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國家發(fā)展和改革委員會日前發(fā)出通知,，為進一步降低企業(yè)杠桿率,，將充分發(fā)揮政府出資產業(yè)投資基金在市場化銀行債轉股中的積極作用,，加大對市場化債轉股工作的支持力度,，鼓勵社會資本參與市場化債轉股,，以減輕資金成本壓力,。
根據(jù)通知內容,，未來將通過政府出資產業(yè)投資基金支持符合區(qū)域規(guī)劃,、區(qū)域政策,、產業(yè)政策,、投資政策等有發(fā)展前景的高負債企業(yè)實施市場化債轉股。同時,，吸引社會資金參與市場化債轉股,，降低相關領域內企業(yè)杠桿率，防范企業(yè)債務風險,。
日前召開的第五次全國金融工作會議強調“要把國有企業(yè)降杠桿作為重中之重”,，而債轉股則是目前解決這一問題較有成效的途徑，中央和地方各級政府也在大力推進債轉股穩(wěn)妥發(fā)展,，并取得了很多實質性進展,。
近日，銀監(jiān)會正式批準設立“建信金融資產投資有限公司”,，該公司主要從事市場化債轉股及配套支持業(yè)務,，也是首家獲批成立的銀行市場化債轉股實施機構。而隨著今年5月中銀金融資產投資有限公司獲批,，國有大型商業(yè)銀行新設債轉股實施機構均已獲批,。
截至目前,，已簽約債轉股企業(yè)共計近70個，簽約總金額達到8000多億元,。與此同時,，地方的債轉股實施機構也在大力推進，據(jù)不完全統(tǒng)計,截至目前,獲得監(jiān)管部門牌照的地方實施機構已接近50家,而未來這一數(shù)字將繼續(xù)增長,。
但同時,，債轉股的推進也面臨著諸多挑戰(zhàn)，受明股實債,、退出機制不健全,、項目時間過短等問題的困擾，項目實際落地的進程并不理想,。而且在目前已簽約的債轉股項目中,，鋼鐵、煤炭企業(yè)相對比較集中,，如果轉股規(guī)模過大,，銀行將成為企業(yè)大股東，這對于銀行,、企業(yè)來說都將是一個不利的情況,，這也導致一些實施機構還存在觀望心態(tài)。
對此,，發(fā)改委表示,，政府出資產業(yè)投資基金的各出資方應當按照“利益共享、風險共擔”的原則,，明確約定收益分配和虧損分擔方式,。而針對目前普遍存在的投資期限較長、收益較低,、不確定性高等情況,，政府出資部分可以適當讓利，提高社會資本參與市場化債轉股項目的積極性,。同時,，各地可以根據(jù)本地區(qū)具體情況制定具體辦法，積極穩(wěn)妥開展市場化債轉股工作,。
專家表示,，通過政府出資產業(yè)投資基金引領市場化債轉股，能夠幫助企業(yè)降本增效,，實現(xiàn)優(yōu)勝劣汰,，是發(fā)揮市場配置資源決定性作用和更好發(fā)揮政府作用的重要結合點。而吸引社會資本參與，則能夠有效降低實施機構的資金成本,，緩解資金壓力,。未來應盡快出臺債轉股的配套實施細則，并給予實施機構一定的政策激勵,促進其功能更好地得以發(fā)揮,。
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