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第 22 期 2010.12.07■■ |
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 中共中央政治局3日召開(kāi)會(huì)議指出，明年的貨幣政策將回歸“穩(wěn)健”,，這意味著從2008年全球金融危機(jī)后實(shí)施的適度寬松貨幣政策正式退出歷史舞臺(tái),。政策轉(zhuǎn)向后有一系列問(wèn)題待解：“穩(wěn)健”貨幣政策的涵義是什么？在“穩(wěn)健”貨幣政策下,，管理層應(yīng)如何選擇利用貨幣政策工具,？單靠貨幣政策回歸穩(wěn)健能否結(jié)束中國(guó)式通脹？ |
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穩(wěn)健貨幣政策的涵義 | | |
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更多評(píng)論 |
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| 葉檀：政策不會(huì)過(guò)分緊縮 |
| 每日經(jīng)濟(jì)新聞 2010-12-7 |
| 貨幣政策不會(huì)鐵板一塊,，會(huì)隨著國(guó)際國(guó)內(nèi)的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)不斷進(jìn)行調(diào)整,。 |
| 唐福勇：“穩(wěn)”的背后有多少文章 |
| 中國(guó)經(jīng)濟(jì)時(shí)報(bào) 2010-12-7 |
| 從適度寬松重回“穩(wěn)健”基調(diào)，對(duì)未來(lái)尤其是明年的貨幣政策實(shí)施而言,，卻有著些許可能變化,。 |
| 溫建寧：貨幣管理回歸常態(tài)必然邏輯 |
| 上海證券報(bào) 2010-12-6 |
| 某種程度上，貨幣調(diào)節(jié)政策被打上了周期性的烙印,，伴隨著經(jīng)濟(jì)調(diào)整轉(zhuǎn)型的周期性低谷,，貨幣政策開(kāi)啟了副周期之門(mén),。 |
| 陳和午：明年貨幣政策明穩(wěn)實(shí)緊 |
| 證券時(shí)報(bào) 2010-12-6 |
| 加大貨幣緊縮將是不可避免，與2009年在保增長(zhǎng)目標(biāo)之下貨幣政策名義上“適度寬松”實(shí)際操作中“極度寬松”的做法正好相反,。 | |
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微博評(píng)論 |
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| · 郭田勇 |
| 貨幣政策轉(zhuǎn)向穩(wěn)健也意味著價(jià)格型工具的使用空間加大,。目前存款準(zhǔn)備金率已相對(duì)較高，利率較低以及加息預(yù)期增強(qiáng)又使央票發(fā)行遇阻,，這說(shuō)明數(shù)量型工具操作空間已然不大,。相比之下，價(jià)格型工具的作用凸顯,，而且,，通過(guò)價(jià)格型工具的使用方可打開(kāi)數(shù)量型工具作用發(fā)揮的空間。 |
| · 董少鵬 |
| 中央已明確貨幣政策回歸穩(wěn)健,，符合預(yù)期,，但同時(shí)，這種回歸并不意味著2011年貨幣投放大幅度收縮,，我預(yù)計(jì)仍在70000億元左右,。股市仍然具有相對(duì)充裕的流動(dòng)性支持。 |
| · 網(wǎng)友“蜂巢投資” |
| 2011年實(shí)行積極的財(cái)政政策和穩(wěn)健的貨幣政策,，所處的經(jīng)濟(jì)環(huán)境與2004年差不多,。在2011年之前的信貸和貨幣快速增長(zhǎng)，2004年之前也一樣,。2004年有煤電油運(yùn)瓶頸,，而2011年有產(chǎn)能過(guò)剩和大宗商品價(jià)格上漲。 | |
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| 易憲容：讓非常貨幣政策回歸常態(tài) |
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“穩(wěn)健”的貨幣政策的基本涵義就是要讓非常時(shí)期的非常的貨幣政策回歸常態(tài)并非是銀行信貸的全面收緊,，并讓信貸增長(zhǎng)回歸到一個(gè)正常的增長(zhǎng)水平(如1998年-2007年),。既要管理好泛濫流動(dòng)性，也要以信貸促經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng),，及以信貸促經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式轉(zhuǎn)變,、經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整及為經(jīng)濟(jì)持續(xù)發(fā)展提供動(dòng)力。[詳細(xì)] |
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巴曙松：預(yù)計(jì)明年上半年貨幣收縮力度較大 |
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貨幣收縮的節(jié)奏會(huì)相對(duì)謹(jǐn)慎,，保持一個(gè)漸近的步伐,，而且由于2011年上半年的通脹壓力較大，經(jīng)濟(jì)上行的動(dòng)力相對(duì)較足,，因此，預(yù)計(jì)2011年上半年的貨幣收縮力度相對(duì)較大,。[詳細(xì)] |
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| 左曉蕾：政策穩(wěn)健比緊縮與寬松更難拿捏 |
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從實(shí)證的角度分析,，寬松貨幣政策的尺度拿捏并不容易；緊縮貨幣政策的時(shí)點(diǎn)也很難把握,。實(shí)施既不“緊縮”又不“寬松”的“穩(wěn)健”貨幣政策,，就是要在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和控制通脹之間尋求貨幣政策的平衡,，那當(dāng)然是更不容易。[詳細(xì)] | |
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貨幣政策工具運(yùn)用是關(guān)鍵 |
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| 陸前進(jìn)：貨幣政策工具須盡快適應(yīng)政策轉(zhuǎn)向 |
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穩(wěn)健貨幣政策介于從緊貨幣政策和適度寬松貨幣政策之間,，而除了抗通脹以外,，我國(guó)經(jīng)濟(jì)眼下還面臨保增長(zhǎng)和調(diào)結(jié)構(gòu)的重任，筆者因此認(rèn)為,，貨幣政策工具如何適應(yīng)政策從寬松到穩(wěn)健的轉(zhuǎn)向,，將是我們面臨的重要問(wèn)題。換言之,，貨幣政策工具操作必須適應(yīng)經(jīng)濟(jì)的變化,。[詳細(xì)] |
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高鶴君：貨幣政策調(diào)整期待“精細(xì)化操作” |
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當(dāng)前的貨幣政策正面臨“兩難”的選擇：既要“保增長(zhǎng)”，又要“防通脹”,，即將召開(kāi)的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議勢(shì)必做出選擇,。筆者以為，在此情況下,，可取的“兩全之策”只能是“精細(xì)化操作”,。[詳細(xì)] |
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| 王勇：明年穩(wěn)健貨幣政策的四大著力點(diǎn) |
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穩(wěn)健貨幣政策有四個(gè)著力點(diǎn)：首先，靈活運(yùn)用貨幣政策工具,，保持貨幣供應(yīng)量適度增長(zhǎng),；其二，有針對(duì)性地調(diào)整信貸政策,，引導(dǎo)貸款投向,，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整；其三,，切實(shí)執(zhí)行金融穩(wěn)定計(jì)劃,，發(fā)揮貨幣政策保持金融穩(wěn)定的作用；其四,，為促進(jìn)穩(wěn)健貨幣政策和積極財(cái)政政策的有效配合,。[詳細(xì)] | |
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僅靠穩(wěn)健貨幣政策難以終結(jié)通脹 |
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| 李翔：遏制通脹光靠貨幣政策孤掌難鳴 |
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貨幣管理邁出了走向常態(tài)化的一大步。筆者還想補(bǔ)充的是,，相對(duì)于歐盟和美國(guó),，我國(guó)國(guó)情的特殊性在于，僅僅使用貨幣政策和行政手段,，無(wú)法有效遏制通脹,，還需要財(cái)政政策在遏制通脹中發(fā)揮奇兵的作用。[詳細(xì)] |
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孫立堅(jiān)：穩(wěn)定物價(jià)還需對(duì)癥下藥 |
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面對(duì)來(lái)自于“需求”和“供給”兩方面對(duì)物價(jià)上升的共同推動(dòng)作用,，我們應(yīng)該拿出怎樣的應(yīng)對(duì)措施,？?jī)H靠緊縮貨幣政策是不夠的，需要決策部門(mén)找到一個(gè)組合拳的平衡點(diǎn),、政策導(dǎo)入的最佳時(shí)機(jī)與合理的實(shí)施力度,。[詳細(xì)] |
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| 亞夫：是貨幣問(wèn)題更是市場(chǎng)問(wèn)題 |
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貨幣超發(fā)固然是個(gè)問(wèn)題,，但在目前情況下，更主要的則是市場(chǎng)問(wèn)題,，是市場(chǎng)畸形造成了價(jià)格信號(hào)的嚴(yán)重失真�,，F(xiàn)在許多方面都受到了干擾，出現(xiàn)了嚴(yán)重的價(jià)格混亂情況,。而市場(chǎng)的毛病,，僅靠貨幣政策來(lái)治，那是無(wú)濟(jì)于事的,。[詳細(xì)] | | |
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責(zé)任編輯/美編：張小潔 ■ |
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