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經(jīng)濟(jì)適用房計(jì)劃
在20世紀(jì)90年代初,，大量的證據(jù)表明越來(lái)越多美國(guó)人的工資水平停滯不前甚至有所下降，因此政治集團(tuán)便開(kāi)始尋找速效的解決辦法—當(dāng)然要比教育改革見(jiàn)效更快才行,，教育改革要等上幾十年才能看到成果,。最顯而易見(jiàn)的答案就是為低收入群體提供經(jīng)濟(jì)適用房，而房利美和房地美顯然是最佳渠道,。國(guó)會(huì)知道可以將房利美和房地美作為實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)的手段,，因?yàn)樗鼈儚恼抢锬米吡舜罅康暮锰帲绻Ｖ雇ㄟ^(guò)政府預(yù)算秘密地為“兩房”撥款,，那么它們的經(jīng)理人一定會(huì)承受巨大的壓力,。
1992年，美國(guó)國(guó)會(huì)通過(guò)了《聯(lián)邦住宅企業(yè)財(cái)務(wù)安全與穩(wěn)健法》,，推行此法的目的之一是改革對(duì)這些機(jī)構(gòu)的監(jiān)管,，另一個(gè)目的是以一種直接的方式幫助低收入者和少數(shù)族群實(shí)現(xiàn)他們的買房夢(mèng)。美國(guó)住房和城市發(fā)展部在該法案的指引下為房利美和房地美制訂了經(jīng)濟(jì)適用房目標(biāo)計(jì)劃,，并跟蹤計(jì)劃的實(shí)施,。每當(dāng)國(guó)會(huì)在某個(gè)法案中用了“安全和穩(wěn)健”這樣的字眼，結(jié)果往往會(huì)和他們的初衷背道而馳,，這部法律也不例外,。
盡管“兩房”不能阻止法律的出臺(tái)，卻能夠影響法律的制定,，使其為自己的利益服務(wù),。它們確保了法律允許其持有的資本數(shù)額低于其他受到監(jiān)管的金融機(jī)構(gòu)，并確保新的監(jiān)管機(jī)構(gòu)—美國(guó)住房和城市發(fā)展部下設(shè)的一個(gè)在金融服務(wù)監(jiān)管領(lǐng)域毫無(wú)經(jīng)驗(yàn)的部門—要依靠國(guó)會(huì)的撥款才能維持運(yùn)轉(zhuǎn),。這就意味著,，監(jiān)管方若是想束縛住“兩房”的手腳，它們?cè)趪?guó)會(huì)中的“朋友”就會(huì)削減監(jiān)管方的預(yù)算。國(guó)會(huì)積極地參與,，由政府撐腰的私人企業(yè)對(duì)利益窮追不舍,，監(jiān)管者軟弱且自主性差，所有這些因素放在一起,，便昭示著災(zāi)難的來(lái)臨,。
最初，房利美和房地美并不愿意把這些有利可圖的業(yè)務(wù)暴露在風(fēng)險(xiǎn)之下,。但是當(dāng)看到政府出臺(tái)的政策時(shí),，它們屈從了。20世紀(jì)90年代,，《紐約時(shí)報(bào)》記者史蒂文?霍姆斯曾警告說(shuō)：“房利美進(jìn)入了這個(gè)新的貸款領(lǐng)域,，甚至可以說(shuō)這是有意而為之，該行為導(dǎo)致其所承受的風(fēng)險(xiǎn)大量增加,，若是在經(jīng)濟(jì)向好的時(shí)期,，這可能沒(méi)什么問(wèn)題……但是一旦經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)衰退，這個(gè)政府資助機(jī)構(gòu)就會(huì)陷入泥潭之中,，政府救助也會(huì)隨之而來(lái),，就像20世紀(jì)80年代政府挽救儲(chǔ)蓄與貸款行業(yè)那樣�,！彪S著住房市場(chǎng)的繁榮,，“兩房”發(fā)現(xiàn)對(duì)低收入者貸款的高利率十分具有吸引力，良好的市場(chǎng)環(huán)境再加上缺乏對(duì)低收入者貸款的經(jīng)驗(yàn),，所有這些都蒙蔽了它們的雙眼,，讓它們看不到其中的附加風(fēng)險(xiǎn),。
在克林頓執(zhí)政的時(shí)期，美國(guó)住房和城市發(fā)展部逐步提高了對(duì)房利美和房地美的低收入者住房貸款業(yè)務(wù)指標(biāo),。“兩房”欣然接受,，它們還巴不得這樣呢。它們有時(shí)似乎是在慫恿政府去委任給它們更多的權(quán)力,，這樣才能說(shuō)服股東去冒更大的風(fēng)險(xiǎn)（除此之外,，還要說(shuō)服他們給管理層發(fā)放更加高額的津貼）。1995年,，美國(guó)住房和城市發(fā)展部為房利美和房地美制定的低收入者住房貸款業(yè)務(wù)指標(biāo)占總業(yè)務(wù)的比例為42%,，到2000年（克林頓執(zhí)政的最后一年），這一比例上升至50%,。
一些批評(píng)家曾擔(dān)心房利美和房地美對(duì)針對(duì)無(wú)還款能力者的掠奪性貸款視而不見(jiàn),。但是，在回顧與“兩房”之間的關(guān)系時(shí),，美國(guó)住房和城市發(fā)展部在2000年公布的一份報(bào)告中承認(rèn),，“兩房”拒絕透露“它們所購(gòu)買的高價(jià)抵押貸款”，所以美國(guó)住房和城市發(fā)展部決定不再對(duì)“兩房”施加“不必要的額外壓力”,。
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