今年以來,，尤其是推出注冊制改革以來，我國企業(yè)債發(fā)行開始提速,。3月1日至9月1日,，有45只企業(yè)債狀態(tài)顯示為“已注冊”,，申報總規(guī)模達3866.2億元。
與此同時,，企業(yè)債品種也在擴圍,。繼此前發(fā)改委推出縣城新型城鎮(zhèn)化建設(shè)企業(yè)專項債之后，業(yè)內(nèi)預(yù)計企業(yè)債將迎來新一輪擴圍,。
注冊制推動企業(yè)債發(fā)行提速
記者從業(yè)內(nèi)獲悉,，目前企業(yè)債實施注冊制已有半年，各項工作平穩(wěn)推進,，在改革利好的帶動下,，企業(yè)債發(fā)行有所提速，同時進一步增強了服務(wù)實體經(jīng)濟的能力,。
記者根據(jù)中央結(jié)算公司中國債券信息網(wǎng)數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示,，今年3月1日以來截至9月1日，有45只企業(yè)債狀態(tài)顯示為“已注冊”,，申報總規(guī)模達3866.2億元,。
中誠信國際研究院副院長袁海霞對《經(jīng)濟參考報》記者表示，2020年1月至8月,，企業(yè)債發(fā)行總規(guī)模為2492.3億元,，同比增加近10%。在3月1日國家發(fā)改委發(fā)文通知將企業(yè)債由核準(zhǔn)制全面改為注冊制后，對發(fā)行人凈資產(chǎn)規(guī)模,、累計債券余額,、連續(xù)盈利等發(fā)行條件均有所放松，疊加審核流程的簡化,，對企業(yè)債券的發(fā)行起到一定提振作用,，3月和4月企業(yè)債發(fā)行同比、環(huán)比明顯增加,，其中4月企業(yè)債單月發(fā)行規(guī)模超過650億元,，創(chuàng)2018年以來單月歷史新高。在5月企業(yè)債發(fā)行規(guī)模因季節(jié)性縮減后,，6月至8月呈現(xiàn)波動式上升趨勢,。
“總體來看，企業(yè)債注冊制的實施對企業(yè)債券的發(fā)行有一定的推動作用,，但因政策實施時間相對較短,，各項政策制度仍在調(diào)整完善中，整體效果尚未完全顯現(xiàn),。預(yù)計隨著注冊制實施工作的平穩(wěn)推進,，注冊制的效用或?qū)⒅鸩斤@現(xiàn)，企業(yè)債發(fā)行有望擴容,?！痹Ｏ急硎尽?/p>
值得關(guān)注的是,，企業(yè)債券持續(xù)加大對國家重大戰(zhàn)略,、重大規(guī)劃、重點區(qū)域和關(guān)鍵領(lǐng)域支持力度,。
企業(yè)債有望迎來新一輪擴圍
在發(fā)行提速的同時,，企業(yè)債的品種也在擴圍。國家發(fā)改委8月26日印發(fā)《縣城新型城鎮(zhèn)化建設(shè)專項企業(yè)債券發(fā)行指引》（以下簡稱《指引》）,，推出縣城新型城鎮(zhèn)化建設(shè)企業(yè)專項債,，重點支持縣城產(chǎn)業(yè)平臺公共配套設(shè)施、縣城新型基礎(chǔ)設(shè)施和縣城其他基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域市場化自主經(jīng)營,、具有穩(wěn)定持續(xù)經(jīng)營性現(xiàn)金流的項目,，擬在120個示范城市進行重點推廣。
對此,，中信證券研究所副所長,、首席固定收益研究員明明表示，“《指引》中提到優(yōu)先安排中央預(yù)算內(nèi)投資和地方政府專項債券等資金,，有利于降低債券融資成本,，推進縣城新型城鎮(zhèn)化建設(shè)項目的落地,。”
在中證鵬元資深研究員史曉姍看來,，此次創(chuàng)新品種的建設(shè)內(nèi)容較以往有所拓展,，不僅包括傳統(tǒng)基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域，還包括5G,、物聯(lián)網(wǎng),、人工智能等方面的開發(fā)與應(yīng)用,。此外,，政策支持力度也較前期有所加強，也存在較大的市場空間,。同時,，因為項目覆蓋面廣，可以合理構(gòu)建項目包,，提高現(xiàn)金流質(zhì)量,，在實現(xiàn)融資的同時，有利于降低風(fēng)險,。
事實上,，作為定向拓寬我國企業(yè)融資渠道的重要品種，近年來企業(yè)債一直呈現(xiàn)加速擴圍態(tài)勢,。2015年4月,，國家發(fā)展改革委印發(fā)城市停車場建設(shè)、城市地下綜合管廊建設(shè),、戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè),、養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)四個專項債指引。當(dāng)年11月,，又分別印發(fā)雙創(chuàng)孵化,、配電網(wǎng)建設(shè)改造專項債券發(fā)行指引。此后又在2016年,、2017年印發(fā)了市場化銀行債權(quán)轉(zhuǎn)股權(quán),、PPP項目、農(nóng)村產(chǎn)業(yè)融合發(fā)展,、社會領(lǐng)域產(chǎn)業(yè)專項債指引,，共計11個專項債類別。
記者了解到,，創(chuàng)新品種企業(yè)債券已成為企業(yè)債券的主要組成部分,，下一步相關(guān)部門還將在繼續(xù)推進創(chuàng)新品種企業(yè)債券申報發(fā)行的同時，繼續(xù)推出新的債券品種,。
“發(fā)改委推出新的專項債品種,，為部分企業(yè)發(fā)債打開新窗口,。未來企業(yè)債發(fā)行有望進一步提速，或?qū)⒃诩訌娀A(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域建設(shè),、支持實體經(jīng)濟發(fā)展等方面發(fā)揮更大作用,。”袁海霞指出,。
袁海霞認為,，現(xiàn)階段發(fā)改委鼓勵企業(yè)債的募集資金投向符合國家宏觀調(diào)控政策和產(chǎn)業(yè)政策的項目建設(shè)。為更好地發(fā)揮債券在促進經(jīng)濟發(fā)展中的作用,，未來可以考慮進一步放寬企業(yè)債資金用途,，支持企業(yè)利用債務(wù)工具促進自身發(fā)展，并繼續(xù)加大對新基建等領(lǐng)域的資金支持力度,，助力城鎮(zhèn)化建設(shè)以及基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域補短板,，促進產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級，增強企業(yè)債服務(wù)實體經(jīng)濟的能力,。
制度建設(shè)仍需進一步完善
事實上,，自2014年以來，企業(yè)債發(fā)行條件多次調(diào)整,，堅持控制風(fēng)險的原則,，一方面放寬優(yōu)質(zhì)企業(yè)融資門檻，一方面堅守信用底線,，要求低資質(zhì)企業(yè)增加擔(dān)保措施,。通過堅持多年的風(fēng)險排查、監(jiān)控等工作,，建立了相對合理的風(fēng)險管理制度,。
16日，國家發(fā)展改革委新聞發(fā)言人孟瑋在例行發(fā)布會上表示,，總體上看,，企業(yè)債券的風(fēng)險防范情況良好。截至目前,，企業(yè)債券累計違約81.4億元,，僅占存量企業(yè)債券的0.2%，位于公司信用類債券最低水平,。
她介紹,，下一步，將深入貫徹落實新《證券法》要求,，深入推進企業(yè)債券注冊制改革,，加強信息披露和事中事后監(jiān)管，推動企業(yè)債券更好服務(wù)實體經(jīng)濟,。具體包括,，持續(xù)完善監(jiān)管規(guī)則,，推動建立公開、透明,、高效的企業(yè)債券發(fā)行注冊管理體系,；強化部門溝通協(xié)調(diào)，推進相關(guān)部門聯(lián)合制定信息披露指引,，進一步完善債券市場基礎(chǔ)性制度等,。
光大證券固定收益首席分析師張旭表示，應(yīng)切實推動債券發(fā)行落實投資者保護條款,，提高債券存續(xù)期內(nèi)信息披露的質(zhì)量,，提升債券違約處置的效率、透明度和可預(yù)測性,，進一步增強企業(yè)債券市場的吸引力,。
明明建議，未來企業(yè)債市場化改革要進一步降低發(fā)行門檻,，要根據(jù)市場需求設(shè)立特色品種，并加強企業(yè)債的審核,、監(jiān)管等,。
記者走訪了解到，“舌尖上的節(jié)約”正成為百姓在外餐飲消費新風(fēng)尚,。不過,，一些餐飲浪費情況仍較為突出，“面子”問題是造成浪費的重要原因之一,。
憑借硬科技與國企改革,、傳統(tǒng)業(yè)務(wù)、企業(yè)轉(zhuǎn)型,、產(chǎn)業(yè)鏈的融合,，陜西國企的國際競爭力有力提升，為全國國企的高質(zhì)量發(fā)展提供了借鑒標(biāo)本,。
