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　　近日,，某國有大行出現(xiàn)38億元巨額票據(jù)事件,，某票據(jù)中介機構以“一票多賣”的方式從銀行內(nèi)套取資金。該事件在票據(jù)市場刮起一輪風暴,，導致票據(jù)利率大幅上漲,。在春節(jié)前后市場資金短缺的背景下,，此次“票據(jù)風暴”進一步加劇市場流動性緊張,。此事件提示了在當前票據(jù)業(yè)務市場上可能存在大量風險。

　　截至2015年11月末,，金融機構票據(jù)融資規(guī)模為4.64萬億人民幣,，占各項貸款總額的比例接近5%。在國內(nèi)票據(jù)市場上,，長期活躍著大量票據(jù)中介機構,，它們游走于灰色地帶，在信息不對稱的市場環(huán)境中,，起到了撮合的作用,。在銀行間票據(jù)流轉(zhuǎn)的低買高賣中，賺取幾十個BP的費用,，但有的中介不滿足于做撮合交易,，它們幫助并無真實貿(mào)易背景的企業(yè)造假，或篡改票據(jù)金額,，從銀行套取現(xiàn)金,，將假票據(jù)引入銀行領域，對市場影響巨大,。

　　這些票據(jù)中介雖然資質(zhì)良莠不齊,，但非常活躍,，一方面連接銀行,，一方面連接企業(yè)，銀行提出什么條件,，票據(jù)中介就此設定一些虛假貿(mào)易名目,，通過殼公司企業(yè)開出商業(yè)承兌票據(jù)，由票據(jù)中介找銀行貼現(xiàn),。最初大行不會接受,，但隨著商業(yè)承兌票據(jù)在城商行、中小銀行間的流動,，不斷有銀行增信背書,，還是有可能轉(zhuǎn)到大行手上。而接近兌付期時,，最初開票的企業(yè)很可能已經(jīng)不存在了,。

　　對銀行來說，因票據(jù)屬于其信貸資產(chǎn)規(guī)模的一部分,，它們有尋求以轉(zhuǎn)貼現(xiàn)的方式,，將規(guī)模從表內(nèi)轉(zhuǎn)到表外的動力。對于簽發(fā)行,，由于票據(jù)屬于表外業(yè)務,，簽發(fā)票據(jù)可以取得一定手續(xù)費收入,。對于貼現(xiàn)行，能夠取得貼現(xiàn)利息收入,。再者,，可以帶來保證金存款，因此保證金存款也成為了中小銀行存款的重要增長來源,。在2011年9月央行新規(guī)之后,，監(jiān)管套利空間受到了壓縮，但銀行將信貸表外化的沖動依然強烈,，建立在票據(jù)基礎上的業(yè)務創(chuàng)新難以停止,。

　　通常和中介合作的都是小銀行，份額小,，信息不健全,。大行有自己的票據(jù)營業(yè)部，有分支行,，都是直接開立票據(jù),，風控能力較強。出現(xiàn)本文開頭所述案件可能有兩方面問題：一是說明銀行內(nèi)部風險防范意識不強,，二是銀行有關人員可能牽涉其中,，出現(xiàn)票據(jù)被掉包的現(xiàn)象。

　　近期,，監(jiān)管部門對于票據(jù)市場加強了監(jiān)管,。2015年12月31日,，銀監(jiān)會下發(fā)《中國銀監(jiān)會辦公廳關于票據(jù)業(yè)務風險提示的通知》（203號文）,，對銀行業(yè)金融機構2015年上半年票據(jù)業(yè)務現(xiàn)場檢查后做出風險提示，發(fā)現(xiàn)的違規(guī)問題包括,；通過票據(jù)轉(zhuǎn)貼現(xiàn)業(yè)務轉(zhuǎn)移規(guī)模,，削減資本占用，利用承兌貼現(xiàn)業(yè)務虛增存貸款規(guī)模,；利用貼現(xiàn)資金還舊借新,，調(diào)節(jié)信貸質(zhì)量指標；發(fā)放貸款償還墊款,，掩蓋不良等七方面,。通知并強調(diào)，各金融機構不得辦理無真實貿(mào)易背景的票據(jù)業(yè)務,，已辦理承兌,、貼現(xiàn)的各種憑證原件要注明銀行信息等，防止虛假交易及發(fā)票重復使用,。

　　多家大行總行對票據(jù)業(yè)務做出風險提示,，暫停了對部分機構的票據(jù)業(yè)務,。1月20日，票據(jù)直貼市場屢次漲價,，漲幅超30個基點,，轉(zhuǎn)貼市場也大漲30基點左右。從數(shù)據(jù)上看,，票據(jù)利率的反彈既有資金緊張的影響,，也可能和近期大行加大對票據(jù)業(yè)務風險管控有關。

　　銀監(jiān)會緊急警示票據(jù)風險,，說明問題不容小覷,。目前，銀行業(yè)不良率已經(jīng)很高,，如果銀行通過違規(guī)操作承兌匯票（如將貸款與票據(jù)貼現(xiàn)互相騰挪）,可能掩蓋信用風險,，使監(jiān)管層對系統(tǒng)性風險的控制變得更加困難。