|
查理·芒格是如此的謙遜低調(diào)。這位巴菲特的多年親密合作伙伴，伯克希爾公司第二號人物,，長時間內(nèi)卻不為多數(shù)人所關注,。他總是把光芒留給巴菲特。每年當上萬名股東從世界各地來到奧馬哈參加伯克希爾公司年會時,，通常都是巴菲特侃侃而談,，以至于1998年9月，在為收購通用再保險公司而召開的特別大會上,，巴菲特真的將一個紙板的芒格照片放在主席臺,，用錄音播放了多遍芒格那招牌式的口頭禪：“我沒有什么要補充的”。這當然是巴菲特——芒格式的幽默了,。
股神可是對他的這位合伙人贊譽有加,，他自認“本杰明·格雷厄姆曾教我只買便宜股票，查理讓我改變了這種做法,。這是查理對我真正的影響,。要讓我從格雷厄姆的局限理論中走出來，需要一股強大的力量,。查理的思想就是那股力量,，他擴大了我的視野�,！�
看看芒格推崇的幾個重要的投資原則吧：逆向思維,，凡事總是反過來想；擁有良好的性格,，毫不焦躁的持有看好的股票,，并保持濃厚的興趣去提高自己的能力；在自己的“能力圈”中做投資,，并不斷拓展自己的能力圈,；等待好的投資機會出現(xiàn)，一旦出現(xiàn),，傾全力集中投資,。這些投資原則中不無巴菲特選股思想的影子，這是當然的,，因為芒格與巴菲特堪稱當今投資界最佳的二人搭檔,。正是兩人的默契合作才有了伯克希爾公司的今天。
但如果事實只有這么多,，那就低估了芒格的貢獻,。實際上,，是芒格特有的投資哲學影響了巴菲特，并讓他們賺了大錢,。世人皆知巴菲特的老師是格雷厄姆,，其提倡“撿煙屁股”的價值投資理念更是被巴菲特發(fā)揚光大。而芒格的一個重要投資哲學則是買價格公道的成長股,，他甚至認為股價公道的偉大企業(yè)比股價超低的普通企業(yè)好,。正是芒格的投資哲學，才使得他們不至于錯過很多偉大企業(yè)的投資機會,。從這個意義上,，巴菲特的投資風格是價值投資，而芒格的投資風格更像成長投資,。國人熟知的巴菲特對比亞迪的投資,，就是來自于芒格的說服，而這筆投資就帶有強烈的芒格風格,。
《窮查理寶典》是迄今為止唯一全面介紹芒格思想與倫理價值的一本作品,。全書致力于探索芒格傾其一生超越投資的智慧，尤其是那些普世智慧,。芒格認為投資能力的培養(yǎng),，絕不是靠某一個學科的專業(yè)知識所能達到的，相反,，需要基本,、普世的智慧，所謂普世智慧是指在人頭腦里形成的由各種思維模型構(gòu)成的框架,，也即是“多元思維模型”,，這種框架需要跨學科的學習方法才能獲得。而傳統(tǒng)的教育,，哪怕是哈佛,、斯坦福這些頂尖學府都無法傳授，因此,，人們需要通過自學來獲取,，而最好的自學方式是所謂的“拿來主義”，就是通過廣泛閱讀,。
正是對物理,、數(shù)學,、經(jīng)濟學,、心理學、行為金融學的廣泛涉獵,，使得芒格不僅擁有普世的智慧,，而且還文采非凡。芒格在《論學院派經(jīng)濟學》、以及《人類誤判心理學》的講稿中分別對當前的經(jīng)濟學,、心理學研究與教學中存在著的重大缺陷有一針見血的批判,。
這種跨學科的海量閱讀所帶來的洞察力，對芒格的投資決策起到至關重要的作用,，也讓他在早些年前就預測了金融危機,，預言了濫用股票期權(quán)等財務手段將對市場帶來的致命傷害。正是基于這些普世智慧,，芒格還多次就慈善基金會的運作模式以及基金管理行業(yè)中存在的致命問題比如不合理的激勵機制等提出嚴厲批評,。
探討普世智慧，理所當然包括了對道德,、價值觀的思考,。芒格以美國的偉大先驅(qū)之一本杰明·富蘭克林為楷模，不僅推崇富蘭克林的博學,，更推崇其正直的人品,。富蘭克林是自學成才的百科全書式人物，他以查理為化名,，在每年出版的《窮查理年鑒》中探討了很多人生哲理,、做人道理，比如“空麻袋立不起”等等就是富蘭克林留下的警世名言,。芒格也以窮查理自詡,，其用意自然是以富蘭克林為榜樣。
芒格堅持的處世道德中首要的一點就體現(xiàn)合作伙伴的選擇標準上,，他認為與比自己品行,、能力優(yōu)秀的人在一起共事，才能讓自己更優(yōu)秀,，并要信任合作伙伴,。
盡管美國文化中奉行“法不禁止即可為”，但芒格卻堅守著自己的道德底線,，很多事情是他與巴菲特都不屑于做的,，那些事情自然包括了芒格極力批判的華爾街上的種種丑聞。這種堅守,，讓芒格能以洞悉真相,，獨立于骯臟的金錢交易之外，也回避了莫測的風險,。
芒格特別推崇《圣經(jīng)》,、以及孔子思想中的價值觀。這不僅體現(xiàn)在芒格對華爾街各種丑陋現(xiàn)象的無情揭露與批判上,，更表現(xiàn)在其以身作則,，如其推崇的孔子所做的,，致力于孜孜不倦的“傳道授業(yè)解惑”的樂趣之中。芒格樂善好施,，早在多年前就資助家鄉(xiāng)的中學,，幫助建立新的校舍，他甚至還用他所掌握的建筑學知識親自動手設計校舍,。
“站在巨人的肩膀上,，才能看得更遠”，芒格與巴菲特這些優(yōu)秀的投資大師的思想正在,、并且已經(jīng)深刻影響了當今世界各國投資界的大批人,。在近幾年來的伯克希爾股東年會上，來自中國,、印度等國家的股東越來越多了,。在這些人當中，就有芒格的合伙人李路,、高瓴資本管理公司創(chuàng)始人張磊,、旅美獨立投資人步步高總裁段永平等等。在這一趨勢下,，未來在中國本土涌現(xiàn)更多的優(yōu)秀投資人才,，應是大有希望的。
（作者系興業(yè)全球基金公司總經(jīng)理）
|