業(yè)績,，而不太看重知識產(chǎn)權,。對于還處于起步發(fā)展階段，不夠知名,、沒有形成規(guī)模的科創(chuàng)企業(yè)而言,，獲取銀行信貸資金很難?！?/p>
在他看來,，融資渠道過窄會限制社會創(chuàng)新熱情。知識產(chǎn)權證券化為科技企業(yè)打開了一條新的融資渠道,，“資本市場支持實體經(jīng)濟,，融資渠道就應該百花齊放?！?/p>
開展知識產(chǎn)權證券化,，通過引入增信擔保機構，可以提高知識產(chǎn)權價值穩(wěn)定性,，在銀行等投資者和科技型中小微企業(yè)之間搭建起一座連接“知識”與“資本”的橋梁：一方面幫助銀行解決知識產(chǎn)權質押業(yè)務風險管理與流通處置的問題,，便于銀行以投資者身份參與；另一方面引導科技型小微企業(yè)解決融資難題,，利于企業(yè)推進創(chuàng)新,，加快發(fā)展。
高新投就扮演了這個角色,。為提振投資者投資信心,，在深圳發(fā)行的首個知識產(chǎn)權證券化項目中,，高新投對該項目進行了雙重增信擔保。一是在中小微企業(yè)通過知識產(chǎn)權質押從高新投小貸公司獲得貸款這一過程中,，高新投融資擔保子公司給債權做擔保,。一旦出現(xiàn)中小微企業(yè)無法還貸的情況，除了處置其質押的知識產(chǎn)權外,，擔保公司還需要承擔連帶擔保責任,。二是在高新投小貸公司把債權轉讓給上市流通的資產(chǎn)支持專項計劃的過程中，高新投出具差額支付承諾函,，在專項計劃層面對優(yōu)先級本金,、預期收益及其他相關費用提供差額支付承諾。
作為深圳知識產(chǎn)權融資服務領域的創(chuàng)新領跑者,，早在2012年,，高新投就開展了第一筆知識產(chǎn)權質押業(yè)務,，是深圳最早進入知識產(chǎn)權質押領域的金融服務企業(yè)之一。近年來,，從探索開展知識產(chǎn)權質押業(yè)務，到牽頭成立深圳市知識產(chǎn)權投融資領域首個基金——深圳市知識產(chǎn)權質押融資風險補償基金,，到作為發(fā)起股東參股中國（南方）知識產(chǎn)權運營中心,，再到發(fā)行深圳首單知識產(chǎn)權證券化項目……高新投正逐步構建起知識產(chǎn)權領域的專業(yè)化服務鏈條,，搭建知識產(chǎn)權與資本的對接平臺,，發(fā)揮知識產(chǎn)權質押的“杠桿”作用,，服務中小科技企業(yè)融資需求。截至2019年12月20日,，高新投已為541個知識產(chǎn)權質押項目提供了總計27.83億元的資金服務,。
據(jù)悉,，目前高新投正積極與包括先進制造、新材料,、電子信息、生物醫(yī)藥等多個深圳優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)聚集區(qū)開展合作調研,，共同將知識產(chǎn)權證券化項目向全市乃至全國復制推廣,，眾多輕資產(chǎn)的科技型中小微企業(yè)有望通過知識產(chǎn)權證券化這一模式進一步打通融資渠道,、降低融資成本，激發(fā)企業(yè)創(chuàng)新創(chuàng)造動力,。
示范區(qū)質押模式加速復制
創(chuàng)新,，是改革開放40年來深圳快速發(fā)展的根基,。而知識產(chǎn)權，則是創(chuàng)新成果的凝結,。作為國家創(chuàng)新型城市和知識產(chǎn)權示范城市,，深圳始終把知識產(chǎn)權作為創(chuàng)新驅動發(fā)展,、優(yōu)化營商環(huán)境的重要支撐,。為了鼓勵創(chuàng)新精神，近年來,，深圳市圍繞強化知識產(chǎn)權保護和運用、優(yōu)化綜合創(chuàng)新生態(tài)體系,、打造創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)生態(tài)區(qū)、實施最嚴格知識產(chǎn)權保護,、建設知識產(chǎn)權強市等目標,，制定了一系列重要政策措施，不斷推進營商環(huán)境改善和經(jīng)濟高質量發(fā)展,。
深圳市委市政府把知識產(chǎn)權戰(zhàn)略作為深圳創(chuàng)新的主導戰(zhàn)略之一,，提出“實施最嚴格知識產(chǎn)權保護”“構建與創(chuàng)新驅動發(fā)展要求相匹配,、與國際通行規(guī)則相接軌的知識產(chǎn)權綜合管理體系”，出臺《深圳經(jīng)濟特區(qū)知識產(chǎn)權保護條例》,，建成中國（深圳）知識產(chǎn)權保護中心、中國（南方）知識產(chǎn)權運營中心,、國家知識產(chǎn)權培訓（廣東）基地等國家級平臺,，獲批國家知識產(chǎn)權強市創(chuàng)建市、國家知識產(chǎn)權運營服務體系建設試點城市,，打造知識產(chǎn)權“一站式”協(xié)同保護大平臺,，充分激發(fā)創(chuàng)新驅動發(fā)展新動能。2018年,，深圳市研發(fā)投入占GDP比重達到4.2%，位于全球前列,。
為進一步鼓勵創(chuàng)新,，深圳大力推進知識產(chǎn)權金融創(chuàng)新工作,，助力知識變現(xiàn)。深圳市出臺實施一系列知識產(chǎn)權質押融資政策，2016年至2018年,，深圳市知識產(chǎn)權質押融資金額實現(xiàn)快速增長，2018年達123億元,，是2017年的近3倍。
記者從深圳市市場監(jiān)督管理局（深圳市知識產(chǎn)權局）了解到,，深圳市主要采取了以下措施推進知識產(chǎn)權金融創(chuàng)新：
一是推動以財政資金支持為引導的市場化運作的知識產(chǎn)權質押融資風險補償體系基本確立,。以市場自主開展為導向,、財政資金為支撐,、符合深圳市發(fā)展需求為目標，印發(fā)《深圳市促進知識產(chǎn)權質押融資若干措施》,，建立了知識產(chǎn)權質押融資再擔保體系,，由深圳市再擔保中心為全市的知識產(chǎn)權質押融資業(yè)務提供再擔保,，再擔保中心,、融資性擔保機構、商業(yè)銀行按照5：4：1的比例承擔貸款風險,，再擔保中心還按再擔保額2%的比例安排風險補償金,；建立了知識產(chǎn)權質押融資壞賬補償機制,，深圳市委市政府印發(fā)《關于促進科技創(chuàng)新的若干措施》,，探索知識產(chǎn)權質押融資登記制度,，對銀行向創(chuàng)新型中小微企業(yè)開展知識產(chǎn)權質押融資產(chǎn)生的產(chǎn)生的實際損失,，予以一定比例、單筆最高200萬元的事后補償,；建立了知識產(chǎn)權質押融資風險補償基金,，2017年設立了知識產(chǎn)權質押融資風險補償基金，創(chuàng)新性通過引入市屬國有金融企業(yè)聯(lián)合財政資金,，以中央服務業(yè)專項引導資金1000萬元,，引入融資擔保公司自有資金2000萬元出資,，基金規(guī)模3000萬元,。
由知識產(chǎn)權質押融資再擔保機制、壞賬補償機制,、風險補償基金機制共同構成深圳市知識產(chǎn)權質押融資風險補償體系，降低了銀行和擔保機構的資金風險,，提升深圳市金融機構參與和開展知識產(chǎn)權質押融資工作的積極性,。
二是推動以貼息補費為主要手段的深圳市知識產(chǎn)權質押融資配套政策支持體系逐步完善,。率先在南山區(qū),、福田區(qū)試點出臺了知識產(chǎn)權質押融資配套政策,。南山區(qū)以區(qū)自主創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)發(fā)展專項資金為依托,，開創(chuàng)了知識產(chǎn)權質押融資的“南山模式”,，對轄區(qū)內科技型企業(yè)通過知識產(chǎn)權質押方式在銀行取得貸款所產(chǎn)生的中介費用和利息進行補貼,。福田區(qū)出臺了知識產(chǎn)權質押融資激勵措施,，每年安排500萬元專項資金,，對申請知識產(chǎn)權質押融資的中小微企業(yè)及相關服務機構基于利息和費用補貼,。2019年8月,，深圳市印發(fā)《深圳市知識產(chǎn)權運營服務體系建設專項資金操作規(guī)程》，出臺了全市知識產(chǎn)權質押融資貼息貼補政策,，對深圳市企業(yè)開展知識產(chǎn)權質押融資且還清貸款本息的,，給予一定的貼息貼補,。
以區(qū)域試點,、全市推廣復制模式的質押融資貼息補費扶持政策,，較好地推動了中小微企業(yè)、銀行等機構參與知識產(chǎn)權質押融資工作,。
同時,，深圳還積極推進專利保險示范工作。深圳市市場監(jiān)督管理局與中國平安財產(chǎn)保險股份有限公司開展合作,，按照政府引導,、市場運作、從易到難,、逐步推開的原則在深圳市開展專利保險示范工作,，以通過專利保險支持企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展為目的，共同探索專利保險工作模式,，對廣大企業(yè)推廣專利保險,，建立深圳市專利保險工作體系和服務體系。
一系列舉措之下,，深圳市知識產(chǎn)權創(chuàng)造數(shù)量和質量連續(xù)多年名列全國前茅,。2019年1月至11月，深圳市專利申請23.4萬件,，同比增長13.45%,。截至2019年11月底，深圳市有效發(fā)明專利量達137638件,， 同比增長16.28%。深圳市有效發(fā)明專利五年以上維持率達85.0%,，居全國第一,。PCT國際專利申請量為14924件,，連續(xù)十六年居全國第一,。2019年1月至11月,，深圳市專利權質押登記139筆,，質押金額為27.9億元，服務小微企業(yè)融資效果顯著,。
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回顧2019年，從河北到廣東,，從浙江到貴州,，全國多地展開拆違行動，取得一定成效,。但在這場基層治理的持久戰(zhàn)中,，基層人士疾呼，需要更廣泛的社會認知與參與,。
“平安證券-高新投知識產(chǎn)權1號資產(chǎn)支持專項計劃”在深交所正式掛牌,，實現(xiàn)了深圳知識產(chǎn)權證券化“從0到1”的突破。
