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2007年,，基金行業(yè)迎來了發(fā)展期中最輝煌的時(shí)刻,。而在此之前,，公募基金作為初生的行業(yè)也一直都是金融市場中成長速度最快的,。2007年年中,，基金行業(yè)的規(guī)模實(shí)現(xiàn)了翻番,，僅用了短短半年時(shí)間,，基金總規(guī)模就已由2006年年底的8565億元上升至1.8萬億元。2007年,，基金行業(yè)的資產(chǎn)規(guī)模一度膨脹至3.28萬億元,。如此這般的爆發(fā)式增長也使得基金一時(shí)間成為A股市場最大的機(jī)構(gòu)投資者。數(shù)據(jù)顯示,，2007年基金所持有的股票市值占到流通市值的19%,，其在金融市場的地位不斷提升。
一場金融危機(jī)令迅猛發(fā)展的基金行業(yè)惜別了過往的輝煌,。然而憑借著前幾年的“底子”,，行業(yè)在2008年依就獲得了豐厚的利潤。不過,，時(shí)至今日,，2.35萬億元的行業(yè)總資產(chǎn)規(guī)模已上下徘徊了近三年時(shí)間，止步不前的規(guī)模讓發(fā)展中的基金行業(yè)陷入了困境,。
來自華泰聯(lián)合基金研究中心的數(shù)據(jù)顯示,，2007基金規(guī)模瘋狂膨脹后，截止到2010年末整個(gè)基金行業(yè)的凈利潤就維持在100億元附近,，最賺錢的前十大基金公司依次為華夏(2010年利潤11個(gè)億),、易方達(dá)(7.9億)、廣發(fā)(6.6億),、嘉實(shí)(6.4億),、博時(shí)(6.3億)、南方(5.4億),、大成(5.1億),、諾安(3.6億)、交銀施羅德(3.6億)和銀華(3.4億),�,！斑@種按規(guī)模來提取管理費(fèi)的方式本身就在有意無意地驅(qū)使基金關(guān)注規(guī)模甚于關(guān)心業(yè)績。旱澇保收,，有啥動(dòng)力去革新,？”一位基金研究員感嘆。
申銀萬國證券研究所市場研究總監(jiān)桂浩明曾指出,，為了追求規(guī)模,，不少基金向代銷的券商許諾放大交易量,，數(shù)量甚至可以達(dá)到基金銷量的上百倍。而為了完成這樣的成交量,，基金的操作自然是短線化,，熱衷于做小差價(jià)，從而有意無意地放棄了價(jià)值投資的理念,，此類行為,，客觀上也成了基金業(yè)績下降的一個(gè)因素�,；鹦袠I(yè)陷入了這樣一個(gè)怪圈,，為了拼規(guī)模而不斷發(fā)行新產(chǎn)品，為了讓新產(chǎn)品順利發(fā)行就須多做成交量來作為代銷券商的對(duì)價(jià),，而多做成交量又難以避免對(duì)持有人利益的損害,，出現(xiàn)虧損以后持有人便贖回基金,，使得基金又不得不再去發(fā)行新產(chǎn)品……在這個(gè)循環(huán)中,，唯一利益被漠視，并且成為交換中吃虧一方的,，就是基金持有人,。
持有人利益至上還是股東利益為大？短期超額回報(bào)還是長期穩(wěn)定收益,？是資本市場的穩(wěn)定器還是投資者的理財(cái)工具,？為什么“老鼠倉”、內(nèi)幕交易等案件頻頻爆發(fā),？雖然,，國內(nèi)基金公司數(shù)量已經(jīng)由“老十家”增至67家，基金資產(chǎn)管理總規(guī)模最高時(shí)超過3萬億,。但是,，基金公司的治理缺失仍是制約行業(yè)發(fā)展的一塊心病。
“在目前新興加轉(zhuǎn)軌的市場環(huán)境下,，基金發(fā)展依然面臨諸多挑戰(zhàn),，基金業(yè)要進(jìn)行一次深刻的改革，基金業(yè)代表中小投資者的利益,，不應(yīng)依附于資本市場的賣方,，他是獨(dú)立的買方力量。應(yīng)該行使自己手中的定價(jià)權(quán),、投票權(quán),，促使上市公司為社會(huì)創(chuàng)造價(jià)值，這才是整個(gè)行業(yè)的使命,，也是行業(yè)存在的理由”,。在一次研討會(huì)的發(fā)言中，作為監(jiān)管者的洪磊態(tài)度依舊明確。
建信基金管理公司董事長江先周認(rèn)為,，在公募基金行業(yè)當(dāng)中,，特別要強(qiáng)調(diào)的是公司的股東結(jié)構(gòu)。股東在基金公司的發(fā)展當(dāng)中作用非常重要,，不同類型的股東,，可能會(huì)對(duì)公司有不同的期望�,；鸸镜墓蓶|應(yīng)該是對(duì)公司發(fā)展有長遠(yuǎn)戰(zhàn)略的期望和要求,，特別是股東能夠更多尊重基金管理公司對(duì)基金持有人利益的最高追求。
銀河證券基金研究中心總經(jīng)理胡立峰表示,，為使基金業(yè)與股市形成良好互動(dòng),，應(yīng)倡議優(yōu)質(zhì)投資文化。他認(rèn)為,，嚴(yán)格監(jiān)管,，從長期來看，能夠保證投資者的基本利益,，控制基金業(yè)整體風(fēng)險(xiǎn),，從而取得更好的結(jié)果。隨著基金所承擔(dān)的責(zé)任增大,，監(jiān)管應(yīng)更加嚴(yán)格,。
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