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　　煤炭、鋼鐵等產(chǎn)能過剩行業(yè)仍債務(wù)壓頂,，而在這場萬億級別以上的去杠桿“戰(zhàn)役”中,，地方政府和金融機構(gòu)之間的博弈也進一步升級。

　　《經(jīng)濟參考報》記者獲悉,，多個省份以制訂細則或口頭指導(dǎo)的方式對化解相關(guān)行業(yè)債務(wù)風險作出部署,，并試圖通過各種方式對重點幫扶企業(yè)注入信用，引導(dǎo)金融機構(gòu)繼續(xù)為其融資,。而銀行等金融機構(gòu)對產(chǎn)能過剩行業(yè)普遍實行“嚴控新增,、存量退出”的策略，在續(xù)作和退出之間,，小心翼翼地做著平衡,。

　　典型產(chǎn)能過剩產(chǎn)業(yè)的經(jīng)營狀況還在持續(xù)惡化，尤其是煤炭業(yè)和鋼鐵業(yè),，其利潤持續(xù)負增長,。以煤炭業(yè)為例，中國煤炭工業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)顯示,，2015年大型煤炭企業(yè)虧損面超過90%,，行業(yè)利潤總額僅441億元，是2011年的十分之一,，而負債總額則同比增長10.4%至3.68萬億元,，90家大型煤炭企業(yè)負債總額高達3.2萬億元。Wind數(shù)據(jù)則顯示,，截至一季度末,，39家上市煤炭企業(yè)平均資產(chǎn)負債率為59.16%，超過70%警戒線的有10家,。值得注意的是,，不同區(qū)域之間的煤炭企業(yè)的風險差異性也逐步顯現(xiàn)。

　　“在山西,、陜西等地,，當前煤炭行業(yè)形勢在好轉(zhuǎn)。但是河南,、河北,、山東,、安徽、江西等東,、中部地區(qū)一些資源枯竭型,、虧損比較嚴重的企業(yè)債務(wù)風險就相對更高，因為它們資產(chǎn)不行,，即便是在供給側(cè)改革前提下,，減虧的空間有限?！币晃徊辉妇呙姆治鰴C構(gòu)人士告訴《經(jīng)濟參考報》記者,。

　　業(yè)內(nèi)人士表示，面對高企的債務(wù)風險,，地方政府考慮到維護金融環(huán)境穩(wěn)定,，傾向于采取循序漸進的、“?！钡姆绞絹砘馄髽I(yè)債務(wù)危機,，對于以純粹債務(wù)違約的方式來實現(xiàn)市場出清的方式則非常謹慎。山西省日前在全國率先發(fā)布《關(guān)于加大金融支持力度的細則》,，提出2016年對山西省屬七大煤炭集團不發(fā)生抽貸行為,，對有競爭力、有市場,、有效益的優(yōu)質(zhì)煤炭企業(yè)繼續(xù)給予資金支持,，力爭煤炭行業(yè)融資量不低于上年。6月1日召開的山西省屬煤炭企業(yè)金融工作專題會再次要求,，要政企聯(lián)合發(fā)力,，確保山西七大煤炭企業(yè)集團不發(fā)生債務(wù)違約風險。有消息稱,，山西省政府計劃為七大煤炭集團提供350億元增信擔保,，并可能出具承諾函兜。

　　記者了解到,，在其他一些省份,，即使政府沒有公開發(fā)布這樣的細則，也往往會通過私下商議或口頭傳達的方式,，要求銀行等金融機構(gòu)盡量對重點企業(yè)進行輸血,。“一般都是各地政府金融辦出面,。在貸款方面,，會要求銀行不降貸款余額，對貸款進行展期，并下調(diào)貸款利息,。而在債務(wù)融資工具方面,，政府則會通過直接注入資產(chǎn)、其他國有企業(yè)進行擔保等方式為企業(yè)注入信用,，保證企業(yè)還能續(xù)發(fā)債券?！币晃粐写笮型缎胁咳耸勘硎?。

　　不過，在產(chǎn)能過剩行業(yè)債務(wù)風險逐步蔓延的背景下,，金融機構(gòu)對于產(chǎn)能過剩行業(yè)的態(tài)度則是在“有保有壓”的大前提下,，更為小心謹慎。

　　華夏銀行對《經(jīng)濟參考報》記者表示,，其2016年明確,，煤炭、鋼鐵行業(yè)表內(nèi)外授信業(yè)務(wù)余額占全行表內(nèi)外授信業(yè)務(wù)余額的比重控制在年初水平,。在煤炭,、鋼鐵業(yè)務(wù)較為集中的重點區(qū)域，制定“清收一批,，轉(zhuǎn)讓一批,，續(xù)做一批，重組一批,，核銷一批,，抵債一批”的分類處置計劃。

　　招商銀行也表示,，2016年其對產(chǎn)能過剩行業(yè)執(zhí)行“摘尖”和“壓退”分類管理策略,，通過“客戶名單制”管理，一戶一策,，著力退出行業(yè)內(nèi)長期處于劣勢,、扭虧無望的“僵尸企業(yè)”。央行數(shù)據(jù)顯示,，截至一季度末,，產(chǎn)能過剩行業(yè)中長期貸款余額同比下降0.2%，首現(xiàn)負增長,。其中,，鋼鐵業(yè)中長期貸款余額同比下降7.5%，建材業(yè)中長期貸款余額同比下降10.3%,。

　　“煤炭和鋼鐵業(yè)后續(xù)新融資基本無望,。銀行新增授信額度很難，發(fā)債也比較困難，目前可能只有高風險的信托還會做這類項目,。雖然地方政府會有一些指導(dǎo),，但是銀行也會盡量和政府討價還價。尤其是一些小銀行,，都在等著大銀行打頭陣,。”一位金融機構(gòu)人士說,，此前西部一家產(chǎn)能過剩企業(yè)由于地方政府給予其的信用支持不夠,，其后續(xù)發(fā)債都未能通過銀行的內(nèi)審程序。

　　在“債轉(zhuǎn)股”方面,，銀行和政府之間的博弈更為明顯,。“債轉(zhuǎn)股操作中最關(guān)鍵的是定價,，煤炭和鋼鐵企業(yè)本身體量大,，財務(wù)信息又不盡透明，究竟以什么價格來債轉(zhuǎn)股,，將是難點,。價格太低，政府不樂意,；價格太高,，銀行又不合算。債都轉(zhuǎn)了股,，政府又失去了對企業(yè)的控制權(quán),。”上述國有大行投行部人士表示,。

　　上述分析機構(gòu)人士也表示,，“銀行想給山西煤炭企業(yè)做債轉(zhuǎn)股，但當?shù)卣皇呛軜芬?。煤炭行業(yè)好起來的話,，最賺的是山西、陜西地區(qū)的煤炭企業(yè),，現(xiàn)在做債轉(zhuǎn)股政府是虧的,，因為會削弱自己的話語權(quán)。而上述東部地區(qū)資源枯竭型的企業(yè),，當?shù)卣胪苽D(zhuǎn)股,，但銀行不想做?！?/p>

　　博弈還將持續(xù),。穆迪大中華區(qū)信用研究分析主管,、副董事總經(jīng)理鐘汶權(quán)表示，處理產(chǎn)能過剩行業(yè)的債務(wù)問題,，地方政府都會盡量去挽救和支持本地的企業(yè),，但長期來看，地方政府可運用的資源可能會越來越少,。