|
2007年,，基金行業(yè)迎來了發(fā)展期中最輝煌的時刻。而在此之前,，公募基金作為初生的行業(yè)也一直都是金融市場中成長速度最快的,。2007年年中，基金行業(yè)的規(guī)模實現(xiàn)了翻番,，僅用了短短半年時間,，基金總規(guī)模就已由2006年年底的8565億元上升至1.8萬億元。2007年，基金行業(yè)的資產(chǎn)規(guī)模一度膨脹至3.28萬億元,。如此這般的爆發(fā)式增長也使得基金一時間成為A股市場最大的機構(gòu)投資者,。數(shù)據(jù)顯示，2007年基金所持有的股票市值占到流通市值的19%,，其在金融市場的地位不斷提升,。
一場金融危機令迅猛發(fā)展的基金行業(yè)惜別了過往的輝煌。然而憑借著前幾年的“底子”,，行業(yè)在2008年依就獲得了豐厚的利潤,。不過，時至今日,，2.35萬億元的行業(yè)總資產(chǎn)規(guī)模已上下徘徊了近三年時間,，止步不前的規(guī)模讓發(fā)展中的基金行業(yè)陷入了困境。
來自華泰聯(lián)合基金研究中心的數(shù)據(jù)顯示,，2007基金規(guī)模瘋狂膨脹后,，截止到2010年末整個基金行業(yè)的凈利潤就維持在100億元附近，最賺錢的前十大基金公司依次為華夏(2010年利潤11個億),、易方達(7.9億),、廣發(fā)(6.6億)、嘉實(6.4億),、博時(6.3億),、南方(5.4億)、大成(5.1億),、諾安(3.6億),、交銀施羅德(3.6億)和銀華(3.4億)�,！斑@種按規(guī)模來提取管理費的方式本身就在有意無意地驅(qū)使基金關(guān)注規(guī)模甚于關(guān)心業(yè)績,。旱澇保收，有啥動力去革新,？”一位基金研究員感嘆,。
申銀萬國證券研究所市場研究總監(jiān)桂浩明曾指出，為了追求規(guī)模,，不少基金向代銷的券商許諾放大交易量,，數(shù)量甚至可以達到基金銷量的上百倍。而為了完成這樣的成交量,，基金的操作自然是短線化,，熱衷于做小差價，從而有意無意地放棄了價值投資的理念,，此類行為,，客觀上也成了基金業(yè)績下降的一個因素,。基金行業(yè)陷入了這樣一個怪圈,，為了拼規(guī)模而不斷發(fā)行新產(chǎn)品,，為了讓新產(chǎn)品順利發(fā)行就須多做成交量來作為代銷券商的對價，而多做成交量又難以避免對持有人利益的損害,，出現(xiàn)虧損以后持有人便贖回基金,，使得基金又不得不再去發(fā)行新產(chǎn)品……在這個循環(huán)中，唯一利益被漠視,，并且成為交換中吃虧一方的,，就是基金持有人。
持有人利益至上還是股東利益為大,？短期超額回報還是長期穩(wěn)定收益,？是資本市場的穩(wěn)定器還是投資者的理財工具？為什么“老鼠倉”,、內(nèi)幕交易等案件頻頻爆發(fā),？雖然，國內(nèi)基金公司數(shù)量已經(jīng)由“老十家”增至67家,，基金資產(chǎn)管理總規(guī)模最高時超過3萬億,。但是，基金公司的治理缺失仍是制約行業(yè)發(fā)展的一塊心病,。
“在目前新興加轉(zhuǎn)軌的市場環(huán)境下,，基金發(fā)展依然面臨諸多挑戰(zhàn)，基金業(yè)要進行一次深刻的改革,，基金業(yè)代表中小投資者的利益,，不應(yīng)依附于資本市場的賣方，他是獨立的買方力量,。應(yīng)該行使自己手中的定價權(quán),、投票權(quán)，促使上市公司為社會創(chuàng)造價值,，這才是整個行業(yè)的使命,，也是行業(yè)存在的理由”。在一次研討會的發(fā)言中,，作為監(jiān)管者的洪磊態(tài)度依舊明確。
建信基金管理公司董事長江先周認為,，在公募基金行業(yè)當中,，特別要強調(diào)的是公司的股東結(jié)構(gòu)。股東在基金公司的發(fā)展當中作用非常重要,，不同類型的股東,，可能會對公司有不同的期望。基金公司的股東應(yīng)該是對公司發(fā)展有長遠戰(zhàn)略的期望和要求,，特別是股東能夠更多尊重基金管理公司對基金持有人利益的最高追求,。
銀河證券基金研究中心總經(jīng)理胡立峰表示，為使基金業(yè)與股市形成良好互動,，應(yīng)倡議優(yōu)質(zhì)投資文化,。他認為，嚴格監(jiān)管,，從長期來看,，能夠保證投資者的基本利益，控制基金業(yè)整體風(fēng)險,，從而取得更好的結(jié)果,。隨著基金所承擔(dān)的責(zé)任增大，監(jiān)管應(yīng)更加嚴格,。
|