隨著金融市場(chǎng)雙向開放的不斷深化,,人民幣國(guó)際化進(jìn)程穩(wěn)步推進(jìn),,作為境內(nèi)資本市場(chǎng)雙向開放重要一環(huán)的熊貓債也迎來快速擴(kuò)容。Wind最新統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示,截至記者發(fā)稿,,今年以來,境內(nèi)市場(chǎng)熊貓債放量發(fā)行超1200億元,。對(duì)此,,業(yè)內(nèi)專家表示,多重政策利好為熊貓債發(fā)展帶來新的機(jī)遇,,預(yù)計(jì)未來將有更多熊貓債相關(guān)的創(chuàng)新產(chǎn)品落地,,更好地滿足相關(guān)發(fā)行人的融資需求。
熊貓債券是指境外機(jī)構(gòu)在境內(nèi)發(fā)行的以人民幣計(jì)價(jià)的債券,。自2005年國(guó)際開發(fā)機(jī)構(gòu)發(fā)行首批熊貓債以來,,發(fā)行人類型逐漸擴(kuò)展至境外主權(quán)政府、境外企業(yè)法人,,發(fā)行條件及配套要求逐漸完備,。2022年7月,交易商協(xié)會(huì)發(fā)布《關(guān)于開展熊貓債注冊(cè)發(fā)行機(jī)制優(yōu)化試點(diǎn)的通知》,,進(jìn)一步推出一攬子熊貓債機(jī)制優(yōu)化舉措,,推動(dòng)熊貓債券市場(chǎng)進(jìn)一步擴(kuò)容。
中國(guó)銀行間市場(chǎng)交易商協(xié)會(huì)此前(下稱“交易商協(xié)會(huì)”)公告,,9月21日,,大眾汽車在銀行間市場(chǎng)發(fā)行首單15億元熊貓債,成為又一家進(jìn)入中國(guó)債券市場(chǎng)發(fā)債融資的跨國(guó)企業(yè),。根據(jù)交易商協(xié)會(huì)披露,,大眾汽車聯(lián)合主承銷商中國(guó)建設(shè)銀行、匯豐銀行(中國(guó))充分開展非交易路演和市場(chǎng)詢價(jià),,并根據(jù)事先披露的配售原則,,選擇在邊際區(qū)域開展靈活配售。此次債券通過集中簿記建檔系統(tǒng)發(fā)行,,獲得三十多家投資機(jī)構(gòu)踴躍認(rèn)購,,全場(chǎng)認(rèn)購倍數(shù)達(dá)到3.3倍,公募基金,、外資資管機(jī)構(gòu),、中外資銀行等多元投資者獲配。
事實(shí)上,,大眾汽車在銀行間市場(chǎng)發(fā)行熊貓債只是一個(gè)“縮影”,。Wind最新統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示,今年以來,境內(nèi)市場(chǎng)熊貓債發(fā)行了72只,、1251億元人民幣,,與去年同期的46只、779.7億元的規(guī)模相比,,融資額增長(zhǎng)了60.4%,。而自2013年以來,僅交易商協(xié)會(huì)就支持梅賽德斯-奔馳,、威立雅環(huán)境,、法國(guó)液化空氣、托克集團(tuán),、寶馬集團(tuán),、大眾汽車等跨國(guó)企業(yè)累計(jì)發(fā)行熊貓債1276億元。
對(duì)此,,業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為,,熊貓債市場(chǎng)為跨國(guó)企業(yè)人民幣融資提供了重要渠道。同時(shí),,跨國(guó)企業(yè)進(jìn)入熊貓債市場(chǎng)也擴(kuò)大了中國(guó)債券市場(chǎng)發(fā)行人類型,,為投資者提供了豐富優(yōu)質(zhì)的資產(chǎn)選擇,并帶動(dòng)更多境外投資者參與中國(guó)債市,,提升了債市開放水平,。
在市場(chǎng)規(guī)模實(shí)現(xiàn)新突破的同時(shí),中國(guó)債市發(fā)展質(zhì)量也邁上新臺(tái)階,。據(jù)悉,,在聯(lián)合國(guó)可持續(xù)發(fā)展目標(biāo)(SDGs)和我國(guó)“雙碳”目標(biāo)的引領(lǐng)下,交易商協(xié)會(huì)大力推動(dòng)國(guó)際機(jī)構(gòu)發(fā)行可持續(xù)發(fā)展主題債券(綠色債,、社會(huì)責(zé)任債,、可持續(xù)發(fā)展債、可持續(xù)發(fā)展掛鉤債,,合稱GSSS債券),。2023年以來,交易商協(xié)會(huì)推出首批可持續(xù)發(fā)展掛鉤(SLB)熊貓債,,并持續(xù)推動(dòng)綠色債,、碳中和債、可持續(xù)發(fā)展債發(fā)行,。今年前8個(gè)月,國(guó)際機(jī)構(gòu)共發(fā)行GSSS熊貓債9筆,、合計(jì)122億元,,規(guī)模達(dá)到上年同期的2.3倍。
有機(jī)構(gòu)人士表示,,從發(fā)行成本角度來看,,離岸和在岸利差收窄,,熊貓債平均發(fā)行利率保持穩(wěn)定,境內(nèi)債市融資成本持續(xù)下降,,具備有利定價(jià)優(yōu)勢(shì)的熊貓債在境外主體中的認(rèn)可度也不斷提升,,這也是助推今年以來熊貓債市場(chǎng)大幅增長(zhǎng)的原因之一。
不過需要指出的是,,雖然近年來我國(guó)熊貓債市場(chǎng)迅速發(fā)展,,但當(dāng)前熊貓債規(guī)模依然較小、市場(chǎng)連續(xù)性不強(qiáng),,結(jié)構(gòu)改善空間潛力明顯,。記者根據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì),截至9月11日,,熊貓債存量余額為2515.86億元人民幣,,僅相當(dāng)于我國(guó)信用債存量余額的0.55%。
“未來熊貓債市場(chǎng)無論從規(guī)模擴(kuò)容還是結(jié)構(gòu)優(yōu)化方面都有較大發(fā)展?jié)摿??!睂?duì)此,中信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家明明表示,,當(dāng)前,,熊貓債市場(chǎng)仍然面臨二級(jí)市場(chǎng)流動(dòng)性匱乏、投資者保護(hù)機(jī)制尚待完善,、投資者豐富度有待提高等挑戰(zhàn),。
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近年來,,城投領(lǐng)域腐敗案件多發(fā),涉及省市縣多層級(jí),。省級(jí)層面,,云南省建設(shè)投資控股集團(tuán)有限公司副總經(jīng)理王崢被查。
上海數(shù)據(jù)集團(tuán)是我國(guó)省級(jí)層面首家以數(shù)據(jù)為核心業(yè)務(wù)的地方國(guó)企,,承擔(dān)了上海市公共數(shù)據(jù)和國(guó)企數(shù)據(jù)的授權(quán)運(yùn)營(yíng)職能,。
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