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2023年人民幣匯率以及A股強(qiáng)勢開局,。1月以來人民幣對美元中間價已累計升值超3%,，連續(xù)3個月升值,。截至1月末,，北向資金累計凈買入額達(dá)1311.46億元,，刷新了滬深股通單月凈買入新高,。
在“真金白銀”加倉布局人民幣資產(chǎn)的同時,，外資機(jī)構(gòu)也紛紛表示,，看好中國經(jīng)濟(jì)前景,，海外投資者普遍預(yù)計,，中國經(jīng)濟(jì)將在2023年率先復(fù)蘇，人民幣資產(chǎn)在全球資產(chǎn)配置中的優(yōu)勢進(jìn)一步凸顯,。
多方因素支撐人民幣匯率升值態(tài)勢
2月2日,，央行授權(quán)中國外匯交易中心公布，人民幣匯率中間價為1美元對人民幣6.7130元,，較前一交易日大幅上調(diào)362點,，年內(nèi)人民幣對美元匯率中間價已累計升值超3%，這也是人民幣對美元匯率連續(xù)3個月升值,。
事實上,，自2022年11月末以來，人民幣匯率強(qiáng)勢升值走勢迅猛，2023年以來也延續(xù)了這一節(jié)奏,，在1月中旬升值至6.7關(guān)口上方,，達(dá)到階段性升值高點。隨后小幅回調(diào),，近期圍繞6.73波動,，整體呈現(xiàn)穩(wěn)中有升走勢。
“人民幣匯率近3個月以來總體震蕩走強(qiáng),，對美元即期匯率于去年12月升至7以內(nèi),，截至目前較去年11月初升值超7%?！敝袊鈪R交易中心市場一部副總經(jīng)理李建陽表示,。
談及人民幣對美元走強(qiáng)原因，中央財經(jīng)大學(xué)證券期貨研究所研究員楊海平認(rèn)為,，一是多項政策落地導(dǎo)致市場對中國經(jīng)濟(jì)恢復(fù)的預(yù)期增強(qiáng),；二是美聯(lián)儲加息步伐趨緩及市場對美國經(jīng)濟(jì)衰退的預(yù)期導(dǎo)致美元指數(shù)走弱；三是人民幣資產(chǎn)吸引力提升及穩(wěn)外資政策效果顯現(xiàn)吸引外資流入,。
對于人民幣匯率的長期走勢,，央行副行長宣昌能此前在國新辦發(fā)布會上指出，當(dāng)前和今后人民幣匯率走勢會受到國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)金融形勢,、國際收支,、市場風(fēng)險偏好等多重因素影響，短期測不準(zhǔn)是必然的,?？傮w來看，人民幣匯率保持基本穩(wěn)定有堅實的基礎(chǔ),。
外資普遍看好人民幣后續(xù)走勢,。摩根士丹利下調(diào)了美元匯率預(yù)期，同時上調(diào)了對人民幣,、歐元的預(yù)期,。據(jù)其預(yù)計，今年年底人民幣對美元匯率將達(dá)到6.65,，高于目前的匯率6.73,，而該行此前對年底人民幣匯率的預(yù)測是6.8。瑞銀CIO也在報告中上調(diào)了2023年人民幣目標(biāo)價：將最新的3,、6,、9及12月末人民幣預(yù)測調(diào)升至6.6、6.6,、6.5及6.5,。
人民幣資產(chǎn)優(yōu)勢凸顯 外資加速流入
伴隨人民幣匯率持續(xù)走高,，有“聰明錢”之稱的外資也在加速進(jìn)場。
“對外資而言,，匯率保持基本穩(wěn)定一方面可以減少潛在匯率風(fēng)險,，另一方面有助于降低成本。近年來人民幣國際化水平進(jìn)一步提升,，避險屬性增強(qiáng),，外資投資人民幣資產(chǎn)信心更足?！贝ㄘ斪C券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家陳靂表示,。
截至1月末，北向資金累計凈買入額達(dá)1311.46億元,，刷新了滬深股通單月凈買入的新高,。這一數(shù)字也超過2022年全年900.20億元的凈買入總額，同時超過了2014年,、2015年,、2016年的全年凈買入總額。
摩根士丹利中國首席市場策略師王瀅在2023年的年度展望中,，將中國股票的評級從“標(biāo)配”上調(diào)為“超配”。這也是該機(jī)構(gòu)時隔近兩年正式“翻多”中國股票市場,。
興業(yè)證券首席策略分析師張啟堯認(rèn)為,，外資近期的大幅流入絕不是“一時沖動”。從全球資產(chǎn)配置的角度來看,，當(dāng)前對經(jīng)濟(jì),、地產(chǎn)風(fēng)險和美聯(lián)儲加息的擔(dān)憂，都在明顯緩解和改善,。中國資產(chǎn)性價比提升,，正吸引外資加速回流。
中國央行上?？偛咳涨肮?022年12月份境外機(jī)構(gòu)投資銀行間債券市場簡報顯示,，截至去年12月底，境外機(jī)構(gòu)持有銀行間市場債券規(guī)模達(dá)到3.39萬億元,，較11月環(huán)比增加約600億元,，結(jié)束此前連續(xù)10個月回落態(tài)勢。
國家外匯管理局副局長王春英表示,，近期境外投資者持續(xù)恢復(fù)對我國證券市場投資,。就最新的市場數(shù)據(jù)而言，近期海外資本參與境內(nèi)證券市場保持活躍,，僅在2023年1月上半月凈買入約126億美元的境內(nèi)股票債券,。同時她強(qiáng)調(diào),，在中國經(jīng)濟(jì)增速企穩(wěn)回升、人民幣資產(chǎn)吸引力增強(qiáng),，以及人民幣資產(chǎn)避險屬性凸顯等因素支撐下,，海外資本將繼續(xù)穩(wěn)步投資我國證券市場。
此外,，今年1月起,，我國銀行間外匯市場交易時間延長至次日凌晨3時，覆蓋亞洲,、歐洲和北美市場更多交易時段,，每日交易時間拉長至17.5個小時不間斷，為全球投資者提供更多便利,，進(jìn)一步提升人民幣資產(chǎn)吸引力,。據(jù)李建陽介紹，延長交易時間以來,，各類機(jī)構(gòu)積極交易,，各類產(chǎn)品交投活躍，市場流動性穩(wěn)定充足,。境外機(jī)構(gòu)在外匯市場交易份額從去年11月的1.74%上升到今年以來的2.01%,，日均交易量增長了14%。
看好中國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇前景
押注中國資產(chǎn)的背后是對中國經(jīng)濟(jì)實現(xiàn)強(qiáng)勁復(fù)蘇的信心,。海外投資者普遍預(yù)計,，中國經(jīng)濟(jì)將在2023年率先復(fù)蘇，人民幣資產(chǎn)在全球資產(chǎn)配置中的優(yōu)勢進(jìn)一步凸顯,。
在瑞銀證券中國研究部總監(jiān)連沛堃看來,，看多2023年中國市場主要有三大理由：第一，中國市場的消費(fèi)復(fù)蘇有望帶動公司盈利整體回升,；第二,，估值方面，雖然較2022年低位有所反彈,，但當(dāng)前中國資產(chǎn)整體估值仍處于歷史中位數(shù)以下,，有較強(qiáng)吸引力；第三,，2023年發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體普遍將面對經(jīng)濟(jì)衰退的問題,，這將影響海外市場的公司盈利增長，對比之下,，中國市場的吸引力進(jìn)一步增強(qiáng),。
摩根大通同樣看好消費(fèi)成為中國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的主要動力。摩根大通中國首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家兼大中華區(qū)經(jīng)濟(jì)研究主管朱海斌判斷,，過渡性階段給經(jīng)濟(jì)帶來陣痛的持續(xù)時間可能比之前市場預(yù)期的要短,，中國經(jīng)濟(jì)將在2023年二季度開始強(qiáng)勁復(fù)蘇,。
中國經(jīng)濟(jì)的加快復(fù)蘇也將使世界經(jīng)濟(jì)受益。先鋒領(lǐng)航投資策略及研究部亞太區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家王黔指出,，中國應(yīng)該是2023年全球經(jīng)濟(jì)中最大的亮點,。中國經(jīng)濟(jì)占全球GDP的比例大概在20%左右，因此中國經(jīng)濟(jì)如果實現(xiàn)1.5%-2.5%的反彈,，會對全球經(jīng)濟(jì)增長帶來30到50個基點的增長,。通常情況下，主要經(jīng)濟(jì)體包括日本,、歐洲,，以及大宗商品出口國，都將從中國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇中顯著受益,。
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