摘自《中國影子銀行監(jiān)管研究》,，閻慶民 李建華
著,，中國人民大學出版社2014年4月出版。
本書旨在區(qū)分廣義和狹義影子銀行的基礎上,，界定影子銀行的范圍,。廣義影子銀行指傳統銀行體系之外的信用中介體系；狹義影子銀行指具有期限錯配,、流動性風險,、信用轉換和高杠桿特點的，可能引發(fā)系統性風險和監(jiān)管套利的非銀行信用中介體系,。廣義影子銀行規(guī)模的擴大對宏觀經濟和金融穩(wěn)定并不會產生必然影響,，只有狹義影子銀行才可能引發(fā)系統性風險，需要密切監(jiān)管,，加強風險防范,。
影子銀行是一個中性概念，其產生有客觀必然性,。從供給角度來說,，資本逐利、金融創(chuàng)新和監(jiān)管套利是直接動機,，而充裕的全球流動性和國內高儲蓄率提供了資金來源；從需求角度來說,，正規(guī)金融體系受到信貸規(guī)模,、存貸比和資本充足率等監(jiān)管，無法完全滿足地方政府,、房地產行業(yè)和中小企業(yè)旺盛的融資需求,。影子銀行客觀上拓寬了投融資渠道，提高了融資效率,，推動了商業(yè)銀行轉型創(chuàng)新,，促進了實體經濟發(fā)展，并昭示了金融體系內在缺陷及未來發(fā)展方向,。
中國影子銀行的背景,、特點與國外差別較大，歐美發(fā)達國家的影子銀行多表現為資產證券化和回購等業(yè)務,，而中國影子銀行大多數本質上仍然是信貸和類貸款業(yè)務,，且受到嚴格監(jiān)管，不屬于狹義的影子銀行,。金融市場的創(chuàng)新業(yè)務是引發(fā)金融危機的主要原因,，是歐美影子銀行的主要組成部分,，這些業(yè)務在中國尚處起步階段，規(guī)模不是很大,，但需要密切關注,。在界定定義基礎上，本書嘗試量化我國影子銀行的規(guī)模,。按風險識別和監(jiān)管的要求客觀界定影子銀行,，不宜夸大其規(guī)模。在影子銀行規(guī)模的測算上,，根據影子銀行的判斷標準對各種非銀行金融機構及非金融機構和業(yè)務進行分析,，判斷其是否具有影子銀行特征。
風險防范方面,，近年來中國影子銀行規(guī)模不斷擴大,，與證券、信托,、保險等相互交融,，使金融體系風險不斷積累，給經濟帶來一定負面影響,。影子銀行業(yè)務所具有的期限轉換,、流動性轉換、信用風險轉移和高杠桿等特征使其具有較高的系統性風險隱患,。中國影子銀行和傳統金融業(yè)務交織在一起,，增大了風險傳染的可能。在現有的法律和會計框架下,，這部分風險還不能被有效識別和監(jiān)測,，造成銀行風險的低估。影子銀行的隱蔽性催生大量的關聯貸款,，以貸謀私,、勾結貸款增大了銀行體系風險，助長了金融業(yè)違法行為的滋生,。影子銀行體系通過監(jiān)管套利削弱了《巴塞爾協議》等微觀審慎監(jiān)管的效果,。此外，影子銀行體系不斷膨脹促使利益格局的固化,，增大了金融監(jiān)管和改革的難度,。
加強影子銀行監(jiān)管有利于維護金融穩(wěn)定，也有利于為改革創(chuàng)造穩(wěn)定的經濟金融環(huán)境,。影子銀行的產生和擴張是一種市場自覺行為,，客觀上說有銀行就有影子，無法消除,。因此,，治理影子銀行不能光用堵的辦法,，還要從體制、機制的源頭上入手,，采取“疏堵結合,、以疏為主”的原則，趨利避害,。
加強影子銀行監(jiān)管還需要“分類監(jiān)管”,，對不同類別的影子銀行采取相對應的監(jiān)管方式，將微觀審慎監(jiān)管和宏觀審慎監(jiān)管相結合,，提高監(jiān)管效率,。對于廣文影子銀行的類銀行業(yè)務，由于存在信用創(chuàng)造,，容易引發(fā)系統性風險,，可以納入正常的信貸體系管理，加強微觀審慎監(jiān)管,；對于狹義的影子銀行,，可以采取宏觀審慎監(jiān)管的辦法，開發(fā)出合適的宏觀審慎監(jiān)管工具進行監(jiān)管,，避免直接通過數量和價格的控制增大福利損失,，傷害實體經濟；對于新出現的,、游離于現有監(jiān)管之外的債務,，例如互聯網金融、民間借貸等,，需要納入監(jiān)管范圍,，防范風險傳染。此外還要加強監(jiān)管協調,，出臺適當的監(jiān)管法律、法規(guī),，保持監(jiān)管的權威性,、嚴肅性和一致性。加強橫向監(jiān)管協調,，“一行三會”建立協調機制,，形成全覆蓋的監(jiān)管網絡。建立高層協調機制,，避免監(jiān)管協調過程中出現的行業(yè)保護,。建立和健全中央和地方兩級監(jiān)管體系，加強兩級監(jiān)管的協調,。界定中央和地方金融監(jiān)管職責和風險處置責任,，將一些游離于監(jiān)管之外的影子銀行真正管起來,，做到風險隔離、避免溢出效應,。
最后,，對影子銀行的監(jiān)管要與金融改革相結合。要進一步深化金融體制改革,，完善金融市場體系,，加快推進利率市場化，健全多層次資本市場體系,，從供給和需求方面做好分流,，有效管控影子銀行的規(guī)模和風險。
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