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　　在A股市場(chǎng)中,，不少投資者熱衷于追漲殺跌，延伸到基金上,，同樣出現(xiàn)頻繁的申購(gòu)贖回,，投資者并未獲得太好的投資體驗(yàn)。公募基金長(zhǎng)期業(yè)績(jī)突出,，但普通基民的賺錢效應(yīng)卻不明顯,，這已成為當(dāng)下基金行業(yè)的一大“痛點(diǎn)”。

　　為此,，國(guó)泰基金正在發(fā)行三年封閉產(chǎn)品——國(guó)泰價(jià)值優(yōu)選,，該產(chǎn)品采取封閉+上市模式，從長(zhǎng)期看兼具收益性和流動(dòng)性,。對(duì)于基金經(jīng)理而言,，放眼長(zhǎng)期更有利于減少日常資金沖擊、減少短期市場(chǎng)干擾,、便于操作和管理,。對(duì)于持有人而言，三年封閉有利于打造更好的“持基體驗(yàn)度”,。

　　三年封基獲市場(chǎng)認(rèn)可

　　相對(duì)美股的長(zhǎng)牛行情,，A股的長(zhǎng)期表現(xiàn)常常受到“詬病”，截至11月末,，標(biāo)普500指數(shù)十年漲幅達(dá)202%,，上證綜指漲幅僅36%。但是,，如果以代表全體A股表現(xiàn)的萬得全A指數(shù)來衡量,，A股十年漲幅達(dá)140%，其中不乏漲幅大的優(yōu)質(zhì)個(gè)股,。

　　在此背景下,，公募主動(dòng)權(quán)益類基金長(zhǎng)期的業(yè)績(jī)可圈可點(diǎn)。Wind資訊截至11月末的數(shù)據(jù)顯示,，209只成立十年以上的主動(dòng)管理偏股型基金平均凈值增長(zhǎng)率達(dá)112.77%,，其中104只產(chǎn)品總回報(bào)超過100%，為持有人帶來長(zhǎng)期的投資回報(bào),。但是,，如果計(jì)算下普通的基金持有人在其中的收益情況,，這個(gè)數(shù)據(jù)并不好看。

　　因此,，投資A股要有耐心,，切勿追漲殺跌，已經(jīng)成為不少市場(chǎng)參與者的共識(shí),。在此背景下,，具有穩(wěn)定、成熟的長(zhǎng)期運(yùn)作策略的基金產(chǎn)品逐步受到市場(chǎng)關(guān)注,。

　　歷史數(shù)據(jù)顯示,，具有長(zhǎng)期封閉運(yùn)作期的靈活配置型基金通常有較好的表現(xiàn)。Wind數(shù)據(jù)顯示,，自2015年1月1日以來新成立的帶有12個(gè)月以上較長(zhǎng)封閉運(yùn)作期的靈活配置基金共62只,，截至2018年11月12日，最近三年的平均回報(bào)率達(dá)29.75%,，同期普通靈活配置型基金平均回報(bào)率-7.54%,，上證綜指跌幅27.94%。

　　統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)還顯示,，三年比較接近于一個(gè)中長(zhǎng)期的市場(chǎng)周期,，或能夠提升長(zhǎng)期投資獲勝的概率。而設(shè)置封閉期可有效避免投資者非理性追漲殺跌,、頻繁申贖,，從而更有效把握資本市場(chǎng)長(zhǎng)期回報(bào)；對(duì)基金經(jīng)理來說,，減少了日常申贖資金的影響,，能更好發(fā)揮長(zhǎng)期投資策略，專注于投資,。

　　匠心打造　解決“痛點(diǎn)”

　　資料顯示,，國(guó)泰價(jià)值優(yōu)選靈活配置混合目前正在發(fā)行，作為一只靈活配置型基金,，該基金在前三年封閉期內(nèi)股票倉(cāng)位占基金資產(chǎn)的比例在0%至100%之間,，擬投資于具有良好盈利能力和價(jià)值被低估的股票。該基金成立后前三年將采用封閉運(yùn)作的模式,。

　　三年封閉,，有利于基金經(jīng)理更加專注，避免日常申贖資金的壓力,。當(dāng)然,，有投資者可能會(huì)擔(dān)心,，有封閉期的基金缺少流動(dòng)性,，這一點(diǎn)國(guó)泰基金在產(chǎn)品設(shè)計(jì)時(shí)也有考慮,，該基金后期會(huì)在交易所上市，滿足投資者適度的流動(dòng)性需求,。

　　國(guó)泰基金此次為國(guó)泰價(jià)值優(yōu)選精選了中長(zhǎng)期投資健將,，擬任基金經(jīng)理周偉鋒，在3至5年的時(shí)間維度上,，投資邏輯清晰,、投資業(yè)績(jī)突出。周偉鋒擅長(zhǎng)精選個(gè)股,，可以更好地去考察行業(yè)3至5年的業(yè)績(jī)表現(xiàn),，關(guān)注企業(yè)長(zhǎng)期價(jià)值，做中長(zhǎng)期的持股安排,，從而力爭(zhēng)更好地捕捉到行業(yè)和個(gè)股的機(jī)會(huì),。

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，周偉鋒管理中的國(guó)泰價(jià)值經(jīng)典基金和國(guó)泰金鷹增長(zhǎng)基金的任職回報(bào)分別為130.87%和7.76%,，任職超額回報(bào)為78.37%和36.74%,；年化回報(bào)分別為19.64%和2.15%。中長(zhǎng)期來看,，周偉鋒近5年任職回報(bào)位居全市場(chǎng)第14（14/205,，偏股型），近三年任職回報(bào)位居全市場(chǎng)前1/10（數(shù)據(jù)截至2018年11月12日）,。

　　周偉鋒表示,，國(guó)泰價(jià)值優(yōu)選將瞄準(zhǔn)兩條主線消費(fèi)品牌升級(jí)和制造業(yè)產(chǎn)業(yè)升級(jí)，精選具備性價(jià)比的A股資產(chǎn),。消費(fèi)品牌升級(jí)方面,，意在品牌和產(chǎn)品創(chuàng)新上具有核心競(jìng)爭(zhēng)力，能引領(lǐng)行業(yè)發(fā)展方向,，滿足甚至創(chuàng)造消費(fèi)升級(jí)需求的細(xì)分行業(yè)龍頭,。制造業(yè)升級(jí)方面，則涵蓋了具有企業(yè)家精神,，能夠代表中國(guó)企業(yè)走向世界的制造業(yè)行業(yè)龍頭,。同時(shí)重視買入時(shí)機(jī)，力求選擇估值合理的企業(yè),，規(guī)避市場(chǎng)狂熱追捧的板塊和個(gè)股,。

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