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　　作為養(yǎng)老保障“第二支柱”的重要組成,，職業(yè)年金市場化正加速“落地”,。而在業(yè)界看來，要實現(xiàn)數(shù)千億元規(guī)模職業(yè)年金的穩(wěn)健增值，受托管理需守好資產(chǎn)配置頂層設(shè)計等“三道門”,。

　　職業(yè)年金,，是指機關(guān)事業(yè)單位及其工作人員在參加機關(guān)事業(yè)單位基本養(yǎng)老保險的基礎(chǔ)上建立的補充養(yǎng)老保險制度,。招商證券等機構(gòu)測算,，職業(yè)年金目前實賬積累的規(guī)模接近7500億元。

　　數(shù)千億元規(guī)模的職業(yè)年金,，如何實現(xiàn)保值增值,？2016年頒布的《職業(yè)年金基金管理暫行辦法》，對職業(yè)年金基金的委托管理,、賬戶管理,、受托管理、托管,、投資管理及監(jiān)督管理作出了規(guī)定,。而在職業(yè)年金市場化涉及的多個角色中,，受托人無疑處于核心地位。

　　在太平養(yǎng)老保險股份有限公司總經(jīng)理彭毅看來,，受托人的資產(chǎn)配置能力將決定職業(yè)年金基金的長期收益水平和風險水平,。作為職業(yè)年金的“大管家”，受托人需守好“三道門”,。

　　第一道門：做好戰(zhàn)略資產(chǎn)配置“頂層設(shè)計”,，為職業(yè)年金提供基金投資運作的“指揮棒”和基金資產(chǎn)穩(wěn)定收益的“壓艙石”。

　　第二道門：抓好投資監(jiān)督過程管控,，在事前,、事中,、事后三個環(huán)節(jié)做好收益目標管理,、投資合規(guī)管理、下行風險控制,、信用風險控制,、市場風險提示。

　　第三道門：用好投資管理人選擇與績效考評激勵約束機制,，通過建立“準入退出”的優(yōu)勝劣汰機制強化戰(zhàn)略資產(chǎn)配置策略執(zhí)行,，加強投資監(jiān)督與風險控制。

　　今年4月,，山東省職業(yè)年金計劃成為首個啟動市場化運作的省級職業(yè)年金項目,，太平養(yǎng)老擔任統(tǒng)一受托人。彭毅介紹說,，建倉初期以積累安全墊為主要原則,，確保開局起步扎實穩(wěn)固，并在此基礎(chǔ)上逐步放開權(quán)益投資,。在實時監(jiān)控各類資產(chǎn)市值及損益情況的基礎(chǔ)上,，公司將根據(jù)實際投資績效進行再平衡和資產(chǎn)配置改進，為投資決策提供參考,。

　　《職業(yè)年金基金暫行管理辦法》賦予了受托人選擇,、更換投資管理人的權(quán)利。彭毅表示,，基于已經(jīng)形成的較為成熟的評價體系,、考核方案，太平養(yǎng)老將結(jié)合激勵約束手段對投資管理人強化績效考評結(jié)果應(yīng)用,，確保策略有效執(zhí)行,、風險嚴格控制、收益目標實現(xiàn),。

　　截至5月末,，全國33個統(tǒng)籌區(qū)中已有19個相繼完成職業(yè)年金受托人選擇,。華東師范大學風險管理與保險系主任葉明華教授認為，諸多跡象表明,，職業(yè)年金市場化運作正加速“落地”,。遵循謹慎和風險分散的原則，并充分考慮安全性,、收益性和流動性,，受托人和投資管理人將分別立足于“戰(zhàn)略”和“戰(zhàn)術(shù)”，對職業(yè)年金實行專業(yè)化的管理,。

　　與職業(yè)年金同為養(yǎng)老保障“第二支柱”重要組成的企業(yè)年金,，自2006年9月開始入市投資。2007年至2018年,，其12個完整年度的年平均投資收益率為6.97%,。在業(yè)界看來，與企業(yè)年金有著相似投資目標和運作機制的職業(yè)年金,，未來也有望實現(xiàn)安全穩(wěn)健增值,。

　　葉明華分析認為，基于職業(yè)年金強制繳費的特性,，未來其總體規(guī)模將會快速上升,。“無論是從存量還是未來增量角度觀察,，其入市都將為資本市場帶來深遠的影響,。”葉明華說,。

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