在經(jīng)歷今年春節(jié)至4月下旬國內(nèi)大宗商品期貨價(jià)格持續(xù)暴漲后,最近兩周,,焦煤,、焦炭、螺紋鋼等“煤焦鋼”產(chǎn)業(yè)鏈期貨又玩起“過山車”,,猛烈調(diào)整,。“黑色系”大宗商品價(jià)格的大幅波動(dòng),,無疑在考驗(yàn)市場主體“去產(chǎn)能”的定力,。
事實(shí)上,從去年年底開始,,國內(nèi)期貨市場大宗商品價(jià)格就開始持續(xù)上漲,。作為產(chǎn)能過剩的“重災(zāi)區(qū)”,“煤焦鋼”產(chǎn)業(yè)鏈期貨價(jià)格在今年2月至4月持續(xù)大幅上漲,,且在4月中下旬呈陡然加速態(tài)勢,。4月下旬,螺紋鋼期貨主力合約價(jià)格最高達(dá)到每噸2787元,,較去年底每噸1618元的近年來低點(diǎn)價(jià)格暴漲了72%,。期貨市場的瘋狂帶動(dòng)了現(xiàn)貨市場的亢奮。和鋼鐵行業(yè)有關(guān)的上游原材料和出廠鋼材現(xiàn)貨價(jià)格也隨之上漲,。不少鋼廠一口氣將其螺紋鋼出廠價(jià)每噸大幅上調(diào)500元,,現(xiàn)貨價(jià)格一度達(dá)到每噸3000元以上。在這種情況下,,原先專心壓產(chǎn)的鋼企因?yàn)橛帜苜嵉藉X了,,不少都選擇復(fù)產(chǎn)。4月底,,去年河北全省停產(chǎn)的10余家鋼鐵企業(yè)中已有2家復(fù)產(chǎn),,3家準(zhǔn)備復(fù)產(chǎn),未停產(chǎn)企業(yè)正在抓緊生產(chǎn),。
對(duì)于鋼鐵煤炭等產(chǎn)能過剩行業(yè)來說,,可以說是“天下苦跌久矣”,,期貨價(jià)格的觸底反彈從某種程度上反映出內(nèi)在的市場規(guī)律。以鋼鐵行業(yè)為例,,鋼材價(jià)格去年深度下跌,,幾乎“跌無可跌”,這導(dǎo)致市場出現(xiàn)負(fù)庫存,,進(jìn)而使得今年價(jià)格反彈幅度超預(yù)期,。如螺紋鋼價(jià)格從2014年每噸近4000元的價(jià)格,一路跌至去年四季度每噸1000多元的價(jià)格,,很多經(jīng)銷商不僅沒有庫存,,甚至還在期貨市場“裸賣空”賺錢。這種情況造成去年很多鋼貿(mào)商大量消失,,鋼鐵企業(yè)甚至生產(chǎn)出來只能自己拿在手上,。而今年市場反彈勢頭出現(xiàn)以后,很多鋼貿(mào)商不得不大量補(bǔ)庫存,,一下將價(jià)格從超跌的價(jià)位拉了上來,。
當(dāng)前市場這種超出常規(guī)的漲跌波動(dòng)正在呈現(xiàn)出越來越多的非理性特征。事實(shí)上,,由于過度投機(jī)引發(fā)了監(jiān)管層重拳連出,,國內(nèi)“黑色系”期貨前期的狂熱已經(jīng)急劇降溫,連日來“黑色系”商品期貨價(jià)格又出現(xiàn)急跌行情,。
應(yīng)該看到,,雖然近期價(jià)格波動(dòng)較大,但是經(jīng)濟(jì)下行壓力的基本趨勢沒有變,,“黑色系”商品供大于求的基本供求關(guān)系沒有變,,“黑色系”商品生產(chǎn)能力過剩的格局沒有變??梢哉f,,目前鋼材價(jià)格漲幅過于瘋狂,甚至比2009年“四萬億”時(shí)代還要夸張,。螺紋鋼主力合約賬面上將要交割的總量,,已經(jīng)比全國目前生產(chǎn)量2億噸還多。在這背后,,資本市場流動(dòng)性泛濫是導(dǎo)致游資在期貨市場投機(jī)炒作之風(fēng)盛行的主因,。
在此背景下,階段性的價(jià)格上漲固然對(duì)企業(yè)回款,、效益回升有一定的正向效應(yīng),,但是能持續(xù)多久是個(gè)未知數(shù)。與此同時(shí),最需要警惕的是,,這種價(jià)格上漲帶來的錯(cuò)覺可能對(duì)整體去產(chǎn)能和企業(yè)減員增效產(chǎn)生負(fù)面影響,。在目前分流安置困難重重的情況下,階段性盈利無論是對(duì)企業(yè)改革的決心還是對(duì)職工配合改革的心理,,都是一個(gè)考驗(yàn)。對(duì)此,,一方面,,對(duì)存量的過剩產(chǎn)能企業(yè)壓產(chǎn)能與擴(kuò)產(chǎn)量不應(yīng)一刀切,積極調(diào)整去產(chǎn)能的方式方法,;另一方面,,面對(duì)市場的誘惑,必須嚴(yán)格控制企業(yè)無序復(fù)產(chǎn),,甚至增加產(chǎn)能,。既要因勢利導(dǎo),也要保持改革的定力,。
這波上漲既有“去產(chǎn)能”背景下供需關(guān)系改善的市場因素,,更有游資炒作的成分,,當(dāng)前需警惕落后產(chǎn)能借機(jī)復(fù)產(chǎn)。