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　　商業(yè)銀行投貸聯(lián)動(dòng)試點(diǎn)箭在弦上,。銀監(jiān)會(huì)主席尚福林在兩會(huì)期間表示，支持銀行采用成立類似風(fēng)險(xiǎn)投資公司或基金的方式,，對(duì)創(chuàng)新企業(yè)給予資金支持,，并建立在嚴(yán)格的風(fēng)險(xiǎn)隔離基礎(chǔ)上,，以實(shí)現(xiàn)銀行業(yè)的資本性資金早期介入,。銀監(jiān)會(huì)副主席曹宇8日在接受媒體記者采訪時(shí)也表示，投貸聯(lián)動(dòng)首批試點(diǎn)很快就要公布,，將會(huì)選擇符合條件的商業(yè)銀行進(jìn)行試點(diǎn),。

　　“啟動(dòng)投貸聯(lián)動(dòng)試點(diǎn)”被寫入今年的政府工作報(bào)告。據(jù)《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者了解,，未來(lái)可能的方向是,，監(jiān)管層制定大體的政策框架和指引，允許不同的銀行用不同的模式來(lái)探索投貸聯(lián)動(dòng),，而投貸聯(lián)動(dòng)中的風(fēng)險(xiǎn)隔離機(jī)制將成為監(jiān)管層關(guān)注的重點(diǎn),。

　　“投貸聯(lián)動(dòng)”模式對(duì)銀行支持科技型小微企業(yè)具有重要意義，在國(guó)外有硅谷銀行這樣的成功案例,。全國(guó)政協(xié)委員,、北京銀行董事長(zhǎng)閆冰竹表示，作為中小微企業(yè)融資的主渠道,，商業(yè)銀行傳統(tǒng)的信貸模式在支持科技型小微企業(yè)時(shí),，面臨著風(fēng)險(xiǎn)與收益極度不匹配的困境。在此背景下,，商業(yè)銀行通過(guò)投貸聯(lián)動(dòng),，以“股權(quán)+債權(quán)”的方式，不僅能為種子期,、初創(chuàng)期的科技型中小微企業(yè)提供有效的融資支持,，更能以股權(quán)收益彌補(bǔ)信貸資金風(fēng)險(xiǎn)損失。

　　不過(guò),，在分業(yè)經(jīng)營(yíng),、分業(yè)監(jiān)管的大環(huán)境下，我國(guó)商業(yè)銀行法規(guī)定,，商業(yè)銀行“不得向非自用不動(dòng)產(chǎn)投資或者向非銀行金融機(jī)構(gòu)和企業(yè)投資”,。在這一背景下，目前商業(yè)銀行投貸聯(lián)動(dòng)采用“曲線試水”的方式,。據(jù)記者了解,，一些國(guó)內(nèi)的大型銀行采取集團(tuán)內(nèi)部合作的方式來(lái)進(jìn)行投貸聯(lián)動(dòng)，即銀行主體提供貸款,，投行和投資機(jī)構(gòu)提供股權(quán)投資,。與此同時(shí)，一些中小銀行則采取與第三方VC,、PE等投資機(jī)構(gòu)合作的方式來(lái)形成投貸聯(lián)盟,。

　　全國(guó)政協(xié)委員、上海銀監(jiān)局局長(zhǎng)廖岷在接受《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者采訪時(shí)表示,，上海的多家銀行前期已經(jīng)在不突破現(xiàn)有法律框架的情況下進(jìn)行了試點(diǎn),。

　　“上海的投貸聯(lián)動(dòng)基本上采取的是由第三方機(jī)構(gòu)進(jìn)行代持股權(quán)的模式來(lái)進(jìn)行,。即銀行給科技企業(yè)進(jìn)行貸款，再指定第三方公司等代持機(jī)構(gòu)持有該企業(yè)不超過(guò)2%的優(yōu)先認(rèn)股權(quán),。這種認(rèn)股權(quán)的安排可以視同于一種風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金或風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償,，而這部分股權(quán)投資能帶來(lái)的收益正好能夠覆蓋貸款可能帶來(lái)的損失?！绷吾赫f(shuō),。據(jù)他介紹，截至2015年末,，轄內(nèi)9家銀行以投貸聯(lián)動(dòng)模式為105戶科技型小微企業(yè)提供融資余額10.2億元,，“上海也會(huì)爭(zhēng)取投貸聯(lián)動(dòng)的首批試點(diǎn)”。

　　接受記者采訪的業(yè)內(nèi)人士表示,，支持銀行采用成立投資子公司或基金的方式來(lái)進(jìn)行投貸聯(lián)動(dòng)試點(diǎn),，實(shí)際上是監(jiān)管在不突破現(xiàn)有商業(yè)銀行法框架的基礎(chǔ)上，給科技金融單獨(dú)開了一個(gè)口子,。

　　中國(guó)社科院金融研究所銀行研究室主任曾剛對(duì)記者表示,，雖然商業(yè)銀行法不允許做投資業(yè)務(wù)，但是實(shí)際上,，不少商業(yè)銀行的理財(cái)或資管項(xiàng)目都和其貸款業(yè)務(wù)“勾連”在了一起,。而這種“勾連”缺乏相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)隔離機(jī)制,，本質(zhì)上投資產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)有向貸款轉(zhuǎn)移的可能,。“在綜合化經(jīng)營(yíng)或者說(shuō)混業(yè)經(jīng)營(yíng)不可逆轉(zhuǎn)的大趨勢(shì)下,，監(jiān)管順應(yīng)這一趨勢(shì),，允許商業(yè)銀行成立直投的子公司，并且引導(dǎo)銀行來(lái)主動(dòng)建立風(fēng)險(xiǎn)隔離機(jī)制,，更為合理,。”他說(shuō),。

　　曾剛表示,，從風(fēng)險(xiǎn)隔離的角度來(lái)說(shuō)，在單獨(dú)子公司的基礎(chǔ)上,，未來(lái)監(jiān)管層可能也會(huì)對(duì)“投”和“貸”的比例提出一定要求,。另外，由于“投”和“貸”本身在專業(yè)上差別非常大,，商業(yè)銀行需要探索和形成各自的業(yè)務(wù)流程,，并進(jìn)行一些產(chǎn)品層面的創(chuàng)新。

　　業(yè)內(nèi)人士也表示,，投貸聯(lián)動(dòng)整體來(lái)說(shuō)仍是一個(gè)小眾業(yè)務(wù),，不適于銀行“一窩蜂”地做,。

　　廖岷表示，從國(guó)際商業(yè)銀行的實(shí)踐來(lái)看,，能夠成功為初創(chuàng)期科技企業(yè)提供投貸聯(lián)動(dòng)融資服務(wù)的,，只是少數(shù)銀行。比如,，硅谷銀行成立于1983年,，它只在專長(zhǎng)的四個(gè)領(lǐng)域內(nèi)做業(yè)務(wù)。截至2014年末,，全部貸款余額144億美元,，總共才1000億元人民幣左右，這個(gè)規(guī)模放在我國(guó),，僅相當(dāng)于一家中等城商行,。因此，投貸聯(lián)動(dòng)只是商業(yè)銀行業(yè)務(wù)的“小眾”,，不能搞運(yùn)動(dòng),，更不能一哄而上。曾剛表示,，一些機(jī)制靈活的,、投資能力較強(qiáng)的銀行可能更適合做投貸聯(lián)動(dòng)業(yè)務(wù)。