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　　股市還在暴跌，油價(jià)近乎崩盤,，這預(yù)示著2016年必定是風(fēng)云激蕩的不平凡之年,。尤其是對全球大多數(shù)石油企業(yè)來說更是一個(gè)絕望時(shí)期,，因?yàn)槊可a(chǎn)出一桶石油,，就意味著又多賠了一桶,。但這種極端情況有其特殊性,，油價(jià)應(yīng)已進(jìn)入底部震蕩期,。

　　當(dāng)前油價(jià)暴跌，主要還是市場規(guī)律在起作用,，這可用八個(gè)字來形容：“供”太充分,，“需”很疲軟。但也有特殊性,，那就是供給側(cè)成為當(dāng)前決定國際油價(jià)走勢的關(guān)鍵因素,。道理很簡單，世界經(jīng)濟(jì)整體不景氣,，需求短期內(nèi)不太可能有重大提振,；而石油供應(yīng)卻相當(dāng)充足，甚至還有增大的可能,。

　　必須看到,，供應(yīng)充足不僅僅是一個(gè)產(chǎn)能問題，更有著地緣政治的深刻背景,。在中東,，有三個(gè)值得注意的細(xì)節(jié)：第一,，由于核問題得到解決,，伊朗開始重返國際社會，迫切需要加大石油出口彌補(bǔ)損失,；第二,，伊拉克和利比亞仍動蕩不休,，但兩國石油出口未受太大影響；第三,，沙特和伊朗的歷史恩怨,，使得誰減產(chǎn)就意味著利好對方，由此誰都不愿減產(chǎn)甚至還想增產(chǎn),。

　　同時(shí),，還不能忽視美國的因素，即頁巖氣革命,。美國去年最高日產(chǎn)液態(tài)石油產(chǎn)量已超過1100萬桶,，達(dá)到1970年的最高水平。這種非傳統(tǒng)能源的大規(guī)模開采,，使美國由一個(gè)油氣進(jìn)口大戶,，基本實(shí)現(xiàn)了自給自足，甚至不排除未來成為能源的出口國,。

　　當(dāng)然,，油價(jià)還受其他多種因素影響。比如,，受美元升值的影響,。隨著美國進(jìn)入加息周期，全球美元回流美國,，而油價(jià)是以美元定價(jià)的,，美元升值必然導(dǎo)致油價(jià)下跌。石油如此,，鐵礦石,、銅礦等其他大宗商品亦然。尼克松時(shí)代的美國財(cái)長康納利有句名言：“美元是我們的貨幣,，卻是你們的麻煩,。”就是當(dāng)前狀況的最生動寫照,。

　　另外,，俄羅斯與西方的對峙，使得美國更有意愿壓低油價(jià)打擊俄羅斯,。沙特和美國也不是沒有矛盾,，事實(shí)上，沙特一度也想借助低油價(jià)壓垮成本相對較高的頁巖油,，只是美國的創(chuàng)新使采油成本大大降低,，供需變化加速油價(jià)崩盤式暴跌。

　　供給側(cè)決定著油價(jià)的基本走向,，未來影響供應(yīng)的,，主要有兩個(gè)因素,。

　　第一，減產(chǎn),。這分為兩個(gè)方面,，一是國家減產(chǎn)，譬如伊朗,、沙特,，最終認(rèn)識到對峙將是兩敗俱傷，于是歐佩克內(nèi)部可能達(dá)成減產(chǎn)協(xié)議,。二是石油公司,，尤其是非歐佩克石油公司主動減產(chǎn)應(yīng)對危機(jī)。英國石油（BP）已在全球范圍內(nèi)裁減勘探與生產(chǎn)業(yè)務(wù)人員4000人,。中海油公司日前也表示,，將削減海上石油產(chǎn)量。

　　第二,，“逆石油危機(jī)”的后遺癥,。油價(jià)暴跌，使得一場“逆石油危機(jī)”正在爆發(fā),。委內(nèi)瑞拉,、俄羅斯等石油出口大國則是受害者，具體則表現(xiàn)為經(jīng)濟(jì)衰退,、失業(yè)率高企,、消費(fèi)不振，底層民眾生活艱難,。即使沙特這樣的富國,，油價(jià)暴跌也使赤字高懸，并迫使政府削減福利,。隨著危機(jī)演進(jìn),，甚至不排除在某一個(gè)或多個(gè)國家引發(fā)政治動蕩。

　　由此必然帶來一個(gè)結(jié)果,，各大油企和產(chǎn)油國將不得不削弱對新油田的投入,，導(dǎo)致未來石油開發(fā)能力下降。石油開采需要一個(gè)周期,，一旦需求增強(qiáng)而供應(yīng)跟不上,，那意味著油價(jià)可能出現(xiàn)報(bào)復(fù)性反彈。

　　對主要石油消費(fèi)國來說,，油價(jià)暴跌是個(gè)機(jī)會,，而且增大了國內(nèi)經(jīng)濟(jì)政策的回旋空間。