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　　為加快推進(jìn)公募基金行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展，進(jìn)一步提高公募基金行業(yè)服務(wù)資本市場(chǎng)改革發(fā)展,、服務(wù)居民財(cái)富管理,、服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)與國(guó)家戰(zhàn)略的能力，推動(dòng)構(gòu)建多元開放,、競(jìng)爭(zhēng)充分,、優(yōu)勝劣汰、進(jìn)退有序的行業(yè)生態(tài),，切實(shí)保護(hù)基金份額持有人合法權(quán)益,，證監(jiān)會(huì)修訂了《證券投資基金管理公司管理辦法》，并更名為《公開募集證券投資基金管理人監(jiān)督管理辦法》（以下簡(jiǎn)稱《管理人辦法》）,。近日,，證監(jiān)會(huì)正式發(fā)布《管理人辦法》及其配套規(guī)則。

　　新規(guī)突出放管結(jié)合

　　據(jù)介紹,，《管理人辦法》及其配套規(guī)則從“準(zhǔn)入-內(nèi)控-經(jīng)營(yíng)-治理-退出-監(jiān)管”全鏈條完善了公募基金管理人監(jiān)管要求,，突出放管結(jié)合。

　　一是完善基金管理公司設(shè)立與股東條件,，優(yōu)化公募牌照準(zhǔn)入制度,，堅(jiān)持高水平開放，有序擴(kuò)大公募基金管理人隊(duì)伍,，提升行業(yè)包容度,。統(tǒng)一資管機(jī)構(gòu)申請(qǐng)公募基金管理資格的條件。支持符合條件的專業(yè)資管機(jī)構(gòu)申請(qǐng)公募基金管理資格,，完善專業(yè)資管機(jī)構(gòu)類別,，統(tǒng)一準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)，重點(diǎn)關(guān)注相關(guān)機(jī)構(gòu)的資管展業(yè)經(jīng)驗(yàn)與合規(guī)風(fēng)控情況,。適度放寬同一主體持有公募牌照數(shù)量限制,。在繼續(xù)堅(jiān)持基金管理公司“一參一控”政策前提下，適度放寬公募持牌數(shù)量限制,，允許同一集團(tuán)下證券資管子公司,、保險(xiǎn)資管公司、銀行理財(cái)子公司等專業(yè)資管機(jī)構(gòu)申請(qǐng)公募牌照,。強(qiáng)化公募業(yè)務(wù)規(guī)則一致性,。明確公募持牌機(jī)構(gòu)在公募業(yè)務(wù)相關(guān)合規(guī)內(nèi)控、人員資質(zhì),、運(yùn)作管理等方面均需遵照?qǐng)?zhí)行,。

　　二是提升公募基金管理人合規(guī)風(fēng)控能力，突出行業(yè)文化建設(shè)與廉潔從業(yè)監(jiān)管,，夯實(shí)行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展基礎(chǔ),。強(qiáng)化投資交易行為管控,。要求公募基金管理人建立健全投資管理制度與流程，嚴(yán)格證券出入庫(kù)管理,，合理設(shè)定投資經(jīng)理權(quán)限,，建立交易指令事前管控、事中監(jiān)測(cè)及事后分析與審查機(jī)制,。

　　三是著力完善基金管理公司治理,，全面構(gòu)建長(zhǎng)期激勵(lì)約束機(jī)制。要求持股5%以上股東承諾一定股權(quán)鎖定期,，保持基金管理公司股權(quán)結(jié)構(gòu)長(zhǎng)期穩(wěn)定,，規(guī)制股權(quán)質(zhì)押行為，夯實(shí)股權(quán)事務(wù)管理責(zé)任,。要求董事會(huì)對(duì)經(jīng)營(yíng)層實(shí)行三年以上長(zhǎng)周期考核,，基金管理公司應(yīng)將長(zhǎng)期投資業(yè)績(jī)、合規(guī)風(fēng)控情況等作為關(guān)鍵崗位人員考核的重要依據(jù),，實(shí)施薪酬遞延,、追索扣回與獎(jiǎng)金跟投制度，嚴(yán)禁短期考核與過(guò)度激勵(lì),。

　　四是支持基金管理公司在做優(yōu)做強(qiáng)公募基金主業(yè)的基礎(chǔ)上實(shí)現(xiàn)差異化發(fā)展,，提高綜合財(cái)富管理能力，打造一流財(cái)富管理機(jī)構(gòu),。支持公募主業(yè)突出,、合規(guī)運(yùn)營(yíng)穩(wěn)健、專業(yè)能力適配的基金管理公司設(shè)立專業(yè)子公司,，專門從事公募REITs,、私募股權(quán)投資基金管理、基金投資顧問(wèn),、養(yǎng)老金融服務(wù)等業(yè)務(wù),。允許公募基金管理人實(shí)施運(yùn)營(yíng)外包。

　　五是建立公募基金管理人退出機(jī)制,，允許市場(chǎng)化退出,，并明確風(fēng)險(xiǎn)處置措施和實(shí)施程序，壓實(shí)各方職責(zé),。

　　基金業(yè)進(jìn)入高質(zhì)量發(fā)展時(shí)期

　　在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，《管理人辦法》及其配套規(guī)則的出臺(tái),，為基金業(yè)的高質(zhì)量發(fā)展指明了道路,。

　　我國(guó)基金業(yè)已成為服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)和居民財(cái)富管理的重要力量。從數(shù)量和規(guī)模來(lái)看,，來(lái)自基金業(yè)協(xié)會(huì)的數(shù)據(jù)顯示,，截至2022年3月底,，我國(guó)境內(nèi)共有基金管理公司138家，其中,，外商投資基金管理公司45家,，內(nèi)資基金管理公司93家；取得公募基金管理資格的證券公司或證券公司資產(chǎn)管理子公司12家,、保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司2家,。以上機(jī)構(gòu)管理的公募基金資產(chǎn)凈值合計(jì)25.08萬(wàn)億元。

　　此前,，證監(jiān)會(huì)于4月26日發(fā)布《關(guān)于加快推進(jìn)公募基金行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的意見》（以下簡(jiǎn)稱《意見》）,，提出要緊緊圍繞促進(jìn)公募基金行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展這一主線，進(jìn)一步堅(jiān)定深化改革,，扎實(shí)推動(dòng)監(jiān)管轉(zhuǎn)型,，加快構(gòu)建公募基金行業(yè)新發(fā)展格局。

　　《意見》提出,，要積極培育專業(yè)資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu),。支持基金管理公司在做優(yōu)做強(qiáng)公募基金主業(yè)的基礎(chǔ)上實(shí)現(xiàn)差異化發(fā)展。強(qiáng)化長(zhǎng)效激勵(lì)約束機(jī)制,，弱化規(guī)模排名,、短期業(yè)績(jī)、收入利潤(rùn)等指標(biāo)的考核比重,?！兑庖姟窂?qiáng)調(diào)，公募基金要全面強(qiáng)化專業(yè)能力建設(shè),。要著力提升投研核心能力,，扭轉(zhuǎn)過(guò)度依賴“明星基金經(jīng)理”的發(fā)展模式。采取有效監(jiān)管措施限制“風(fēng)格漂移”“高換手率”等博取短線交易收益的行為,，切實(shí)發(fā)揮資本市場(chǎng)“穩(wěn)定器”和“壓艙石”的功能作用,。要積極鼓勵(lì)產(chǎn)品及業(yè)務(wù)守正創(chuàng)新，切實(shí)提高公募基金服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)能力,，堅(jiān)決摒棄蹭熱點(diǎn),、搶噱頭、賺規(guī)模的“偽創(chuàng)新”,?！兑庖姟愤€表示，要堅(jiān)決糾正基金經(jīng)理明星化,、產(chǎn)品營(yíng)銷娛樂(lè)化,、基民投資粉絲化等不良風(fēng)氣。著力提高投資者獲得感,，切實(shí)改變“重首發(fā),、輕持營(yíng)”的現(xiàn)象,，嚴(yán)禁短期激勵(lì)行為，加大對(duì)基金定投等長(zhǎng)期投資行為的激勵(lì)安排,，將銷售保有規(guī)模,、投資者長(zhǎng)期收益納入考核指標(biāo)體系。

　　中泰證券指出,，公募基金管理規(guī)模在資管行業(yè)已經(jīng)處于舉足輕重的位置,，公募基金行業(yè)的質(zhì)量情況也將直接影響整個(gè)資管行業(yè)的推動(dòng)與發(fā)展。當(dāng)前公募基金產(chǎn)品還存在一些痛點(diǎn),，例如公募基金產(chǎn)品同質(zhì)化較為嚴(yán)重,，基金經(jīng)理“抱團(tuán)”投資現(xiàn)象明顯，基金收益和投資人持有收益并不匹配,，過(guò)往資本市場(chǎng)以及公募基金產(chǎn)品沒有給投資人帶來(lái)足夠的安全感,，面對(duì)市場(chǎng)波動(dòng)投資者缺乏長(zhǎng)期持有的信心等等。

　　平安證券則指出,，公募基金行業(yè)近年來(lái)快速發(fā)展,，管理規(guī)模不斷增長(zhǎng)。但同時(shí)出現(xiàn)了產(chǎn)品同質(zhì)化,、投資風(fēng)格漂移,、機(jī)構(gòu)過(guò)于重視規(guī)模、“基金賺錢基民不賺錢”等現(xiàn)象,，存在專業(yè)能力適配性不夠,、文化建設(shè)薄弱、結(jié)構(gòu)不平衡等問(wèn)題,。目前多數(shù)基金公司以考核當(dāng)年規(guī)模和一年業(yè)績(jī)?yōu)橹?，監(jiān)管督促建立長(zhǎng)期考核機(jī)制后，可能會(huì)改變部分基金追求短期業(yè)績(jī),、規(guī)模排名,、追熱點(diǎn)發(fā)產(chǎn)品等現(xiàn)象。除去長(zhǎng)期投資業(yè)績(jī)外,，績(jī)效考核同時(shí)關(guān)注給投資者帶來(lái)的實(shí)際盈利,，有望緩解基金賺錢、基民不賺錢的現(xiàn)象,。（完）

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