業(yè)內專家如是評價國家開發(fā)銀行（下稱“國開行”）：“國開行算是個商業(yè)機構,，不能算作商業(yè)銀行�,！�
這正是國開行近年來的糾結之處,。成立于1994年的國開行，國家賦予的主要任務是,，集中資金支持基礎設施,、基礎產(chǎn)業(yè)和支柱產(chǎn)業(yè)的建設（即所謂“兩高一支”），并對所投項目在資金總量和資金結構配置上負有宏觀調控職責,。
2007年第三次全國金融工作會議后,，國開行踏上了改制征途。2008年末,，國家開發(fā)銀行股份有限公司的掛牌,，成為政策性金融機構改革的一個標志�,！吧虡I(yè)化改革”成為國開行改制的未來方向,。
但破題后，國開行的改制并沒有如預期般順利,。至今國開行仍不具備攬儲功能,，在商業(yè)銀行奉行“存款立行”的當下，上述專家的說法仍被大多數(shù)人所認同,，其同時具備政策性銀行與商業(yè)銀行“雙重身份”的事實至今沒有明確的改變,。
原本試想五年內一步到位的改制步伐，因為各種原因變得模糊無期,。改制之初所設想的在業(yè)務經(jīng)營,、機構設置和高管任用三方面的改革規(guī)劃仍未落實。
“改制處于停滯狀態(tài),，沒有明確的時間要求,，也沒有明確的細節(jié)目標，相關的爭論已經(jīng)停息,�,！眹_行一位高管表示，在國際上,，政策性銀行也逐漸成為了貫徹國家戰(zhàn)略,、發(fā)出本國聲音不可或缺的載體，成為眾多中國企業(yè)“走出去”的最主要資金推手之一,。
但5年來國開行的改制已無回頭路可走,。
2012年1月份召開的第四次全國金融工作會議上就特備指出，國家開發(fā)銀行要堅持和深化商業(yè)化改革,。
近期剛剛頒布的《金融業(yè)發(fā)展和改革“十二五”規(guī)劃》中指出,，堅持和深化國家開發(fā)銀行商業(yè)化改革，妥善解決債券信用,、資金來源,、監(jiān)管標準等問題。
事實上,，上述三大問題也正是綿恒在國開行改制面前的三道坎,。
改制棋到中盤
1998年陳元上任董事長之前，國開行只是一臺“放款機器”,，除了支持“兩高一支”建設項目之外,，國開行另一個目的是，將當時四大銀行所肩負的政策性任務分離出來,。
如今,，通過5年的商業(yè)化改制，國開行已是“投貸債租證”一應俱全的全牌照金融機構,。
陳元在自己9月新近出版的《政府與市場之間——開發(fā)性金融的中國探索》（以下簡稱《政府與市場之間》）一書中寫到：“國開行是國內最早從事股權投資的銀行,，參與發(fā)起設立了國內銀行業(yè)中數(shù)量最多、規(guī)模最大,、形式最豐富的股權投資基金,，并于2005年發(fā)行了我國首支信貸資產(chǎn)支持證券，拉開了中國資產(chǎn)證券化業(yè)務的序幕,�,！�
同時，國銀金融租賃有限公司,、國開金融有限責任公司,、國開證券有限責任公司也相繼成立，并成立了海外投資平臺國開國際控股有限公司,，國開行從此邁入了“全牌照”時期,。
“‘全牌照’只是商業(yè)化道路的表象之一。銀行不具備攬儲功能,，則很可能一切都是空談,。”一位銀行學家表示,。
不過,，和之前相比，國開行改制已經(jīng)前進了一大步,。
特別是在信貸方面,，“計委挖坑,，開行種樹”曾是國開行一直沿用的模式。
國家定項目,、給資金,，使得國開行曾一度被看做“第二財政”，其貸款也被看做國家給的“免費午餐”,，可以像財政撥款一樣免費使用而不必償還,。
為了糾正這一局面，1998年以來,，三次信貸改革讓國開行面貌一新,。
《政府與市場之間》詳述了這三次信貸改革的過程。在第一次信貸改革中,，國開行開始主動選擇貸款項目而拒絕攤派,。在1999年的第二次改革中，國開行抓住了信達,、東方,、長城、華融4家國有資產(chǎn)管理公司成立的契機,，剝離了1000億元不良資產(chǎn),，將不良率從33%大幅度下降到16%。
第三次信貸改革始于2000年,，開始了評審體制,、內部管理、市場業(yè)績等方面與國際的接軌,，并于2002年實行了電子路演,、獨立委員審議制度，把資本市場的原理“嫁接”到了信貸管理上,。
“我們的信貸審批機制全然不同于商業(yè)銀行,，額度較低的項目只需由各地分行審批和執(zhí)行即可�,！眹_行企業(yè)局的一位高管表示,。
對于重大項目，貸款委員會將分布于各個分行和總行的100多名獨立委員分成4組,，每半年選取一組來對項目進行投票表決,，每組人員由電腦隨機產(chǎn)生且之間難以事先聯(lián)絡。通常,，貸款委員會會以60%的通過率來決定該項目是否需進一步向上報批,。
“可以說，信貸業(yè)務操作已基本商業(yè)化了，僅僅是在產(chǎn)業(yè)選擇上更具前瞻性和戰(zhàn)略性而已,�,！鼻笆銎髽I(yè)局高管稱。
他舉例說,，2008年中鋁集團以140億美元收購力拓9%股份和2009年以195億美元增持力拓9%股份之際,，國開行便是最重要的財務顧問和最大外匯融資行,。
當時,，面對外界對高溢價收購方案和巨大外匯風險敞口的廣泛質疑，國開行卻另辟蹊徑,，不看重鐵礦石在國際市場價格波動的風險,，轉而看重對中國經(jīng)濟穩(wěn)定增長的信心。