首頁 > 正文
?
??? 令全球市場神經(jīng)緊繃的美聯(lián)儲加息預期終于落地。
北京時間12月17日凌晨3點，美聯(lián)儲公布12月議息會議決議,，宣布了2006年以來的首次加息，此次加息幅度為25個基點,。 至此，聯(lián)儲在金融危機之中維持了7年的零利率政策正式結(jié)束,。
消息公布后,，美股從午盤低點反彈，美元略微走弱,，而金融板塊迅速上升?！把プ涌偹懵涞?。而現(xiàn)在加息則意味著聯(lián)儲有相對充裕的時間緩慢加息，避免給金融市場 帶來過快沖擊,?！奔~交所交易員史蒂夫?qū)︱v訊財經(jīng)表示。
紐交所資深交易員馬克奧拓(Mark Otto)表示,，很多人尚未確定圣誕休假的時間,。“雖然市場預期此前已經(jīng)接近100%,，但是金融危機之后首次加息,，沒有人知道市場后續(xù)到底會發(fā)生什么?！倍鄠€人投資人則選擇在12月16日之前平倉,，“風險太大，不是所有人都有徒手飛刀的能力,?！?/p>
加息之后，美元走勢和國際資本的流動成為投資者關(guān)注的重點,。分析者表示,，因為預期前期已釋放,，人民幣匯率短期內(nèi)或能暫時回穩(wěn)。但長期來看,，明年國內(nèi)的匯市和資本外流將進一步承壓,。壓力之下，央行可能也會再一次出手,。
預計明年聯(lián)儲再加息3-4次
盡管聯(lián)儲開啟了加息,，但是離利率升至歷史正常水平還有很長的路要走。國際保險集團(AIG)代理首席經(jīng)濟學家莫恒勇在聯(lián)儲加息之后對騰訊財經(jīng)表示,，此次聯(lián)儲加息可用“鴿式加息”(dovish hike)來形容,，預計明年聯(lián)儲加息只會在3-4次。
美聯(lián)儲預計2016年年底利率將接近1.375%,，如果按照聯(lián)儲每次加息25個基點來進行計算,，相當于聯(lián)儲2016年將會再加息4次。但莫恒勇表示,，低通脹的經(jīng)濟環(huán)境導致聯(lián)儲明年可能只能加息3次,。
首先，通脹水平依舊是聯(lián)儲最為關(guān)注的加息指標之一,。而在此次聯(lián)儲聲明中,，美聯(lián)儲令人意外地表示，將會關(guān)注“實際通脹”,，而不僅僅是“預期通脹”,。這也就意味著，如果油價仍維持下跌,，實際通脹將小于預期,，給聯(lián)儲后續(xù)加息設置障礙。
二來,，近期由于油價下跌所導致的垃圾債暴跌引發(fā)市場擔憂,，在聯(lián)儲宣布利率決議后的新聞發(fā)布會上，耶倫也被問到這一問題,。莫恒勇表示,，盡管目前仍未有引發(fā)結(jié)構(gòu)性危機的跡象。但是,，如果油價進一步下跌,，會不會引發(fā)更大規(guī)模的資產(chǎn)下跌或者金融動蕩還尚未可知，聯(lián)儲會對垃圾債危機保持警惕,。
第三,，從過去幾年美國經(jīng)濟的表現(xiàn)來看，每到春季,，美國GDP會出現(xiàn)放緩,。在美聯(lián)儲強調(diào)未來加息速率將依舊“取決于數(shù)據(jù)表現(xiàn)”的情況下,，莫恒勇認為，明年第一季度美聯(lián)儲加息可能性較小,，“聯(lián)儲也需要停頓一段時間來判斷加息對經(jīng)濟和市場的實際效果如何,，因此預計，聯(lián)儲加不到4次,，可能只有3次,。”
摩根大通首席經(jīng)濟學家詹姆斯格拉斯曼此前也對騰訊財經(jīng)表示,，如果每次加25個基點,，聯(lián)儲還需要花2-3年時間才能重新回到3%的歷史正常水平，“因而,，聯(lián)儲加息是緩慢有序的,。而未來幾年之內(nèi)，聯(lián)儲依舊會維持相對寬松的政策導向,?！?/p>
聯(lián)儲“鴿式加息”之后，美股收高,。其中,，銀行類股上揚明顯。
在此輪聯(lián)儲議息會議中并不存在異見者,，即便曾經(jīng)有些官員公開表示對聯(lián)儲加息持保留意見,。市場預計聯(lián)儲在此次加息之后，將會在明年1月的聯(lián)儲會議上保持暫停,，而下一次加息會等到明年3月,。
新興市場面臨兩難
美聯(lián)儲加息之后,，讓國際投資人真正擔憂的不是美國經(jīng)濟,，而是新興市場。對于新興市場而言,，目前面臨著兩難的選擇,。如果跟隨美元升值，疲軟的經(jīng)濟會繼續(xù)因為出口喪失競爭力而承壓,，如果脫鉤美元貶值,，則可能會出現(xiàn)資本外流。
上周日,，國際清算銀行(BIS)就在季度報告中表示,，美聯(lián)儲加息后的輸家是新興市場。報告稱,，自2009年開始,，新興市場發(fā)行的美元債規(guī)?？傤~接近3萬億美元。隨著美元走強,，負債將拖累新興經(jīng)濟體國家和企業(yè)的資產(chǎn)負債表,。
但國際保險公司(AIG)代理首席經(jīng)濟學家莫恒勇則相對樂觀，他對騰訊財經(jīng)表示,，考慮到美聯(lián)儲曾經(jīng)多次發(fā)出加息預警,，新興市場國家和企業(yè)已經(jīng)做出資產(chǎn)重新配置，有所準備,。即便聯(lián)儲宣布了加息,，也很難出現(xiàn)2013年的“削減恐慌”(taper tantrum)。2013年,，美聯(lián)儲暗示將會放緩擴充資產(chǎn)負債表的速度,，隨后全球股市暴跌，新興市場大幅資本外流,。
盡管新興市場似乎已經(jīng)對聯(lián)儲加息做好準備,，今天跟蹤新興市場的EEM指數(shù)收高2%，但是巴西的評級再度被調(diào)降,，還是給市場敲了警鐘,。就在聯(lián)儲宣布加息之前，三大國際評級機構(gòu)之一的惠譽宣布下調(diào)巴西評級至垃圾級,，而今年9月標普已經(jīng)把巴西調(diào)降至垃圾級別,。
“對公募基金來說，一旦三大評級機構(gòu)中間,，有兩家把一個國家的評級調(diào)降至垃圾級的話,，則意味著必須賣出?！蹦阌聦︱v訊財經(jīng)表示,。但他同時表示，巴西被調(diào)降主要是國家內(nèi)部原因,，不能完全歸咎于聯(lián)儲加息,。
加息后 人民幣后市如何走
進入12月后，美聯(lián)儲濃郁的加息預期,，一直在使人民幣對美元匯率承壓,。
“美國經(jīng)濟復蘇強勁，國內(nèi)人民幣資產(chǎn)投資回報率下降,，兩國經(jīng)濟基本面的對比,，是人民幣兌美元貶值的根源，議息會議短期內(nèi)更強化了這種貶值預期?！睆偷┐髮W世界經(jīng)濟研究所所長華民對騰訊財經(jīng)表示,。
現(xiàn)在靴子落地，加息決議會對國內(nèi)外匯市場產(chǎn)生什么影響?
“中國的經(jīng)濟和市場的基本面是穩(wěn)健的,，不存在人民幣匯率長期貶值的基礎(chǔ),。”日前,，國家外匯管理局綜合司司長王允貴對媒體表示,。這是今年中國政府和央行官員，關(guān)于匯市表態(tài)的一貫基調(diào),。
分析者稱,，美聯(lián)儲加息預期的釋放，短期內(nèi)或?qū)⒂兄谌嗣駧艆R率暫回平穩(wěn),。招商證券宏觀研究主管謝亞軒表示,，由于美國貨幣政策的不確定性下降，不排除在短時間會出現(xiàn)階段性的國際資本向新興經(jīng)濟體回流的情況,。
中國央行啟動新匯改后,，疊加美聯(lián)儲加息腳步臨近，國內(nèi)資本外流壓力一直較大,。
8月11日,，央行宣布人民幣匯率中間價的定價機制更為市場化的調(diào)整，人民幣匯率在兩天內(nèi)貶值近3%,。此后,，人民幣匯率一直面臨較強的貶值預期，外匯儲備下降的壓力也逐漸凸顯,。
央行日前公布的數(shù)據(jù)顯示,，11月我國外匯儲備出現(xiàn)大幅縮水，減少了872.23億美元,，是1996年有數(shù)據(jù)統(tǒng)計以來,，外儲下降第三多的月份。
為應對美聯(lián)儲加息后的沖擊,，央行已經(jīng)再次出手,，試圖引導各方預期,。
12月11日,，中國外匯交易中心發(fā)布了CFETS(中國外匯交易中心簡稱)人民幣匯率指數(shù)。據(jù)介紹,，該指數(shù)形成參考了交易中心掛牌的各人民幣對外匯交易幣種,，主要包括美元、日元、歐元等13種樣本貨幣,，樣本貨幣權(quán)重采用考慮轉(zhuǎn)口貿(mào)易因素的貿(mào)易權(quán)重法計算而得,。
此外，12月15日,、16日,，中國銀行間外匯市場再次出現(xiàn)尾盤明顯放量交易。一位外資銀行金融市場部交易員對騰訊財經(jīng)表示,，8月份此類現(xiàn)象也曾在多次出現(xiàn),，這背后往往說明央行入場(干預)了。
華民表示,，較大的貶值壓力下,，央行仍有在匯率關(guān)鍵點位干預的可能性?！暗深A只能改變貶值的速度,，無法扭轉(zhuǎn)方向?！彼f,。
1號店等電商退換貨限制多
在京東商城,、蘇寧易購、天貓,、1號店和亞馬遜這5家綜合性購物平臺購買了智能手環(huán)和家庭裝洗衣液兩種商品,。綜合來看， 1號店在退貨政策執(zhí)行上表現(xiàn)比較差,。
椰島鹿龜?shù)?1家酒企陷“偉哥”門
