國(guó)企,、民企雙向混合正在攪動(dòng)著資本市場(chǎng)?!督?jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者了解到,今年10月底以來(lái),,數(shù)千億國(guó)資馳援民企,,上市股權(quán)轉(zhuǎn)讓激增創(chuàng)近8年的新高,當(dāng)前熱度仍不減,。目前,,包括中國(guó)電子、國(guó)家電網(wǎng)子公司在內(nèi)的上百家國(guó)企提出混改意向或方案,,地方國(guó)資委近期更是密集推出資產(chǎn)總額超過(guò)5000億的混改項(xiàng)目,,預(yù)計(jì)明年混改將迎來(lái)新一輪落地高潮。
專家認(rèn)為,,混改的關(guān)鍵還在于“改”,要切實(shí)轉(zhuǎn)換經(jīng)營(yíng)機(jī)制,,增強(qiáng)企業(yè)內(nèi)在約束和激勵(lì),。同時(shí),隨著民營(yíng)企業(yè)發(fā)展環(huán)境的改變,,未來(lái)國(guó)有資本可以選擇市場(chǎng)化方式逐步退出,,不宜“一刀切”。
數(shù)千億國(guó)資馳援民企熱度不減
12月19日午間,,奧馬電器公告稱,,中山市國(guó)資委下屬企業(yè)中山金控與公司近日就為奧馬電器提供融資事項(xiàng)協(xié)商一致并簽署了合作框架協(xié)議,一致同意由中山金控牽頭籌措資金,,為奧馬電器提供股權(quán)質(zhì)押融資,,專項(xiàng)用于緩解奧馬電器流動(dòng)性壓力。
這是當(dāng)前國(guó)資“馳援”民企熱度不減的一個(gè)縮影,。2018年以來(lái),,民企尤其是上市民企股權(quán)質(zhì)押平倉(cāng)、債務(wù)違約事件頻頻發(fā)生,,融資困境凸顯,。對(duì)此,10月底以來(lái),,國(guó)務(wù)院及有關(guān)部門密集出臺(tái)了一系列紓困政策,,各個(gè)地方政府、地方國(guó)資委更是以市場(chǎng)化方式積極行動(dòng),。
剛剛發(fā)布的吉林省委省政府關(guān)于全面優(yōu)化營(yíng)商環(huán)境深入推進(jìn)民營(yíng)經(jīng)濟(jì)大發(fā)展的意見(jiàn)提出,,設(shè)立由省屬國(guó)資平臺(tái)牽頭發(fā)起的省級(jí)政策性產(chǎn)業(yè)紓困基金,。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì),在此之前深圳,、北京,、上海、山東,、湖南,、浙江、成都等17個(gè)?。ㄊ校┑牡胤秸皣?guó)資已成立或擬成立紓困專項(xiàng)基金規(guī)模合計(jì)約2560億元,,已占到整個(gè)“紓困”基金的一半以上。
股權(quán)轉(zhuǎn)讓事件也出現(xiàn)激增,,創(chuàng)近8年新高,。招商證券張夏團(tuán)隊(duì)的研究報(bào)告顯示,2018年以來(lái)至12月9日,,共發(fā)生了470起股權(quán)轉(zhuǎn)讓事件,,合計(jì)交易金額5408億元,占A股總市值的1.62%,。其中,,國(guó)有股權(quán)國(guó)有法人股權(quán)轉(zhuǎn)讓事件受讓135起,合計(jì)金額為1404億,,非國(guó)有法人受讓335起,,合計(jì)金額為4004億。從國(guó)有法人和非國(guó)有法人受讓情況來(lái)看,,國(guó)有法人受讓占比在逐步提高,。
“近期A股市場(chǎng)并購(gòu)上市公司控股權(quán)項(xiàng)目確實(shí)大幅增加,其中,,國(guó)企并購(gòu)民營(yíng)上市公司項(xiàng)目占并購(gòu)項(xiàng)目總量的32%,,民營(yíng)企業(yè)并購(gòu)民營(yíng)上市公司的項(xiàng)目占比為61%?!眹?guó)資委副主任翁杰明表示,,對(duì)股權(quán)質(zhì)押的解套,實(shí)際上是在幫助民營(yíng)企業(yè)解決現(xiàn)有困難,。
混改多路突進(jìn)將迎落地高潮
在國(guó)資馳援民企的同時(shí),,民資也在進(jìn)入國(guó)企。翁杰明表示,,2013年至2017年間,,民營(yíng)資本通過(guò)各種方式參與中央企業(yè)混改,投資金額超過(guò)1.1萬(wàn)億元,省級(jí)國(guó)有企業(yè)引入非公有資本也超過(guò)5000億元,。
其中,,2016年以來(lái),國(guó)家在電力,、石油,、天然氣、民航,、電信,、軍工等重要行業(yè)領(lǐng)域,先后選擇三批50家國(guó)有企業(yè)開(kāi)展混改試點(diǎn),。據(jù)《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者了解,,目前第三批31家試點(diǎn)企業(yè)的混改實(shí)施方案已陸續(xù)獲批,正在全力推進(jìn),。其中,,中國(guó)電子旗下中軟信息、熊貓漢達(dá)預(yù)計(jì)2019年上半年將取得實(shí)質(zhì)性進(jìn)展,。
“現(xiàn)在混改力度越來(lái)越大,,涉及的口也越來(lái)越多?!眹?guó)務(wù)院國(guó)資委研究中心副研究員周麗莎表示,,除了國(guó)家發(fā)改委積極推動(dòng)的前三批混改試點(diǎn)外,國(guó)資委推出的“雙百行動(dòng)”中,,混改也是重頭戲。同時(shí),,國(guó)有資本投資,、運(yùn)營(yíng)公司試點(diǎn)中的二級(jí)、三級(jí)公司也在進(jìn)一步探索混合所有制改革,。此外,,競(jìng)爭(zhēng)類中央企業(yè)和地方國(guó)資委都在結(jié)合各自的具體情況,推動(dòng)內(nèi)部子企業(yè)和所監(jiān)管企業(yè)的混合所有制改革工作,。
據(jù)了解,,“雙百行動(dòng)”共有404家企業(yè),包含95家央企集團(tuán)的224家子公司和來(lái)自全國(guó)各地的180家地方國(guó)企,,根據(jù)安排,,入選企業(yè)要制定好各自的綜合改革實(shí)施方案,在9月底前上報(bào),?!澳壳叭种摹p百行動(dòng)’試點(diǎn)企業(yè)已提出混改的意向。”翁杰明在11月14日的媒體通氣會(huì)上透露,。
《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者獲悉,,中國(guó)電子旗下中國(guó)長(zhǎng)城、華大半導(dǎo)體,、中電系統(tǒng)獲批納入“雙百行動(dòng)”計(jì)劃,,已制定混改等相關(guān)改革方案。而國(guó)家電網(wǎng)公司入選的企業(yè)共三家,,分別為國(guó)網(wǎng)江蘇綜合能源服務(wù)有限公司,、國(guó)網(wǎng)電動(dòng)汽車服務(wù)有限公司、國(guó)網(wǎng)南瑞集團(tuán),,將分層分類積極穩(wěn)妥開(kāi)展混合所有制改革,,積極引入各類投資者,實(shí)現(xiàn)股權(quán)多元化,。
國(guó)家開(kāi)發(fā)投資集團(tuán)有限公司提出加快子公司混改,,統(tǒng)籌用好各種中長(zhǎng)期激勵(lì)舉措。中糧集團(tuán)下一步的改革思路中也包括推動(dòng)專業(yè)化公司完成混改,,最大限度推進(jìn)員工持股和職業(yè)經(jīng)理人社會(huì)聘用改革,。
采取市場(chǎng)化方式不宜一刀切
業(yè)內(nèi)人士一致認(rèn)為,混改不能停在“混”的表象,,不能“混”和“不混”一個(gè)樣,,也不能“一混了之”,更重要的是改到位,,切實(shí)轉(zhuǎn)換經(jīng)營(yíng)機(jī)制,,增強(qiáng)企業(yè)內(nèi)在約束和激勵(lì)。
“我們也在探究把企業(yè)訴求轉(zhuǎn)為現(xiàn)實(shí)的政策,,從更多維度推進(jìn)混改要達(dá)到的目的,,也就是激發(fā)活力,提升微觀市場(chǎng)主體的競(jìng)爭(zhēng)力,?!蔽探苊鞅硎荆诵氖?,是否真正尊重市場(chǎng)規(guī)律和企業(yè)發(fā)展規(guī)律,,能否實(shí)現(xiàn)國(guó)企民企雙贏。將按照法律的要求,,體現(xiàn)同股同權(quán)的原則,,對(duì)各類資本的合法權(quán)益給予同等保護(hù)。
在中國(guó)企業(yè)聯(lián)合會(huì)研究部研究員劉興國(guó)看來(lái),,在民營(yíng)企業(yè)發(fā)展不暢的時(shí)候,,國(guó)有資本參與民營(yíng)企業(yè)紓困發(fā)展也在所難免,根本目標(biāo)不是要搶占民營(yíng)資本發(fā)展空間,而是幫助民營(yíng)企業(yè)更好發(fā)展,。隨著民營(yíng)企業(yè)發(fā)展環(huán)境的改變,,未來(lái)國(guó)有資本可以逐步退出;在退出機(jī)制上,,應(yīng)該選擇市場(chǎng)化方式,,不宜采取“一刀切”的手段。
國(guó)務(wù)院國(guó)資委研究中心研究員胡遲則認(rèn)為,,國(guó)民互相進(jìn)退,、比例增減基本上是一種正常的市場(chǎng)化行為,只要是在競(jìng)爭(zhēng)中性的前提下,,雙方都可以根據(jù)各自發(fā)展需要互相進(jìn)入,,地方國(guó)資紓困基金不能偏離“市場(chǎng)化、法治化”原則,,下一步國(guó)企退出與否也須遵從市場(chǎng)規(guī)律和企業(yè)發(fā)展規(guī)律,。
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從引進(jìn)國(guó)外技術(shù)“跟跑”,到消化,、吸收先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)“并跑”,,進(jìn)而在關(guān)鍵領(lǐng)域自主再創(chuàng)新“領(lǐng)跑”,走出了一條由“中國(guó)制造”到“中國(guó)創(chuàng)造”的傳奇道路,。
在混改過(guò)程中,中國(guó)聯(lián)通引入眾多民營(yíng)資本加快國(guó)有企業(yè)改革的步伐,。通過(guò)國(guó)企混改,,民營(yíng)資本也拓寬了自身的投資渠道和發(fā)展空間,有機(jī)會(huì)享受國(guó)企改革帶來(lái)的紅利,。