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　　經(jīng)濟韌性·新動能崛起（五）

　　伴隨經(jīng)濟新動能蓄勢而起,，相關(guān)的資金需求也極速上升,。近期,，記者采訪業(yè)內(nèi)機構(gòu)和人士了解到,，當前，以新基建為代表的新動能產(chǎn)業(yè)正迎來多路資本涌入：股權(quán)投資基金加速布局新經(jīng)濟賽道,，銀行信貸投放計劃向該領(lǐng)域大幅度傾斜,。巨量資金輸血通道已經(jīng)悄然開啟。

　　業(yè)內(nèi)人士指出,，未來新動能產(chǎn)業(yè)還將吸引更多資金投入,，而在本輪投資熱潮中，除了財政資金之外,，更需撬動市場化的風(fēng)險投資基金和金融機構(gòu)的資金發(fā)揮更大作用。

　　新動能蓄勢而起　資金需求猛增

　　“目前我們正處在新技術(shù)和產(chǎn)品不斷研發(fā)迭代,、現(xiàn)有產(chǎn)品開始產(chǎn)業(yè)化落地的階段,，為了保持技術(shù)在全球的領(lǐng)先性以及支持客戶產(chǎn)品的落地，仍然需要相當數(shù)量的資金支持,?！盇I芯片開發(fā)企業(yè)黑芝麻智能科技首席營銷官楊宇欣在接受《經(jīng)濟參考報》記者采訪時表示。

　　對于黑芝麻智能而言,，國家對5G基建,、大數(shù)據(jù)中心、人工智能,、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)等新型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的推動,，意味著巨大的市場機遇，也意味著更大的資金需求,。

　　黑芝麻智能只是一個縮影,。數(shù)據(jù)顯示，蓄勢而起的新基建正持續(xù)釋放出巨大的資金需求。清科研究中心數(shù)據(jù)顯示,，2019年,，先進制造、人工智能,、5G,、半導(dǎo)體等新基建產(chǎn)業(yè)獲得股權(quán)投資的加速支持，其中,，先進制造產(chǎn)業(yè)投資額達288.88億元,，較2018年增長135%；5G產(chǎn)業(yè)投資額達95.68億元,，較2018年增長251%,；半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)投資額達433.65億元，投資案例數(shù)724起,，較2018年投資案例數(shù)增長34%,。

　　光源資本董事總經(jīng)理薛玲表示，新舊基建在政策出臺背景和底層邏輯上有著非常本質(zhì)的差異,。傳統(tǒng)基建主要圍繞鐵路,、公路、水利建設(shè)等關(guān)乎基礎(chǔ)國計民生的產(chǎn)業(yè),，而新基建更加強調(diào)科技屬性與數(shù)字化基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)以及對產(chǎn)業(yè)升級的推動,。她表示，在新基建之下,，單就5G基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)這一項,，預(yù)期資金需求就將達到3萬億元。接下來幾年,，在5G,、人工智能、數(shù)據(jù)中心,、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)的累計投資額預(yù)計不低于30萬億元,，對上下游經(jīng)濟價值的帶動高達百萬億級。

　　“與舊基建產(chǎn)業(yè)相比,，以新基建為代表的新動能產(chǎn)業(yè)對高端科研人才的需求更為旺盛,，技術(shù)壁壘也相對更高，這導(dǎo)致在資金需求上呈現(xiàn)出更為復(fù)雜的特點,?！鼻蹇萍瘓F副總裁、清科資本合伙人張鵬程表示,。他表示,，隨著更為強大的硬件及網(wǎng)絡(luò)等基礎(chǔ)設(shè)施進一步完善,，投資機構(gòu)將更加關(guān)注圍繞汽車、醫(yī)療,、教育等細分領(lǐng)域和特定場景下的產(chǎn)業(yè)投資機會,。屆時，能夠深度融合產(chǎn)業(yè)和新技術(shù),、可以不斷重塑原來產(chǎn)業(yè)規(guī)則乃至重新定義產(chǎn)業(yè)未來的創(chuàng)新類項目,，必然會引發(fā)新一輪科技投資浪潮。

　　銀行信貸資金加速涌入

　　以新基建為代表的經(jīng)濟新動能行業(yè)正站上投資風(fēng)口,，吸引了諸多投資機構(gòu)的關(guān)注,。記者了解到，部分投資機構(gòu)早在幾年前就成立了專門的部門來布局新經(jīng)濟這一賽道,。

　　“光源資本長期看好信息通信技術(shù)對傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的升級與提效,，看好產(chǎn)業(yè)的數(shù)字化和智能化轉(zhuǎn)型，并將持續(xù)布局以5G,、人工智能和工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)為代表的新基建相關(guān)方向企業(yè),。”薛玲說,。

　　而在股權(quán)投資之外,，以銀行為代表的信貸資金也加速涌入這一領(lǐng)域。在近期密集舉行的銀行業(yè)績發(fā)布會上,，多家銀行的管理層明確表示,，將繼續(xù)加大對相關(guān)領(lǐng)域資金支持力度。

　　中國建設(shè)銀行副行長章更生透露,，受疫情影響,，今年建行的貸款投向會發(fā)生很大改變。2020年將新增貸款1.5萬億元,，重點投向新基建,、醫(yī)療衛(wèi)生健康等領(lǐng)域。中信銀行副行長胡罡表示,，對5G、特高壓,、大數(shù)據(jù)中心,、人工智能、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)等新基建領(lǐng)域,，中信銀行將進一步加大支持力度,。

　　政策性銀行也在加速輸血。近日,，國開行設(shè)立2500億元專項貸款支持制造業(yè)高質(zhì)量發(fā)展,。國開行表示，將通過創(chuàng)新融資模式、投貸聯(lián)動協(xié)同,、密切銀政合作,，對包括5G與光通訊、高鐵及軌道交通裝備,、人工智能等領(lǐng)域予以支持,。

　　為支持新經(jīng)濟企業(yè)，一些地方金融監(jiān)管部門還鼓勵銀行成立專營機構(gòu),。成都市地方金融監(jiān)管局近日表示,，力爭2020年推動成都銀行等3家銀行新經(jīng)濟支行掛牌成立，進一步加大對新經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)優(yōu)質(zhì)企業(yè)的扶持力度,。

　　對于企業(yè)而言,，股權(quán)投資和銀行信貸能發(fā)揮不同的作用?！跋鄬碚f,，投資基金更關(guān)注企業(yè)長遠的發(fā)展目標，能夠提供的資金量比較大,，在資金以外,，在其他的資源上也能提供一定程度的幫助，特別是帶有商業(yè)實體資源的產(chǎn)業(yè)資本,。而銀行信貸則能夠幫助我們解決一些短期內(nèi)的資金周轉(zhuǎn)需求,。”楊宇欣說,。

　　以更加市場化方式籌措資金

　　接受記者采訪的業(yè)內(nèi)人士表示,，新基建領(lǐng)域不僅需要財政資金的引導(dǎo)，更需要撬動市場化的風(fēng)險投資基金和發(fā)揮金融機構(gòu)的募資能力,，做好資金投入上的平衡,，讓社會資本和政府資本協(xié)同促進新基建產(chǎn)業(yè)發(fā)展。

　　薛玲表示,，新基建在資金投入方面將更具備市場化的特點,，首先是中央更加引導(dǎo)和鼓勵民間資本的參與，同時由于新基建覆蓋領(lǐng)域的受益方更加多元,，也使得民間資本有更強的意愿參與,。

　　中商智庫首席研究員李建軍表示，從資金籌措角度看,，新基建領(lǐng)域的高技術(shù)和高投入的特點,，決定了僅僅依靠財政資金建設(shè)不僅不現(xiàn)實，而且可能風(fēng)險巨大,。新基建領(lǐng)域當然需要財政資金的引導(dǎo),，但是更需要撬動市場化的風(fēng)險投資基金和發(fā)揮金融機構(gòu)的募資能力,，做好資金投入上的平衡，降低地方政府過度負債的風(fēng)險,。

　　“從市場競爭的角度看,，我們還要注意政府和市場之間應(yīng)該更多是合作的關(guān)系，由于新基建需要大量的技術(shù)創(chuàng)新而不是物質(zhì)資本的堆積,，在建設(shè)中要特別發(fā)揮好市場主體的能動性,，政府需要營造和創(chuàng)造更好的營商環(huán)境，做好產(chǎn)業(yè)的規(guī)劃和發(fā)展方向,?！彼f。

　　張鵬程表示,，未來兩到三年,，國內(nèi)新基建的產(chǎn)業(yè)投資力度有望繼續(xù)增加。在本輪新基建產(chǎn)業(yè)投資浪潮中,，尤其是一級市場內(nèi),，國內(nèi)社會資本和政府資本將相互協(xié)同促進。其中社會資本偏向早中期項目投資,，政府資本相對偏向投資中后期項目,，這一現(xiàn)狀在未來一段時間有望繼續(xù)保持。

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