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　　在A股市場中,，不少投資者熱衷于追漲殺跌,，延伸到基金上，同樣出現(xiàn)頻繁的申購贖回，投資者并未獲得太好的投資體驗,。公募基金長期業(yè)績突出,，但普通基民的賺錢效應卻不明顯,，這已成為當下基金行業(yè)的一大“痛點”,。

　　為此，國泰基金正在發(fā)行三年封閉產(chǎn)品——國泰價值優(yōu)選,，該產(chǎn)品采取封閉+上市模式,，從長期看兼具收益性和流動性。對于基金經(jīng)理而言,，放眼長期更有利于減少日常資金沖擊,、減少短期市場干擾、便于操作和管理,。對于持有人而言,，三年封閉有利于打造更好的“持基體驗度”。

　　三年封基獲市場認可

　　相對美股的長牛行情,，A股的長期表現(xiàn)常常受到“詬病”,，截至11月末，標普500指數(shù)十年漲幅達202%,，上證綜指漲幅僅36%,。但是，如果以代表全體A股表現(xiàn)的萬得全A指數(shù)來衡量,，A股十年漲幅達140%,，其中不乏漲幅大的優(yōu)質(zhì)個股。

　　在此背景下,，公募主動權益類基金長期的業(yè)績可圈可點,。Wind資訊截至11月末的數(shù)據(jù)顯示，209只成立十年以上的主動管理偏股型基金平均凈值增長率達112.77%,，其中104只產(chǎn)品總回報超過100%,，為持有人帶來長期的投資回報。但是,，如果計算下普通的基金持有人在其中的收益情況,，這個數(shù)據(jù)并不好看。

　　因此,，投資A股要有耐心,，切勿追漲殺跌，已經(jīng)成為不少市場參與者的共識,。在此背景下,，具有穩(wěn)定、成熟的長期運作策略的基金產(chǎn)品逐步受到市場關注,。

　　歷史數(shù)據(jù)顯示,，具有長期封閉運作期的靈活配置型基金通常有較好的表現(xiàn)。Wind數(shù)據(jù)顯示,，自2015年1月1日以來新成立的帶有12個月以上較長封閉運作期的靈活配置基金共62只,，截至2018年11月12日，最近三年的平均回報率達29.75%,，同期普通靈活配置型基金平均回報率-7.54%,，上證綜指跌幅27.94%。

　　統(tǒng)計數(shù)據(jù)還顯示,，三年比較接近于一個中長期的市場周期,，或能夠提升長期投資獲勝的概率。而設置封閉期可有效避免投資者非理性追漲殺跌,、頻繁申贖,，從而更有效把握資本市場長期回報；對基金經(jīng)理來說,，減少了日常申贖資金的影響,，能更好發(fā)揮長期投資策略，專注于投資,。

　　匠心打造　解決“痛點”

　　資料顯示,，國泰價值優(yōu)選靈活配置混合目前正在發(fā)行，作為一只靈活配置型基金,，該基金在前三年封閉期內(nèi)股票倉位占基金資產(chǎn)的比例在0%至100%之間,，擬投資于具有良好盈利能力和價值被低估的股票。該基金成立后前三年將采用封閉運作的模式,。

　　三年封閉,，有利于基金經(jīng)理更加專注，避免日常申贖資金的壓力,。當然,，有投資者可能會擔心，有封閉期的基金缺少流動性,，這一點國泰基金在產(chǎn)品設計時也有考慮,，該基金后期會在交易所上市,，滿足投資者適度的流動性需求。

　　國泰基金此次為國泰價值優(yōu)選精選了中長期投資健將,，擬任基金經(jīng)理周偉鋒,，在3至5年的時間維度上，投資邏輯清晰,、投資業(yè)績突出,。周偉鋒擅長精選個股，可以更好地去考察行業(yè)3至5年的業(yè)績表現(xiàn),，關注企業(yè)長期價值,，做中長期的持股安排，從而力爭更好地捕捉到行業(yè)和個股的機會,。

　　Wind數(shù)據(jù)顯示,，周偉鋒管理中的國泰價值經(jīng)典基金和國泰金鷹增長基金的任職回報分別為130.87%和7.76%，任職超額回報為78.37%和36.74%,；年化回報分別為19.64%和2.15%,。中長期來看，周偉鋒近5年任職回報位居全市場第14（14/205,，偏股型）,，近三年任職回報位居全市場前1/10（數(shù)據(jù)截至2018年11月12日）。

　　周偉鋒表示,，國泰價值優(yōu)選將瞄準兩條主線消費品牌升級和制造業(yè)產(chǎn)業(yè)升級,，精選具備性價比的A股資產(chǎn)。消費品牌升級方面,，意在品牌和產(chǎn)品創(chuàng)新上具有核心競爭力,，能引領行業(yè)發(fā)展方向，滿足甚至創(chuàng)造消費升級需求的細分行業(yè)龍頭,。制造業(yè)升級方面,，則涵蓋了具有企業(yè)家精神，能夠代表中國企業(yè)走向世界的制造業(yè)行業(yè)龍頭,。同時重視買入時機,，力求選擇估值合理的企業(yè)，規(guī)避市場狂熱追捧的板塊和個股,。

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