進入二季度之后,地方債發(fā)行明顯提速,。截至目前,,已經(jīng)有包括四川、青島,、寧波,、湖南等在內(nèi)的29個省市發(fā)行了地方債,大部分省市都集中在4月之后發(fā)行,,5月之后更加密集,,至今總規(guī)模已經(jīng)超過2.2萬億元,其中超過九成是置換債,,其規(guī)模超過2萬億元,。
四川省財政廳日前披露的消息顯示,2016年四川省政府專項債券(一至四期)發(fā)行額400億元,,全部為置換債券,,分4期發(fā)行;2016年四川省政府一般債券(五至八期)發(fā)行額200億元, 全部為置換債券,,分4期發(fā)行,。從債券期限來看,3年期,、5年期,、7年期債券居多,分別均為專項債券120億元,、一般債券60億元,。“按照財政部要求,,本次發(fā)行的置換債券資金用于償還清理甄別確定的存量債務,。”公告稱,。
寧波市披露的消息顯示,,2016年寧波市政府專項債券(一至四期)發(fā)行總額24.7億元,其中置換專項債券21.7億元,,新增專項債券3億元,,4期債券期限分別為3年、5年、7年,、10年,,計劃發(fā)行規(guī)模分別為5.3億元、7.6億元,、4.2億元和7.6億元,。
此外,2016年第一批青島市政府專項債券發(fā)行總額39億元,,全部為新增債券,。青島市公告稱,根據(jù)財政部要求,,新增債券資金要依法用于公益性資本支出,,優(yōu)先用于保障在建公益性項目后續(xù)融資。結合青島市實際,,此次債券資金主要用于交通建設工程,、濟青高鐵青島新機場站建設、環(huán)境整治及綠化工程等,。
“目前看地方債發(fā)行速度比一季度明顯加快,。”中誠信政府融資評級部評級副總監(jiān)關飛對《經(jīng)濟參考報》記者表示,,總體看,,地方債發(fā)行是2月開始、3月放量,、4月起明顯提速,。
根據(jù)財政預算報告安排,2016年將新增地方政府債務1.18萬億元,,到期需要置換的地方政府債務約5萬億元,,合計需要發(fā)行地方債超過6萬億元。
同時,,為了防止巨額地方債供給沖擊債券市場,,今年1月,財政部發(fā)布的《關于做好2016年地方政府債券發(fā)行工作的通知》(以下簡稱《通知》)要求,,各地每季度置換債券發(fā)行量原則上控制在當年置換債券發(fā)行規(guī)模上限的30%以內(nèi)(累計計算),。這將使得地方債供給各月發(fā)行規(guī)模更加均勻,避免出現(xiàn)個別月份地方債集中發(fā)行的情況,。
一季度發(fā)行力度明顯不足,。據(jù)統(tǒng)計,一季度地方政府發(fā)行地方債9554億元,。按全年5萬億元置換量,,發(fā)行規(guī)模低于財政部設定的30%上限,即1.5萬億元,。
關飛指出,,《通知》是1月25日才發(fā)布的,各省市“兩會”大多集中在1月下旬召開,,2月初又是春節(jié)假期,,相關的制度安排導致一季度地方債的實際發(fā)行時間只有一半。而以二季度發(fā)行量不超過60%的上限3萬億元來看,,目前發(fā)行規(guī)模2.2萬億元,,大部分在4、5月發(fā)行,。
業(yè)內(nèi)專家指出,,考慮到積極財政政策下,各地項目將密集開工,,因此預計二季度發(fā)行量將會是地方債發(fā)行的全年高峰期,。
中誠信國際報告指出,利率方面,,考慮到貨幣政策維持寬松,、流動性比較充裕等因素,預計二季度3年和5年等期限相對較短地方債發(fā)行利率或保持低位,;受通脹預期上升,、經(jīng)濟回升預期改善以及長期債券供給增加等因素影響,預計二季度10年期地方債發(fā)行利率明顯回落的可能性較小,。
“短期來看,,經(jīng)濟出現(xiàn)回暖的跡象。但是長期來看,,經(jīng)濟企穩(wěn)回升的基礎并不牢固,,產(chǎn)能過剩、高杠桿等制約中國經(jīng)濟發(fā)展的問題沒有得到有效解決,。因此,,地方債的發(fā)行利率難以趨勢性高企?!鄙鲜鰣蟾娣Q,。
財政部內(nèi)部控制委員會委員、瑞華會計師事務所管理合伙人張連起對《經(jīng)濟參考報》記者表示,,今年年初定下的赤字率是3%,,財政赤字安排增加到2.18萬億元。一般來說,,上半年地方債發(fā)行的速度應該更快一些,,因為水利工程,、棚戶區(qū)改造、基礎設施建設等資金都應該在上半年投放下去,,這樣才能確保年內(nèi)項目能夠順利開工落地,。
“尤其是當前,我國經(jīng)濟雖然有向好的跡象,,但是還不鞏固,,因此財政政策支持力度還不能松勁?!睆堖B起表示,,地方財政要加力、增效,,讓錢盡快用到項目上,,這樣下半年穩(wěn)增長才會有基礎。
此外,,張連起提示說,,目前地方債總體風險可控,但隨著地方債還債期限陸續(xù)到來,,2017年之前還債壓力會比較大,。因此,也要注意限額管理,,確保信息充分,,中央和地方有效聯(lián)動,地方政府也應該盡快調整債務結構,,建立預警機制,,強化應急機制。
“地方債發(fā)行規(guī)模是根據(jù)債務置換和新增需求確定的,,在解決存量,、嚴控新增的條件下,不會給地方帶來償債壓力,?!标P飛認為。
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