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　　擴(kuò)大對外開放已經(jīng)成為A股市場的重要關(guān)鍵詞,。作為全面深化資本市場改革中的一項重要內(nèi)容，今年以來資本市場對外開放各項舉措的密集落地,，正在逐漸改變A股市場的投資者結(jié)構(gòu)和市場生態(tài),，同時也進(jìn)一步推動資本市場基礎(chǔ)性制度改革和完善。

　　11月8日,，國際指數(shù)編制公司MSCI正式宣布，將中國大盤A股納入因子從15%提升至20%。MSCI的此次調(diào)整,，是今年以來第三次擴(kuò)容，也是各大國際指數(shù)公司持續(xù)加大對于中國市場關(guān)注的一個印證,。今年以來,，富時羅素指數(shù)將A股納入擴(kuò)容，標(biāo)普道瓊斯則將中國A股上市公司納入標(biāo)普新興市場全球基準(zhǔn)指數(shù),。一時間,，中國市場正在成為全球資本青睞的對象。

　　數(shù)據(jù)也充分證實了這一點,。央行公布的數(shù)據(jù)顯示,，截至三季末，外資持有中國股票,、債券規(guī)模分別達(dá)17685.54億元,、21840.75億元，雙雙創(chuàng)有紀(jì)錄以來歷史新高,，較2018年底持倉增幅分別達(dá)53.56%,、27.60%。來自滬港通的數(shù)據(jù)顯示,，2019年以來,，外資持續(xù)流入A股市場，通過互聯(lián)互通機(jī)制下累計凈流入資金已經(jīng)達(dá)到了2399.83億元,。自開通以來,，滬股通和深股通的累計凈買入資金已經(jīng)達(dá)到了8817.17億元，其中滬股通凈買入累計達(dá)到4817.51億元,，深股通凈買入達(dá)3999.66億元,。

　　外資持續(xù)加注中國市場，既顯示出對中國經(jīng)濟(jì)長期發(fā)展的信心,，也和資本市場近年來各項開放舉措密集落地相關(guān),。2019年以來,，滬倫通正式落地，中日正式開啟基于合格投資者制度的ETF互通,，外管局取消合格境外機(jī)構(gòu)投資者（QFII）和人民幣合格境外機(jī)構(gòu)投資者（RQFII）投資額度限制,。證監(jiān)會主席易會滿指出，在全面深化資本市場改革總體方案中,，證監(jiān)會提出要加快推進(jìn)資本市場高水平開放,，抓緊落實已公布的對外開放舉措。目前,，在公布的九項對外開放舉措中,，證監(jiān)會已經(jīng)推動五項落地實施，預(yù)計到今年年底,，其他相關(guān)雙向開放舉措將陸續(xù)推進(jìn),。

　　中國資本市場的對外開放，是全方位的,，不僅涉及對投資者的開放,，讓更多的外資進(jìn)入中國市場，也包括對外資機(jī)構(gòu)的開放,。10月,，證監(jiān)會宣布，自2020年1月1日起,，取消期貨公司外資股比限制,，自2020年4月1日起，在全國范圍內(nèi)取消基金管理公司外資股比限制,，自2020年12月1日起,，在全國范圍內(nèi)取消證券公司外資股比限制。

　　在業(yè)內(nèi)人士看來,，加速擴(kuò)大對外開放,，是中國資本市場發(fā)展到一定階段的內(nèi)在要求。華寶基金副總經(jīng)理李慧勇對記者表示,，首先,，資本市場需要投資者多元化，外資機(jī)構(gòu)的引入可以豐富和改善中國資本市場的投資者結(jié)構(gòu),。其次,，可以改變中國資本市場的生態(tài)，過去中國資本市場長期處于散戶為主的市場,，投機(jī)盛行,，注重交易而不注重分紅，外資的引入有助于改變這種市場生態(tài)。另外,，這也是人民幣國際化的內(nèi)在要求,。目前缺乏合適的投資場所，給擴(kuò)大人民幣使用范圍帶來了一定制約,，股票市場,、債券市場擴(kuò)大對外開放，可以為人民幣提供合適的投資場所,。另一方面,，目前世界經(jīng)濟(jì)下行壓力加大，貿(mào)易保護(hù)主義盛行,，中國作為全球第二大經(jīng)濟(jì)體,，擴(kuò)大對外開放可以更好地發(fā)揮作用，資本市場對外開放也是我們總體對外開放的一個重要方面,。

　　開放也是改革,。實際上,，資本市場的對外開放,，不僅是改革本身的內(nèi)容，同時也在進(jìn)一步促進(jìn)中國資本市場的市場化,、法治化,、國際化。

　　中南財經(jīng)政法大學(xué)數(shù)字經(jīng)濟(jì)研究院執(zhí)行院長盤和林對記者表示,，資本市場開放能夠降低資本成本從而促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長,，降低市場摩擦從而提高市場效率。這些對于完善我國資本市場是有積極意義的,，同時發(fā)達(dá)市場金融機(jī)構(gòu)的成熟經(jīng)驗?zāi)茏屛覀儭案芍袑W(xué)”,，發(fā)揮鲇魚效應(yīng)。因此,，這對于資本市場本身制度改革能起到很好的促進(jìn)作用,。此外，資本市場參與的多樣性,，給我國監(jiān)管水平和理念帶來更高的要求與挑戰(zhàn),，在安全可控的范圍內(nèi)，漸進(jìn)性的資本市場開放實際上也是對我國資本市場一種倒逼改革,，迫使我國資本監(jiān)管機(jī)構(gòu)及金融機(jī)構(gòu)向成熟市場邁進(jìn),。

　　李慧勇也認(rèn)為，資本市場擴(kuò)大對外開放,，能夠倒逼市場本身進(jìn)行改革,。擴(kuò)大對外開放，能夠倒逼相應(yīng)制度進(jìn)行完善，包括稅收,、異常交易行為界定,、制度的公平性透明性等。此外,，外資機(jī)構(gòu)的進(jìn)入,，還需要市場能夠提供相應(yīng)的對沖工具，推動衍生品市場的發(fā)展,。

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