民企巨頭爆債務(wù)危機 去杠桿任務(wù)艱巨迫切
5月3日,有媒體報道稱,,盾安控股集團有限公司(以下簡稱“盾安集團”)出現(xiàn)450億元債務(wù)問題,,該集團旗下兩只股票盾安環(huán)境和江南化工從5月2日起開始停牌。另據(jù)5月2日一份浙江省人民政府金融工作辦公室的文件顯示,,浙江省金融辦召集了境內(nèi)多家金融機構(gòu)召開協(xié)調(diào)會,,協(xié)商討論盾安集團債務(wù)危機的解決辦法。5月4日,,盾安環(huán)境方面回復(fù)深交所的問詢函稱,,由于受宏觀金融環(huán)境影響,盾安集團債券未如期發(fā)行,,造成一定的短期流動性問題,,涉及的負債金額目前還在核實中。截至5月3日,,盾安環(huán)境為盾安集團提供擔保的余額為8.22億元,。據(jù)網(wǎng)傳,盾安集團《關(guān)于盾安集團債務(wù)危機情況的緊急報告》顯示,,去年下半年開始,,因為防風險去杠桿導致市場資金迅速抽緊,盾安集團債券融資出現(xiàn)了發(fā)行難,、融資成本不斷提高等問題,。
防風險,、去杠桿有多重要?看看諸多發(fā)展“神速”的企業(yè)就知道了,。一段時間以來,,不少企業(yè)把加杠桿、大量借貸作為發(fā)展和擴張的靈丹妙藥,,認為銀行和債主的錢“不用白不用,,用了也白用”,對如何還款,、能否還款考慮的不多,,甚至認為無足輕重。在認定發(fā)展沒有問題,、擴張沒有問題,、市場沒有問題的盲目樂觀情緒之下,大舉借債的企業(yè)實際上走在飲鴆止渴的危險旅程上,,寅吃卯糧成為常態(tài),。可以說,,防風險,、去杠桿是一種主動規(guī)避風險的重要舉措,是主動去泡沫的過程,,而不是與某些產(chǎn)業(yè)和少數(shù)企業(yè)“過不去”,。如果繼續(xù)放任這些企業(yè)盲目擴張,繼續(xù)放任這些企業(yè)大舉借債,,最終也要泡沫破裂,、經(jīng)濟崩盤,所造成的經(jīng)濟損失就更大,,對宏觀經(jīng)濟的惡劣影響就更為嚴重,。不可否認,在去杠桿的過程中,,還會有一些企業(yè)遭遇困境,,但這個痛苦是必須的,是短痛勝過長痛,,是局部痛勝過全身痛,。
九成東北上市公司盈利 轉(zhuǎn)型升級依然不可放松
據(jù)報道,去年12月末,,西南財經(jīng)大學中國上市公司財務(wù)指數(shù)研究中心發(fā)布《中國上市公司財務(wù)指數(shù)報告(2017年版)》顯示,,東北地區(qū)上市公司在運營能力、現(xiàn)金流量能力,、償債能力等方面的指數(shù)均表現(xiàn)最佳,。截至2017年12月31日,,東北三省共有152家上市公司,在東北三省的152家A股上市公司當中,,有151家公司已經(jīng)如期披露了2017年年報,,撫順特鋼成為唯一一家未能在法定期限披露2017年年度報告和2018年一季報的東北上市公司。在151家已披露年報的東北上市公司當中,,有141家公司在2017年實現(xiàn)了盈利,,有10家上市公司在2017年出現(xiàn)了虧損。2017年,,有15家東北上市公司的凈利潤超過10億元,。其中,鞍鋼股份成為最賺錢的東北上市公司,,2017年的凈利賺得56.1億元,;廣匯汽車、中航資本,、國電電力和吉林敖東分別在2017年實現(xiàn)凈利38.8億元、27.8億元,、22.2億元和18.6億元,。
東北經(jīng)濟急需出現(xiàn)一抹亮點,而上市公司的表現(xiàn)無疑是重頭戲,。九成盈利可以說是個較為滿意的答卷,。根據(jù)歷史記憶,每年全國上市公司出現(xiàn)盈利的比例大致不到八成,,九成盈利的數(shù)據(jù)顯然高于全國平均數(shù),。也有業(yè)內(nèi)人士提醒,雖然151家上市公司當中有141家公司實現(xiàn)了盈利,,但是如果從凈利增速的角度看,,卻有46家公司的凈利增速出現(xiàn)了下滑。例如,,金山股份,、吉電股份凈利增速下滑幅度較大,分別為4277.11%和2710.81%,。另一方面,,從盈利上市公司的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)看,較為集中的還是在鋼鐵,、電力等傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè),,這些產(chǎn)業(yè)的運行和宏觀經(jīng)濟形勢走強密切相關(guān)。所以,,一要對成績高興,,二要有清醒的認識,,既要努力改善經(jīng)營、提高原有企業(yè)的效率,,又要加快轉(zhuǎn)型升級的步伐,,提高原有產(chǎn)業(yè)科技含量和加快高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的進程不能停歇。
出現(xiàn)虧損導致貸款逾期 經(jīng)營不善抑或市場有變,?
自2015年耗資16.6億元收購江蘇八達園林有限責任公司(以下簡稱“八達園林”)后,,近3年時間過去了,深圳美麗生態(tài)股份有限公司(以下簡稱“美麗生態(tài)”)的境況卻難言“美麗”,。2018年5月2日,,美麗生態(tài)發(fā)布公告,因金融借款合同糾紛,,美麗生態(tài)及八達園林被多家銀行提起訴訟,。截至該公告日,美麗生態(tài)及其子公司逾期貸款累計5.2億元,?!澳壳暗狡诘你y行欠款有6000多萬元,”八達園林董事長王仁年說,,“我現(xiàn)在就是四處籌錢,,想辦法盡快把欠銀行的錢還上?!?/p>
企業(yè)發(fā)展適當借貸,,理所當然;欠債還錢,,也是天經(jīng)地義,。但是,如果出現(xiàn)大面積,、理由差不多的逾期貸款不還,,值得關(guān)注。首先,,債務(wù)人必須按照合同規(guī)定,,按時、足額或依照約定還款,,這是一個底線,,不能有任何含糊。但是,,從宏觀經(jīng)濟層面也應(yīng)看到,,如果出現(xiàn)較多的企業(yè)并非“主觀故意”,而是由于市場變化,、經(jīng)濟運行周期等因素,,出現(xiàn)較為普遍的經(jīng)營困難,,甚至虧損,導致資金面極度緊張,,難以完成對債權(quán)人的承諾,,需要引起注意。這里并不否認,,企業(yè)由于經(jīng)營戰(zhàn)略,、策略的失誤,導致經(jīng)營目標難以完成,,上市公司在微觀層面問題多多,。需要提醒的是,在總體經(jīng)濟運行并不樂觀的大背景下,,企業(yè)借錢需謹慎,,擴張需有度,轉(zhuǎn)型需適度,。
外資大企業(yè)經(jīng)營不善 家電競爭不止價格戰(zhàn)
證監(jiān)會的一紙調(diào)查通知書,,令惠而浦2015年和2016年年報犯下的重大會計差錯重回公眾視野。頭頂全球最大家電制造商之一美國惠而浦公司(Whirlpool Corporation)的金字招牌,,前身為合肥三洋的惠而浦近年來的日子并不太好過,。盡管營收規(guī)模依舊龐大,但公司扣非凈利潤自2013年起連續(xù)下滑,,更在2017年創(chuàng)下虧損4.88億元的10年來最差表現(xiàn)。財務(wù)問題的背后,,惠而浦的內(nèi)控情況更令人擔憂,。筆者注意到,公司自2015年起離職的高管數(shù)量多達19位,,其中包括4名首席財務(wù)官,。證監(jiān)會下發(fā)的調(diào)查通知書顯示,因公司披露的2015年和2016年年報涉嫌虛假記載,,根據(jù)《中華人民共和國證券法》的有關(guān)規(guī)定,,決定對公司實施立案調(diào)查。
惠而浦是一家知名的企業(yè),,據(jù)未經(jīng)考證的報道說,,它也是家電行業(yè)在中國碩果僅存的外資大公司。外資家電企業(yè)在中國曾經(jīng)風光無限,,無論產(chǎn)品的品牌和產(chǎn)量,,都曾經(jīng)獨霸天下。但是,,在中國企業(yè)的強勢競爭下,,這種局面已經(jīng)不復(fù)存在,,國人電子產(chǎn)品的主要消費對象,已經(jīng)從洋品牌過渡到中國品牌,,不少中國電子產(chǎn)品已經(jīng)走出國門,,在國際市場上占有一席之地?;仡櫼幌?,中國企業(yè)從弱到強、由小到大的行業(yè),,真是不少,,如改革開放初期的紡織服裝業(yè),到后來的造船,、鋼鐵業(yè)等等,,這樣的行業(yè)數(shù)不勝數(shù)。有人戲稱,,只要中國企業(yè)介入,,任何行業(yè)都能把價格從天價打到地板價,把白玉價打成白菜價,。市場競爭,,少不了價格戰(zhàn),這一點無可厚非,,但是,,更要注重自主知識產(chǎn)權(quán)的開發(fā),更要注重質(zhì)量和品牌效應(yīng),,僅有價格戰(zhàn)是遠遠不夠的,,這方面的教訓值得汲取。
?
在內(nèi)蒙古自治區(qū)赤峰市寧城縣采訪發(fā)現(xiàn),由于缺少資金支持,,缺乏垃圾清理機制,,垃圾圍困鄉(xiāng)村的現(xiàn)象層出不窮,群眾苦不堪言。
在剛剛落下帷幕的首屆中國自主品牌博覽會上,,13家央企展現(xiàn)了最新的品牌建設(shè)成果,多項自主研發(fā)的技術(shù)和產(chǎn)品尤為吸引眼球,。