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　　聚焦創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)　新三板精選層開板系列報(bào)道（一）

　　作為全面深化資本市場改革的重要一環(huán),，同時也是全面深化新三板市場改革的關(guān)鍵舉措之一,，7月27日，精選層正式設(shè)立并開市交易,。接受《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者采訪的業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,，精選層的設(shè)立和運(yùn)行，是新三板市場改革的重大突破,，豐富了新三板市場的層次,，激活了流動性,，為中小企業(yè)搭建了晉升平臺,，同時能夠推動整個資本市場實(shí)現(xiàn)互聯(lián)互通。

　　截至目前,，首批在精選層掛牌的32家公司已經(jīng)全部完成公開發(fā)行,。32家公司共計(jì)募集資金94.52億元，平均每家公司募集2.95億元,。發(fā)行完成后,，首批32家公司均具備連續(xù)競價(jià)交易條件。從首批企業(yè)來看,，32家公司以民營中小企業(yè)為主,，其中，民營企業(yè)28家,，占比87.50%,；中小企業(yè)27家，占比84.38%,。從行業(yè)分布來看,，25家屬戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)、現(xiàn)代服務(wù)業(yè)和先進(jìn)制造業(yè),，占比78.13%,。從財(cái)務(wù)指標(biāo)來看，32家企業(yè)2019年末凈資產(chǎn)平均3.71億元,，營業(yè)收入平均4.89億元,，凈利潤平均5047.32萬元，凈資產(chǎn)收益率平均13.59%,。從成長性來看,，首批企業(yè)營業(yè)收入增長率平均5.12%,，凈利潤增長率平均18.68%；研發(fā)投入平均2462.39萬元,，研發(fā)強(qiáng)度平均5.03%,。

　　“精選層的推出，是新三板市場創(chuàng)立以來力度最大,、影響最深遠(yuǎn)的一次突破,。”東北證券研究總監(jiān)付立春對記者表示,，精選層使得新三板市場層次和發(fā)展得到了質(zhì)的提升,。對于三板市場優(yōu)質(zhì)創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)的中小企業(yè)而言，精選層是一次集中的政策紅利釋放,。新三板是主要服務(wù)于中小企業(yè),，包括許多高科技、創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新型企業(yè),，但企業(yè)的數(shù)量非常多,，多樣性程度高，因此單一的政策不能滿足不同企業(yè)的需求,。精選層的推出,，極大豐富了市場的層次，提高了對市場頭部企業(yè)的服務(wù)力度,。

　　在交易制度上,，股票進(jìn)入精選層，成交首日不設(shè)漲跌幅限制,。同時,，精選層股票實(shí)施連續(xù)競價(jià)交易，在基礎(chǔ)交易制度上區(qū)別于基礎(chǔ)層,、創(chuàng)新層,，與滬深市場接軌。精選層股票全天設(shè)有30%的靜態(tài)漲跌幅（首日除外）,，連續(xù)競價(jià)期間設(shè)有5%的動態(tài)申報(bào)有效價(jià)格范圍,；大宗交易成交價(jià)范圍是前收盤價(jià)的上下30%；單筆最低申報(bào)數(shù)量調(diào)整為100股,，同時取消整數(shù)倍要求,。

　　“精選層對于激活整個新三板市場的流動性、估值提升和融資功能的發(fā)揮起到了關(guān)鍵的作用,?！毙露Y本董事長張弛對記者表示，過去幾年來,，新三板市場支持一批中小企業(yè)融資,，但由于無法公開發(fā)行和連續(xù)競價(jià),，交易不活躍，導(dǎo)致后續(xù)企業(yè)的融資變得越發(fā)困難,，這樣的市場是無法持續(xù)下去的,。在他看來，精選層最重要的是解決了市場流動性的問題,，活躍市場的交易,，進(jìn)而恢復(fù)融資功能。精選層同樣能夠帶動創(chuàng)新層,、基礎(chǔ)層的流動性和估值提升,，將來會有更多的資金進(jìn)入新三板市場，對于中小企業(yè)在創(chuàng)新層,、基礎(chǔ)層的融資能夠起到助力作用,。

　　精選層的運(yùn)行，還進(jìn)一步打通了滬深交易所市場和新三板市場,。武漢科技大學(xué)金融證券研究所所長董登新對記者表示,，精選層的運(yùn)行，開啟了新三板的新時代,，意味著新三板的三個市場層次分明,，為中小企業(yè)搭建了一個晉升的平臺,，從基礎(chǔ)層到創(chuàng)新層再到精選層,，可以引導(dǎo)中小企業(yè)一步一個腳印的走向資本市場。他認(rèn)為,，從更遠(yuǎn)的視角來看,，從科創(chuàng)板到創(chuàng)業(yè)板注冊制試點(diǎn)，再到包括精選層在內(nèi)的新三板市場改革,，都遵循了清晰的改革主線,。一方面是要提升整個資本市場的包容性和開放性，讓資本市場服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的能力變得更強(qiáng),。另一方面,，無論是科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板試點(diǎn)注冊制還是新三板,，在市場化改革方面,，都有了顯著的提升。此外,，精選層和轉(zhuǎn)板制度的設(shè)立,，打通了滬深交易所和新三板市場。多層次股權(quán)市場的互聯(lián)互通,，表明了不同市場是有分工的,，需要打通不同市場之間的各個環(huán)節(jié),，實(shí)現(xiàn)互聯(lián)互通，使得整個資本市場能夠成為統(tǒng)一的大市場,，進(jìn)而提升服務(wù)效率,，降低服務(wù)成本。

　　對于推動技術(shù)創(chuàng)新而言,，精選層也值得期待,。來自全國股轉(zhuǎn)公司的數(shù)據(jù)顯示，截至7月17日,，累計(jì)有210家公司公告擬進(jìn)入精選層,，其中已受理70家，總市值和股東人數(shù)中值位列市場前5%,，頭部企業(yè)參與市場積極性激活,。張馳指出，可以預(yù)見,，精選層科技型企業(yè)估值的提升,，以及市場的賺錢效應(yīng)，將促使更多的資金在創(chuàng)新層,、基礎(chǔ)層挖掘科技型企業(yè)標(biāo)的,，進(jìn)而帶來整個市場科技型企業(yè)交易活躍、估值和融資便利度提升,，這又將鼓勵更多的科技型企業(yè)來新三板市場掛牌交易,，對于推動科技創(chuàng)新將起到重要作用。