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在過去10年里,，中國經(jīng)濟保持了10.48%的平均增速，中國上市公司業(yè)績總體亦高于其他企業(yè)，而同期,，股市在經(jīng)歷了短暫的井噴之后便持續(xù)萎靡不振,，似乎成了“國民經(jīng)濟晴雨表”的反向指標,。毫無疑問,，中國股市現(xiàn)階段正面臨著嚴重的生態(tài)危機。 |
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圈錢,，圈錢,，還是圈錢 |
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| ○僵尸股票屢屢上演不死神話 |
| 截至2011年6月30日,，每股凈資產(chǎn)在-1元以下的上市公司有19家,。這些長期嚴重資不抵債的“殼公司”早已練就了一身超人的“生存本領”,。[全文] |
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○重融資輕回報扭曲股市制度 |
| 一方面,，我國目前發(fā)審制度在有著"逆向選擇"的風險。另一方面,，企業(yè)上市后,，由于中國資本市場的不完善，未能給企業(yè)良性成長提供相應的治理機制,，管理層或股東或存"道德風險",。[全文] |
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規(guī)模，規(guī)模,，還是規(guī)模 |
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| ○一去不返的基金賺錢時代 |
| 偏股型基金十年累計的收益回報不過5.66%,。依復利計算，銀行儲蓄十年的回報約為41.06%,�,；鸬氖找婊貓筮h遠跑輸了一年定存。[全文] |
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○萬億規(guī)模下的“沖動”
基民很受傷 |
| 基金行業(yè)陷入了這樣一個怪圈，為了拼規(guī)模而不斷發(fā)行新產(chǎn)品,，為了讓新產(chǎn)品順利發(fā)行就須多做成交量來作為代銷券商的對價,，而多做成交量又難以避免對持有人利益的損害，出現(xiàn)虧損以后持有人便贖回基金,，使得基金又不得不再去發(fā)行新產(chǎn)品……[全文] |
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忽悠,，忽悠，還是忽悠 |
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| ○券商自導自演離奇研報 |
| 5000億元,！這是中投證券分析師最新給出的五糧液的市值預期,。相對五糧液目前不足1500億元的市值，中投證券還給予了五糧液“強烈推薦”評級,。[全文] |
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| ○保薦機構(gòu)突擊入股賺暴利 |
| 在利益的驅(qū)使下,，作為保薦機構(gòu)的券商對上市公司進行包裝,、慫恿其抬高發(fā)行價格，甚至是放縱上市公司造假上市,，從而攬取大筆的保薦和承銷費用,。[全文] |
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| ○審計走過場 律師裝門面 |
| “我們就是給投行打工的，要看投行的臉色行事,�,！币晃蛔詴嫀煂τ浾弑硎荆壳�,，在IPO的項目上,，很多投行都有自己“御用”的會計師事務所。這些會計師事務所也會在投行的提示下對擬上市公司進行財務包裝,。[全文] |
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賠錢,，賠錢，還是賠錢 |
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| ○天天揪心
賬戶縮水 |
| “A股市場低迷兩年多,，天天就只見賬戶縮水,，不見公司分紅�,！辟Y深股民周先生抱怨說,，“現(xiàn)在我周圍越來越多的朋友對炒股失去興趣了�,！�[全文] |
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| ○舉頭望明月 低頭賣基金 |
| “2004年開始參與基金投資,，雖說趕在2008年金融危機之前獲得了一些收益，但是自那以后業(yè)績就一路下滑,�,！焙芏嗥胀ɑ駥ψ约和顿Y沒回報有著諸多不滿。[全文] |
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○覆巢之下豈有完卵 |
| 一首《沁園春A股》恰如其分的描述出當前A股景象：千點狂瀉,，萬股折腰,。望滬深兩市，一地雞毛,。新股破發(fā),，小非狂逃，天量融資,，公司業(yè)績難提高,。慢牛倒，看綠盤熊市,，分外蕭條,。[全文] |
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價值，價值，還是價值 |
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| ○定位扭曲 |
| 大量國企通過上市把巨量死滯資金包袱甩給了廣大股民,，甩給了資本市場,。而資本市場里卻演繹著大魚吃小魚、小魚吃蝦米的大戲,。[全文] |
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| ○估值扭曲 |
| “中國股市已經(jīng)發(fā)生了徹底的制度變異,，甚至變成了投機者追逐的尋租平臺，其中發(fā)行制度的非市場化影響惡劣,�,！币晃粚＜艺f。[全文] |
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| ○行為扭曲 |
| 專家認為,，處罰可以考慮效仿美國的罰款模式,，將罰款金額上升到億元以上。在處罰力度上心軟,，只會讓人懷疑其中有“貓膩”,，有“好處”。[全文] |
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| 專家觀點 |
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英大證券研究所所長李大霄：
對股市而言，保持融資速度與引資速度的平衡,，是大盤平穩(wěn)運行的重要因素,。簡單來說，發(fā)了多少新股,，就應引入多少增量資金,。
廣發(fā)證券分析師李建雄：
客觀地說，目前管理層手上的"救市牌"很多,，像暫緩新股發(fā)行這種"殺手锏"還沒到出手的時機,，一方面因為新股發(fā)行本身就是這個市場的主要功能之一，另一方面是此輪大跌的主要原因是外圍市場的"潰退",。從另一個角度看,，管理層減少直接干涉也是市場化的體現(xiàn)。不過,，當前的發(fā)行制度還有進一步改革的空間,，最主要的是新股定價應更為開放，讓更多人來判定這些公司的價值,。同時,，也應完善限售等制度,，規(guī)范管理層的套現(xiàn)及公司業(yè)績的波動，才有利于股市的健康運行,。
武漢科技大學金融證券研究所所長董登新教授：
今年以來上市公司股東及高管瘋狂的套現(xiàn)行為,，主要原因有二：一是市場的估值偏高，當公司股價遠高于那些低成本持股的大股東,、高管的心理價位時,，按照人性的選擇，不讓現(xiàn)金落袋為安似乎是傻子,，于是就會有強烈的減持動機,；二是上市公司的短期行為，國內(nèi)許多公司IPO純粹以上市或財富變現(xiàn)為目的,，或者是對企業(yè)能否做大做強缺信心,。因此，大股東在鎖定期滿后減持股份很易遭致股民質(zhì)疑,，股民懷疑大股東的短視行為,，懷疑他們圖謀不軌、純粹圈錢,，這是情理之中的事情,。
華東師范大學企業(yè)與經(jīng)濟發(fā)展研究所所長李志林：
面對全球經(jīng)濟二次衰退和金融的大動蕩，流通市值比2008年金融危機時還擴大三倍的中國股市,，本身嚴重的供大于求,，已經(jīng)是市場長期低迷的最主要癥結(jié)。如果在2600點一線仍然不顧一切地繼續(xù)搞擴容大躍進,，導致市場信心的徹底喪失,，那么，不排除再現(xiàn)2008年“4·24”政府在3000點救市,，最后跌到1664點那樣的悲劇,。更何況當時跌到2600-2700點時，已經(jīng)停止了擴容,。所以為了使中國經(jīng)濟在這場金融風波中再次能獨善其身,，股市的擴容真的應該緩一緩，甚至可以剎車了,。 | |
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| 網(wǎng)友辣評 |
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網(wǎng)友“chentuyao”：
中國A股市場是個劫貧濟富的最佳場所�,。�
網(wǎng)友“往事慢慢飄散”：
市場資金就那么多,，幾乎天天有新股上市,，股市不跌才怪。
網(wǎng)友“和諧的春風”：
美國200多年發(fā)展出的股票市場，如今才3600多只股票,；中國股市在20多年的時間里就達到2530只股票,，滿腦子想的都是圈錢……
網(wǎng)友“浪跡天涯木婉清”：
投資者對股市罵聲一片，總結(jié)了一下,，最主要原因就是新股越是發(fā)行圈錢,，股市越是下跌，圈錢越厲害,。一級市場上涌現(xiàn)出了很多千萬富翁,，而二級市場上的投資者卻虧損累累。
網(wǎng)友“shaoxuan1230”：
重發(fā)行輕回報是中國股市的致命傷,，沒有節(jié)制的新股IPO融資圈錢,，傷害了老百姓的投資熱情。這個市場早晚要還賬的,。
網(wǎng)友“quaille”：
在國外成熟的股市里,，每當股市低迷時，新股發(fā)行就會大量減少,，因為賣方覺得此時市場估值過低,，發(fā)行新股并不劃算。那么,，A股市場為何能違背規(guī)律,，“越窮越生”，將新股發(fā)行進行到底呢,？究其原因在于A股市場定位錯誤,。高市盈率發(fā)行，便于圈錢,。
網(wǎng)友“你好牛呀”：
證券市場開設之初為解決國營企業(yè)的困境，以融資為核心應該還是可以理解的,，但經(jīng)過20多年之后,，證券市場融資有過之而無不及，從而最終帶來現(xiàn)在市場的困境,。作為監(jiān)督管理部門,，應該考慮這些被融走的錢是否去了對社會經(jīng)濟發(fā)展有用的領域，而不應將融資作為成績炫耀,。 | |
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