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　　2020年，面對嚴(yán)峻復(fù)雜的國內(nèi)外形勢和新冠肺炎疫情大流行,，境內(nèi)外匯市場遭受沖擊,，全年人民幣對美元匯率走勢先抑后揚(yáng)。前5個(gè)月總體承壓,，5月底跌破7.10比1,，跌至12年新低。6月份起,，在疫情控制好,、經(jīng)濟(jì)恢復(fù)快、中美利差大,、美元指數(shù)弱等多重利好支持下,，人民幣對美元匯率震蕩走高,，年底升至兩年半來新高，升破6.60比1,，后7個(gè)月累計(jì)升值9%以上,，全年升值將近7%。

　　雖然人民幣匯率寬幅震蕩,，但在主要貨幣中保持了基本穩(wěn)定,。從年平均匯率看，人民幣匯率中間價(jià)為6.8976,，與2019年6.8985基本持平,。從多邊匯率看，國際清算銀行編制的人民幣實(shí)際有效匯率指數(shù)全年僅上漲3.3%,，遠(yuǎn)低于同期人民幣對美元匯率漲幅,。從最大振幅看，人民幣匯率中間價(jià)9.3%的振幅也遠(yuǎn)低于國際貨幣基金組織披露的其他七種主要儲備貨幣平均振幅16.9%的水平,。與此同時(shí),，市場預(yù)期基本穩(wěn)定，升貶值預(yù)期都比較弱,，且大多數(shù)時(shí)間都是交替出現(xiàn),。

　　外匯市場總體運(yùn)行平穩(wěn)，“低買高賣”的匯率杠桿調(diào)節(jié)作用正常發(fā)揮,。前5個(gè)月,，人民幣匯率偏弱，市場賣外匯的多,、買外匯的少,，銀行代客收匯結(jié)匯率為67.4%，較2019年四季度回升6.4個(gè)百分點(diǎn),，付匯購匯率為62.6%,，回落2.4個(gè)百分點(diǎn)。后7個(gè)月,，人民幣匯率偏強(qiáng),，市場買外匯的多、賣外匯的少,，付匯購匯率為64.9%,，較前5個(gè)月回升2.3個(gè)百分點(diǎn)，收匯結(jié)匯率為63.7%,，回落3.6個(gè)百分點(diǎn),。

　　2020年，反映境內(nèi)主要外匯供求關(guān)系的銀行即遠(yuǎn)期（含期權(quán)）結(jié)售匯順差合計(jì)2152億美元，遠(yuǎn)高于2019年順差204億美元,，為“8·11”匯改以來年度最大規(guī)模順差,。這反映了去年人民幣匯率升值背后的外匯供求力量。其中,，即期結(jié)售匯順差1587億美元,，2019年為逆差560億美元，也是過去五年來首次轉(zhuǎn)正,。

　　境內(nèi)外匯供求關(guān)系大逆轉(zhuǎn),。即期結(jié)售匯順差中，證券投資結(jié)售匯順差357億美元,，僅相當(dāng)于貨物和服務(wù)結(jié)售匯順差與直接投資結(jié)售匯順差合計(jì)的20%,。

　　這與去年我國相關(guān)國際收支活動(dòng)的發(fā)展趨勢相一致。前三季度,，國際收支口徑的貨物和服務(wù)及直接投資順差合計(jì)2695億美元,，同比翻了一番。銀行代客涉外收付統(tǒng)計(jì)中,，去年證券投資項(xiàng)下凈流入934億美元,，其中反映了陸股通、債券通項(xiàng)下的跨境人民幣流入,。但同期銀行代客涉外人民幣收付累計(jì)凈流出649億美元,，故對此因素不宜過分夸大。

　　市場對人民幣匯率波動(dòng)的適應(yīng)性進(jìn)一步增強(qiáng),。去年,，銀行代客結(jié)匯中，遠(yuǎn)期履約占比13.7%,，較2019年提高了2個(gè)百分點(diǎn),。如果加上期權(quán)等交易，企業(yè)運(yùn)用外匯衍生品主動(dòng)套保的比重將會(huì)有所提高,。同時(shí),，企業(yè)還運(yùn)用外匯收付自然對沖匯率風(fēng)險(xiǎn)，人民幣貶值時(shí)更多用自有外匯對外支付,，升值時(shí)更多增持外匯頭寸,。

　　若說美中不足的話,，一個(gè)是市場仍存在一定的“追漲殺跌”,。去年12月份，受財(cái)務(wù)核算的年關(guān)效應(yīng)影響,，企業(yè)為規(guī)避人民幣升值造成的損失,，收匯結(jié)匯率環(huán)比上升8.3個(gè)百分點(diǎn)，付匯購匯率環(huán)比回落5.1個(gè)百分點(diǎn),；以遠(yuǎn)期結(jié)（售）匯簽約額與當(dāng)期海關(guān)出（進(jìn)）口額之比衡量的遠(yuǎn)期結(jié)匯對沖比率環(huán)比上升4.9個(gè)百分點(diǎn),，遠(yuǎn)期購匯對沖比率環(huán)比下降2.6個(gè)百分點(diǎn),。當(dāng)月，即遠(yuǎn)期結(jié)售匯（含期權(quán)）順差合計(jì)984億美元,，環(huán)比增加近4倍,。

　　另一個(gè)是市場主動(dòng)管理匯率風(fēng)險(xiǎn)的意識和能力有待增強(qiáng)。要引導(dǎo)國內(nèi)企業(yè)增強(qiáng)匯率風(fēng)險(xiǎn)中性意識,，建立嚴(yán)格的財(cái)務(wù)紀(jì)律,。