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為促進多層次資本市場建設(shè)，更好支持實體經(jīng)濟發(fā)展,，13日舉行的國務(wù)院常務(wù)會議決定，新增5000億元信貸資產(chǎn)證券化試點規(guī)模,，繼續(xù)完善制度,、簡化程序，鼓勵一次注冊,、自主分期發(fā)行;規(guī)范信息披露,，支持證券化產(chǎn)品在交易所上市交易。試點銀行騰出的資金要用在刀刃上,，重點支持棚改,、水利、中西部鐵路等領(lǐng)域建設(shè),。
今年初,，銀監(jiān)會、證監(jiān)會資產(chǎn)證券化備案制,，以及央行注冊制相繼推出,，央行副行長潘功勝認為，資產(chǎn)證券化發(fā)起機構(gòu)類型在不斷擴張,，投資者結(jié)構(gòu)也在不斷優(yōu)化,，基礎(chǔ)資產(chǎn)亦在逐步擴張。不過,，潘功勝同樣指出,，目前，資產(chǎn)證券化產(chǎn)品透明度和標準化程度不高，且產(chǎn)品主體為對公貸款證券化產(chǎn)品,，“比較難通過大數(shù)法則,、分析違約的代理，難以確定定價”,，且“產(chǎn)品的定價機制仍然不完善,，流動性也不夠”?！敖酉聛硌胄袑⑦M一步從豐富基礎(chǔ)資產(chǎn)類型,、強化信息披露等市場約束機制介入，繼續(xù)從規(guī)范發(fā)行標準,，豐富市場參與主體等方面推進監(jiān)管改革,。”潘功勝說,。
《經(jīng)濟參考報》記者獲悉,，今年截至4月末，各類資產(chǎn)證券化產(chǎn)品發(fā)行規(guī)模約為635億元,，其中銀行間信貸資產(chǎn)證券化不到550億元,，相比去年而言發(fā)行節(jié)奏明顯放緩?！澳壳?，大型銀行對信貸資產(chǎn)進行證券化來釋放資本占用的意愿并不強烈，反而今年很多地方金融機構(gòu)參與意愿較強,?！币晃辉u級公司分析人士分析稱，“從市場情況看,，信貸資產(chǎn)證券化產(chǎn)品需求群體仍較為單一,，仍以銀行自營和銀行理財?shù)葹橹鳌Ａ硗?，股熱債冷,，信貸資產(chǎn)證券化產(chǎn)品收益率吸引力有限，一個3A級的信貸資產(chǎn)證券化產(chǎn)品一年期利率在4.8%到5.1%,，再加上流動性不足,，很多銀行寧愿把優(yōu)質(zhì)信貸資產(chǎn)留存在自己手中，等到合適的時機再證券化處理,?！?/p>
還有業(yè)內(nèi)分析人士判斷，鼓勵推動信貸資產(chǎn)證券化的政策方向是明確的,，未來不排除會放開優(yōu)質(zhì)信貸資產(chǎn)“入池”的限制,，豐富可以參與證券化處理的資產(chǎn)類型,。
中國社科院金融重點研究室主任劉煜輝認為，今年存量改造可能是前所未有的大手筆,，例如,，金融企業(yè)壞賬核銷的門檻可能大幅降低、PSL抵押條件放松,、推出特別債券或其變種來轉(zhuǎn)化公益性債務(wù),，金融救援、存量債務(wù)清理和地方預(yù)算鎖緊等一套東西會一起上,?！按罅繚撛趬馁~留在銀行體系內(nèi)是非常危險的，會放大經(jīng)濟‘硬著陸’的風險,。宏觀上看,，只有通過存量債務(wù)的減記和重組，清理‘僵尸信用’,，才能為新增信用騰空間,。”劉煜輝稱,。
