近期,中國債務問題引發(fā)國際社會關注,,中國債務規(guī)模到底有多大,?到底會不會像國際社會擔憂的那樣帶來危機?根據國家金融與發(fā)展實驗室15日披露的最新研究,,截至2015年底,,我國債務總額為168.48萬億元,全社會杠桿率為249%,。其中,,非金融企業(yè)部門的債務問題比較突出,債務率高達156%,。不過,,我國主權資產凈值已達28.5萬億元,因此,,我國擁有足夠的資財來應對債務風險,,發(fā)生債務危機應該為小概率事件。
此外,,《經濟參考報》記者還從當天國新辦舉行的吹風會上獲悉,,設立跨部門的領導小組來統(tǒng)籌解決中國債務問題,已經在高層達成共識,,下一步將會有所安排,。
“通過我們的最新估算,結合之前的研究,,我們認為,,中國政府的債務處在可控范圍內,中國有足夠的資財來應對債務風險,,不存在債務危機,。”中國社會科學院學部委員,、國家金融與發(fā)展實驗室理事長李揚在吹風會上表示,。
據他介紹,截至2015年底,,我國居民部門的債務率在40%左右,,金融部門債務率約為21%,,政府部門債務率約為40%,如果考慮到一些融資平臺債務及或有債務,,政府部門債務率會有較大幅度上升,,達到57%。非金融部門的債務問題比較突出,,其債務率高達131%,,如果加入融資平臺債務,非金融部門的債務率高達156%,。在金融部門中,債務又主要集中在國有企業(yè),。
截至2015年末,,納入預算管理的中央政府債務10.66萬億元,地方政府債務16萬億元,,合計政府債務26.66萬億元,,占GDP比重為39.4%。以更寬口徑估算,,政府債務水平達到56.8%,,仍低于歐盟60%的預警線,也低于當前主要市場經濟國家和新興市場國家水平,。2015年,,地方政府債務率為89.2%,也低于國際通行警戒值,。
國家金融與發(fā)展實驗室分析顯示,,按寬口徑匡算,2014年中國主權資產總計227.3萬億元,,主權負債124萬億元,,資產凈值為103.3萬億元。按窄口徑匡算,,即扣除土地等流動性低的資產,,留下可以立刻償還債務的高流動性資產,中國主權資產凈值為28.5萬億元,。
“上述分析充分說明,,中國擁有足夠的資財來應對債務風險,發(fā)生債務危機應該為小概率事件,。進一步說,,即便出現(xiàn)大規(guī)模的債務違約,中國也有足夠的資財,,在不對國民經濟造成較大負面沖擊的條件下,,予以妥善處理,。”李揚說,。
此外,,我國特有的經濟金融結構也使得債務問題與其他國家有明顯的不同。李揚認為,,對比儲蓄率很低的歐洲,,我國是高儲蓄的國家,而且我國對外負債只占總負債的3%,,因此“即使有債務,,也是自己人欠自己人,可以在不依賴國際因素的環(huán)境下處理,。這是一個非常大的差別,。”
而我國債務問題大部分集中在企業(yè)部門,,其中,,國企占比又比較高。國企,、地方政府,、銀行實際上是一個主權人,我國特有的處置不良資產的辦法就產生了,,也就是“廣義政府”,,包括了國有企業(yè)、國有金融機構,、地方政府,、中央政府,現(xiàn)在中國的債務問題主要在廣義政府,,而廣義政府是可以騰挪的,,這是和別的國家很不相同的地方。
財政部有關負責人日前指出,,與發(fā)生債務危機的國家不同,,我國地方政府債務形成了大量與債務相對應的優(yōu)質資產作為償債保障,加上未來一段時期內經濟將保持中高速增長,,也為債務償還提供了根本保障,。
不過,李揚也指出,,盡管目前看不存在債務危機,,不過債務問題也是必須要警惕的,如果任其蔓延會使得經濟活力受到約束,對經濟發(fā)展長期肯定不利,。債務問題必須放在重要位置解決,,而這不是一個簡單的某部門可以解決的,需要從整體上著眼,。
日前,,國際貨幣基金組織(IMF)第一副總裁戴維·利普頓也建議中國成立專門機構處理債務問題。利普頓說,,解決企業(yè)債務問題已經勢在必行,。需要全面的計劃和具體的行動,來硬化預算約束(特別是對國有企業(yè)),,對薄弱企業(yè)進行重組或破產清算,,確認和分配損失,處理相關的社會成本,,并便利市場準入,。對此,李揚表示認同,,“據我所知,目前還沒有形成一個統(tǒng)籌的機構,?!?/p>
渣打銀行中國首席經濟學家丁爽也認為,從長期來看中國債務問題如果一拖再拖,,將存隱患,。在丁爽看來,剝離當前的不良債務是降低中國債務率的第一步,,推進國企和銀行業(yè)改革也至關重要,。如果要使得2020年整體債務率可能保持在270%以下,需要做五件事情:一是處置或高達GDP比重10%的不良貸款,;二是關閉僵尸企業(yè),;三是對國企實施預算硬約束;四是改進銀行貸款審批標準,,推進股市債市縱深發(fā)展,;五是調整宏觀政策組合,轉向較低信貸增長和較高預算赤字,。
瓷器是景德鎮(zhèn)的名片,然而,,受蘇榮等腐敗官員的影響,,江西官場一度讓瓷器與腐敗緊密相連,甚至催生出以“大師瓷”為代表的畸形藝術品市場,。