“我們網(wǎng)點(diǎn)額度已經(jīng)賣(mài)完,，可以去其他支行碰碰運(yùn)氣?！?月1日下午3點(diǎn)左右,，當(dāng)記者以消費(fèi)者身份詢(xún)問(wèn)北京地方政府債券(下稱(chēng)“北京地方債”)信息時(shí)，北京地區(qū)某銀行網(wǎng)點(diǎn)工作人員如是說(shuō),。而此時(shí),，距離北京地方政府債券(下稱(chēng)“北京地方債”)銀行柜臺(tái)開(kāi)賣(mài)僅5個(gè)小時(shí)。
4月1日至3日,，北京地方債在農(nóng)業(yè)銀行,、工商銀行、建設(shè)銀行,、交通銀行,、北京銀行等11家銀行柜臺(tái)，或部分銀行的手機(jī)銀行和網(wǎng)上銀行認(rèn)購(gòu),。
盡管本次北京地方債的認(rèn)購(gòu)期有3天,，但部分銀行4月1日就已售罄所有額度。據(jù)《國(guó)際金融報(bào)》記者走訪了解,，多數(shù)銀行在開(kāi)售前兩日就提前售罄,，工行、交行等銀行更是在發(fā)售首日就將所有額度銷(xiāo)售一空,。
3月25日起,，銀行柜臺(tái)首次發(fā)售地方債，以寧波市,、浙江省,、四川省、山東省、陜西省,、北京市作為首批試點(diǎn),，合計(jì)在銀行柜臺(tái)發(fā)行68億元地方債。
銷(xiāo)售火爆
“雖然本次北京市地方政府債券的認(rèn)購(gòu)期有3天,，但部分銀行4月1日就已售罄所有額度,，比如工行、交行等,，其他銀行的銷(xiāo)售也進(jìn)展順利,。”
根據(jù)北京市財(cái)政局的公告,，北京市此次柜臺(tái)發(fā)行的債券為土地儲(chǔ)備和棚戶(hù)區(qū)改造專(zhuān)項(xiàng)債券，期限為五年,，發(fā)行利率為3.25%,。
4月1日到4月3日，個(gè)人和中小機(jī)構(gòu)投資者可以在農(nóng)業(yè)銀行,、工商銀行,、建設(shè)銀行、交通銀行,、北京銀行,、中國(guó)銀行、北京農(nóng)商行,、興業(yè)銀行,、平安銀行、寧波銀行,、江蘇銀行等11家銀行柜臺(tái),，或部分銀行的手機(jī)銀行和網(wǎng)上銀行認(rèn)購(gòu)。
《國(guó)際金融報(bào)》記者獲悉,，北京此次通過(guò)商業(yè)銀行柜臺(tái)發(fā)行地方政府債券20億元,。其中，工行北京市分行,、農(nóng)行北京市分行的銷(xiāo)售額度均為5.6億元,，交行北京市分行為2億元，北京銀行為1.2億元,，興業(yè)銀行北京分行為1億元,，平安銀行北京分行為2000萬(wàn)元。
記者采訪了解到,，雖然本次北京地方債的認(rèn)購(gòu)期有3天,，但部分銀行4月1日就已售罄所有額度。
工商銀行官方消息顯示，當(dāng)日工行北京市分行代售的5.6億元北京地方債券實(shí)現(xiàn)首日售罄,。
交行北京市分行相關(guān)人士則透露,，4月1日中午12點(diǎn)左右，2億元額度就全部售罄,。上午開(kāi)售的前半小時(shí)就已賣(mài)了約1個(gè)億,。據(jù)悉，交行是北京地區(qū)第二家售完全部北京地方債額度的銀行,。
平安銀行北京分行方面,，截至4月1日上午11點(diǎn)左右，該行2000萬(wàn)元額度已基本售罄,，其中“19北京債08”1000萬(wàn)元額度已售完,，“19北京債10”僅剩余40多萬(wàn)元額度。
其他銀行方面,，興業(yè)銀行北京分行,、北京銀行代銷(xiāo)的北京地方債也已在4月2日就全部售罄。
4月1日下午,，記者走訪朝陽(yáng)區(qū)多家相關(guān)銀行網(wǎng)點(diǎn)時(shí)發(fā)現(xiàn),，不少市民前來(lái)咨詢(xún)北京地方債的信息。
“這類(lèi)地方債的額度不是分天分批次釋放的,，所以我們網(wǎng)點(diǎn)賣(mài)完了后面兩天也都沒(méi)法再購(gòu)買(mǎi)了,。如果想買(mǎi)的話可以去別的支行試試。能不能買(mǎi)上也不一定,，因?yàn)榫唧w額度還剩多少也不清楚,。” 當(dāng)日下午3點(diǎn)左右,，某銀行網(wǎng)點(diǎn)工作人員告訴《國(guó)際金融報(bào)》記者,。
事實(shí)上，這樣的火爆場(chǎng)面也出現(xiàn)在之前寧波,、浙江等地方債銷(xiāo)售過(guò)程中,。
3月25日，面向普通市民和中小機(jī)構(gòu)投資者的第一批地方債——寧波市地方債和浙江省地方債正式在銀行柜臺(tái)發(fā)售,。當(dāng)日,，兩個(gè)地方債14億元額度遭瘋搶?zhuān)?0分鐘內(nèi)就全部售罄。本次發(fā)行的寧波市地方債為土地儲(chǔ)備專(zhuān)項(xiàng)債券,，期限3年,，招標(biāo)確定的發(fā)行利率為3.04%，柜臺(tái)銷(xiāo)售額度3億元;浙江省地方債為棚改專(zhuān)項(xiàng)債券,，期限5年,，招標(biāo)確定的發(fā)行利率為3.32%，柜臺(tái)銷(xiāo)售額度11億元。
不過(guò),，記者在走訪過(guò)程中看到,，也有市民棄地方債、選擇買(mǎi)國(guó)債的,。北京市朝陽(yáng)區(qū)某國(guó)有銀行的理財(cái)經(jīng)理稱(chēng),，同時(shí)發(fā)行的最新一期電子式儲(chǔ)蓄國(guó)債5年期利率為4.27%，對(duì)比看地方債在利率上未占明顯優(yōu)勢(shì),。最終,，有些市民還是選擇了購(gòu)買(mǎi)國(guó)債。
有何優(yōu)勢(shì)
“地方債銷(xiāo)售火爆主要是因?yàn)榈胤絺鲃?dòng)性比國(guó)債要高,，可以隨時(shí)變現(xiàn),，不僅可以獲得票息還能獲得因利率波動(dòng)產(chǎn)生的債券買(mǎi)賣(mài)價(jià)差?！?/p>
為何北京地方債受到熱捧?這與其他產(chǎn)品相比有何獨(dú)特優(yōu)勢(shì)?
北京市財(cái)政局新聞發(fā)言人韓杰表示,，相比其他理財(cái)產(chǎn)品，此次發(fā)行的北京地方債具有安全性高,、收益穩(wěn)健,、投資門(mén)檻低,、認(rèn)購(gòu)便利,、流動(dòng)性好等優(yōu)勢(shì)。
記者注意到,，就已發(fā)行的地方債看,，北京地方債利率方面并不如此前其他省市發(fā)行的地方債高。北京債為3.25%,，期限為5年,，此前寧波債、浙江債,、四川債的發(fā)行利率分別為3.04%,、3.32%、3.31%,，期限分別為3年,、5年、5年,。整體來(lái)看,，均高于同期限“整存整取”定期存款利率和近期余額寶貨幣基金的收益率，但低于銀行大部分理財(cái)產(chǎn)品和大額存單,。
“主要是如果持有5年到期,，收益率是有保證的，等于保本，畢竟現(xiàn)在銀行其他的理財(cái)產(chǎn)品都不保本了,?！蹦硣?guó)有銀行大堂經(jīng)理對(duì)《國(guó)際金融報(bào)》記者表示，“尤其是最近有些P2P平臺(tái)等投資渠道出現(xiàn)不能及時(shí)兌付的情況,，如果出于回避風(fēng)險(xiǎn)的考慮,，對(duì)于一些低風(fēng)險(xiǎn)投資者來(lái)說(shuō)，還是有一定吸引力的,?！?/p>
就安全性而言，上海財(cái)經(jīng)大學(xué)國(guó)際金融系主任奚君羊在接受《國(guó)際金融報(bào)》記者采訪時(shí)表示,，投資者一般認(rèn)為地方政府背后有整個(gè)國(guó)家的信用在擔(dān)保,，即便地方政府在財(cái)政上出現(xiàn)支付困難，背后還有國(guó)家財(cái)政能夠支持,。因此地方政府債券到期還本付息是比較有保證的,，
“北京地方政府的財(cái)政狀況較好，所以北京地方債的安全性更高,。所以,，盡管其利率相對(duì)低一點(diǎn)，但從安全保障角度來(lái)說(shuō),，仍有優(yōu)勢(shì),。”奚君羊進(jìn)一步指出,。
據(jù)悉,，北京地方債由北京市政府發(fā)行并承擔(dān)還本付息責(zé)任。中債資信評(píng)級(jí)公司出具的評(píng)級(jí)報(bào)告表明,，北京市政府償還債券能力極強(qiáng),，違約風(fēng)險(xiǎn)極低，評(píng)級(jí)結(jié)果為最高的AAA級(jí),。
從投資門(mén)檻來(lái)看,，目前已經(jīng)發(fā)售的浙江、寧波,、四川,、北京地方債的最小認(rèn)購(gòu)面值是100元，也就是說(shuō)最低只要100元就可以投資地方債,，而目前銀行的理財(cái)產(chǎn)品至少1萬(wàn)元起才能購(gòu)買(mǎi),。
此外，據(jù)了解,，購(gòu)買(mǎi)了地方債的投資者如需變現(xiàn),，在交易時(shí)間段按照開(kāi)辦銀行報(bào)價(jià)售出即可,，資金可以實(shí)時(shí)到賬。但同時(shí),，交易價(jià)格會(huì)上下波動(dòng),，如果操作得好，收益會(huì)比票面利率高;操作得不好也可能虧損,。
西南證券金融組首席分析師劉嘉瑋對(duì)《國(guó)際金融報(bào)》記者分析,，地方債銷(xiāo)售火爆主要還是因?yàn)榈胤絺鲃?dòng)性比國(guó)債要高，可以隨時(shí)變現(xiàn),，不僅可以獲得票息還能獲得因利率波動(dòng)產(chǎn)生的債券買(mǎi)賣(mài)價(jià)差,。因?yàn)槲磥?lái)一段時(shí)間利率繼續(xù)下行的可能性較大，這個(gè)價(jià)差的想象空間不小,。
上述朝陽(yáng)區(qū)某國(guó)有銀行理財(cái)經(jīng)理介紹時(shí)也稱(chēng),，“地方債的優(yōu)勢(shì)是流動(dòng)性好，持有期間可以交易,，如果在合適價(jià)格時(shí)賣(mài)出,，還可以賺中間的差價(jià)收益?！?/p>
值得注意的是,，對(duì)于機(jī)構(gòu)投資者而言，投資地方債取得的利息收入免征企業(yè)所得稅和增值稅,，非常具有吸引力,。有銀行人員反映，對(duì)公客戶(hù)購(gòu)買(mǎi)的比較多,。
據(jù)悉,，交行北京市分行的總銷(xiāo)售額中,，對(duì)公客戶(hù)銷(xiāo)售額占了絕大多數(shù),。而從平安銀行首日的銷(xiāo)售情況看，個(gè)人客戶(hù)對(duì)北京債十分認(rèn)可,。該行上午銷(xiāo)售的1950萬(wàn)元額度中,，個(gè)人客戶(hù)占1200萬(wàn)元，企業(yè)客戶(hù)占750萬(wàn)元,，大概比例為6:4,。
渠道擴(kuò)容
“對(duì)個(gè)人及中小投資者的開(kāi)放可以逐步緩解銀行對(duì)于地方債購(gòu)買(mǎi)的壓力，調(diào)整銀行資產(chǎn)構(gòu)成,，有利于改善地方債購(gòu)買(mǎi)主體過(guò)于集中的結(jié)構(gòu),。”
地方政府債券是指省,、自治區(qū),、直轄市及計(jì)劃單列市等地方政府為公益性項(xiàng)目發(fā)行的,、約定一定期限內(nèi)還本付息的政府債券。
之前,，地方政府債券僅限金融機(jī)構(gòu)在銀行間市場(chǎng)投資,。為滿(mǎn)足個(gè)人和中小機(jī)構(gòu)投資者需求，今年3月15日,，財(cái)政部下發(fā)布通知,，率先在浙江、四川,、陜西,、山東、北京,、寧波6個(gè)試點(diǎn)省市商業(yè)銀行柜臺(tái)市場(chǎng)發(fā)行,，為全國(guó)逐步推開(kāi)地方政府債券柜臺(tái)業(yè)務(wù)積累經(jīng)驗(yàn)。
蘇寧研究院宏觀經(jīng)濟(jì)研究中心主任黃志龍對(duì)《國(guó)際金融報(bào)》記者表示,，地方政府債券面向普通個(gè)人投資者和柜臺(tái)交易,，一是為地方政府債券融資拓寬更加多元化的資金來(lái)源;二是為個(gè)人投資者提供更加豐富的投資渠道，獲取相對(duì)較高和安全的投資收益,。
中誠(chéng)信研究院宏觀金融研究部分析師卞歡在接受《國(guó)際金融報(bào)》記者采訪時(shí)指出,，地方債在商業(yè)銀行柜臺(tái)發(fā)行增加了投資主體多元性，有利于建設(shè)多層次債券市場(chǎng),。同時(shí),，還有利于提高地方債的發(fā)行效率和流動(dòng)性，保障地方政府債供給的有序釋放,。
“在兩會(huì)強(qiáng)調(diào)債券發(fā)行市場(chǎng)化,、規(guī)范化的要求下，地方債納入柜臺(tái)市場(chǎng)發(fā)行范圍開(kāi)啟了柜臺(tái)市場(chǎng)擴(kuò)容的步伐,，也起到了促進(jìn)商業(yè)銀行柜臺(tái)市場(chǎng),、銀行間債券市場(chǎng)和交易所市場(chǎng)互聯(lián)互通的作用?！北鍤g進(jìn)一步稱(chēng),。
隨著渠道的擴(kuò)容，有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,，個(gè)人和中小投資者在地方債投資中的占比有望提升,。
就風(fēng)險(xiǎn)而言，奚君羊表示,，地方債存在的風(fēng)險(xiǎn)主要還是利率風(fēng)險(xiǎn)方面,，但總體來(lái)說(shuō)風(fēng)險(xiǎn)程度很低。因?yàn)槟壳拔覈?guó)整個(gè)經(jīng)濟(jì)狀況處于比較平穩(wěn)的狀態(tài),，利率水平不太可能出現(xiàn)大幅度的提高或者大幅度的減低,，即使有變動(dòng),，也是比較小幅度的微調(diào)。
此外,，有受訪人士還表示,，開(kāi)放銀行柜臺(tái)銷(xiāo)售地方債，銀行也能拓展銷(xiāo)售渠道,，可以獲得一定的中間收入,。
東方金誠(chéng)在研報(bào)中指出，對(duì)于銀行而言,，放開(kāi)商業(yè)銀行柜臺(tái)市場(chǎng)可以調(diào)整銀行資產(chǎn)負(fù)債表中的資產(chǎn)構(gòu)成,。由于地方政府債券發(fā)行量大，且購(gòu)買(mǎi)主體主要是銀行,，因此對(duì)個(gè)人及中小投資者的開(kāi)放則可以逐步緩解銀行對(duì)于地方債購(gòu)買(mǎi)的壓力,，調(diào)整銀行資產(chǎn)構(gòu)成，有利于改善地方債購(gòu)買(mǎi)主體過(guò)于集中的結(jié)構(gòu),。
今年以來(lái),，地方債發(fā)行提速。3月24日,，財(cái)政部部長(zhǎng)劉昆在“中國(guó)發(fā)展高層論壇2019年會(huì)”上表示,，加快地方政府債券發(fā)行使用，爭(zhēng)取9月底前將全年新增地方政府債務(wù)限額3.08萬(wàn)億元發(fā)行完畢,。
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記者了解到,，在終端市場(chǎng)上,，20元的“改期胎”售價(jià)達(dá)到每條200元至300元,，其中存在巨大的牟利空間,。
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