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　　股市還在暴跌,，油價近乎崩盤,，這預(yù)示著2016年必定是風云激蕩的不平凡之年。尤其是對全球大多數(shù)石油企業(yè)來說更是一個絕望時期,，因為每生產(chǎn)出一桶石油,，就意味著又多賠了一桶,。但這種極端情況有其特殊性，油價應(yīng)已進入底部震蕩期,。

　　當前油價暴跌,，主要還是市場規(guī)律在起作用，這可用八個字來形容：“供”太充分,，“需”很疲軟,。但也有特殊性,，那就是供給側(cè)成為當前決定國際油價走勢的關(guān)鍵因素。道理很簡單,，世界經(jīng)濟整體不景氣,，需求短期內(nèi)不太可能有重大提振；而石油供應(yīng)卻相當充足,，甚至還有增大的可能,。

　　必須看到，供應(yīng)充足不僅僅是一個產(chǎn)能問題,，更有著地緣政治的深刻背景,。在中東，有三個值得注意的細節(jié)：第一,，由于核問題得到解決,，伊朗開始重返國際社會，迫切需要加大石油出口彌補損失,；第二,，伊拉克和利比亞仍動蕩不休，但兩國石油出口未受太大影響,；第三,，沙特和伊朗的歷史恩怨，使得誰減產(chǎn)就意味著利好對方,，由此誰都不愿減產(chǎn)甚至還想增產(chǎn),。

　　同時，還不能忽視美國的因素,，即頁巖氣革命,。美國去年最高日產(chǎn)液態(tài)石油產(chǎn)量已超過1100萬桶，達到1970年的最高水平,。這種非傳統(tǒng)能源的大規(guī)模開采,，使美國由一個油氣進口大戶，基本實現(xiàn)了自給自足,，甚至不排除未來成為能源的出口國,。

　　當然，油價還受其他多種因素影響,。比如,，受美元升值的影響。隨著美國進入加息周期,，全球美元回流美國,，而油價是以美元定價的，美元升值必然導(dǎo)致油價下跌。石油如此,，鐵礦石,、銅礦等其他大宗商品亦然。尼克松時代的美國財長康納利有句名言：“美元是我們的貨幣,，卻是你們的麻煩,。”就是當前狀況的最生動寫照,。

　　另外,，俄羅斯與西方的對峙，使得美國更有意愿壓低油價打擊俄羅斯,。沙特和美國也不是沒有矛盾,，事實上，沙特一度也想借助低油價壓垮成本相對較高的頁巖油,，只是美國的創(chuàng)新使采油成本大大降低,，供需變化加速油價崩盤式暴跌。

　　供給側(cè)決定著油價的基本走向,，未來影響供應(yīng)的,，主要有兩個因素。

　　第一,，減產(chǎn),。這分為兩個方面，一是國家減產(chǎn),，譬如伊朗,、沙特，最終認識到對峙將是兩敗俱傷,，于是歐佩克內(nèi)部可能達成減產(chǎn)協(xié)議,。二是石油公司，尤其是非歐佩克石油公司主動減產(chǎn)應(yīng)對危機,。英國石油（BP）已在全球范圍內(nèi)裁減勘探與生產(chǎn)業(yè)務(wù)人員4000人,。中海油公司日前也表示，將削減海上石油產(chǎn)量,。

　　第二,，“逆石油危機”的后遺癥。油價暴跌,，使得一場“逆石油危機”正在爆發(fā)。委內(nèi)瑞拉,、俄羅斯等石油出口大國則是受害者,，具體則表現(xiàn)為經(jīng)濟衰退、失業(yè)率高企、消費不振,，底層民眾生活艱難,。即使沙特這樣的富國，油價暴跌也使赤字高懸,，并迫使政府削減福利,。隨著危機演進，甚至不排除在某一個或多個國家引發(fā)政治動蕩,。

　　由此必然帶來一個結(jié)果,，各大油企和產(chǎn)油國將不得不削弱對新油田的投入，導(dǎo)致未來石油開發(fā)能力下降,。石油開采需要一個周期,，一旦需求增強而供應(yīng)跟不上，那意味著油價可能出現(xiàn)報復(fù)性反彈,。

　　對主要石油消費國來說,，油價暴跌是個機會，而且增大了國內(nèi)經(jīng)濟政策的回旋空間,。