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　　國家統(tǒng)計局9日發(fā)布,，2015年4月,，全國居民消費價格總水平(CPI)同比上漲1.5%，增速比3月加快0.1個百分點,，但仍低于1.6%到1.7%的市場預(yù)期,，連續(xù)8個月處在低于2%的低通脹區(qū)間,。同時發(fā)布的4月全國工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格(PPI)同比下降4.6%，未能延續(xù)3月回升的走勢;環(huán)比下降0.3%,，增速低于3月,。多方分析認(rèn)為，4月CPI同比增速不及預(yù)期,，PPI延續(xù)負(fù)增長,，說明當(dāng)前低通脹的壓力有所增大，決策部門有必要適度增加市場的流動性,。

　　從環(huán)比看,，4月CPI環(huán)比下降0.2%，連續(xù)第二個月負(fù)增長,。方正證券研究所首席宏觀研究顧問蘇劍認(rèn)為,，4月CPI同比增長率低于預(yù)期，一方面是受歷史的影響,，2015年4月的翹尾因素相對較低,，是2010年以來4月翹尾因素最低值;另一方面受季節(jié)因素影響，食品供應(yīng)充足價格降幅較大,，非食品價格波動平穩(wěn),，具體來看僅鮮果,、鮮菜、蛋,、水產(chǎn)品,、豬肉五項就合計影響CPI環(huán)比下降0.3個百分點。

　　對于其中較為關(guān)鍵的豬肉價格走勢,，蘇劍表示,，從3月初到4月底，豬肉價格呈“U”型變化形態(tài)：相對于3月下旬,，豬肉價格在4月有所上升,，但由于3月上旬、中旬豬肉價格較高,，所以4月豬肉價格仍呈環(huán)比下降狀態(tài),。“雖然表面上看豬糧比,、能繁育母豬的存欄量及價格,、仔豬的存欄量及價格等指標(biāo)均反映出豬肉價格有上漲趨勢，但是隨著豬肉消費需求的減弱,，以及生豬養(yǎng)殖規(guī)?；I(yè)化導(dǎo)致豬肉的相對供給缺口遠(yuǎn)沒有表面指標(biāo)所顯示的那么大,。隨著夏天的到來,，豬肉的需求也進(jìn)入了淡季，預(yù)計經(jīng)歷小幅反彈后的豬肉價格,，在5,、6月后或?qū)⒗^續(xù)走低?！碧K劍對《經(jīng)濟(jì)參考報》記者說,。

　　再考慮到4月PPI的表現(xiàn)，機構(gòu)普遍認(rèn)為,，當(dāng)前低通脹壓力在繼續(xù)增大,。海通證券宏觀債券首席分析師姜超表示，4月CPI仍在低位,，其中食品價格和非食品價格均保持穩(wěn)定,。5月以來豬價繼續(xù)反彈，但菜價仍在回落,，食品價格整體仍降,，預(yù)測5月CPI食品價格環(huán)比下降0.3%，5月CPI增速降至1.3%,。4月PPI環(huán)比下降0.3%,，源于石油加工和煤炭采選價格降幅擴大,。5月以來煤價、鋼價持續(xù)下跌,，但油價持續(xù)上漲,，預(yù)測5月PPI環(huán)比上漲0.2%，同比增速有望升至-4.4%,?？傮w看物價保持低位運行的概率較大，4月物價整體仍低,，低通脹風(fēng)險并未消除,。交通銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平解讀稱，2015年4月CPI同比上漲1.5%,，其中翹尾因素影響0.76%，新漲價因素約0.74%,。新漲價因素顯著走弱,，比上月下降0.24個百分點，不具備抬升物價的條件,。

　　中國社科院多位學(xué)者預(yù)警,，當(dāng)前中國經(jīng)濟(jì)在面臨下行壓力同時，亦面臨著低通脹風(fēng)險,。中國社科院數(shù)量經(jīng)濟(jì)研究所副所長李雪松對《經(jīng)濟(jì)參考報》記者說,，2012年3月以來，我國PPI持續(xù)下降了三年多,，PPI持續(xù)負(fù)增長,、CPI低位運行將導(dǎo)致低通脹風(fēng)險加大。一旦發(fā)生通貨緊縮,，會引發(fā)企業(yè)利潤水平下降,、資產(chǎn)回報率下降、負(fù)債水平上升,、投資預(yù)期和意愿下降,，銀行不良資產(chǎn)增加、貸款意愿降低,，居民消費不振等一系列問題,。

　　中國社科院財經(jīng)戰(zhàn)略研究院研究員汪紅駒亦表示，國內(nèi)外多種因素的影響,，特別是持續(xù)性的經(jīng)濟(jì)減速,、PPI負(fù)增長，將使中國未來一段時間面臨一定的低通脹風(fēng)險,。國內(nèi)外歷史表明,，嚴(yán)重通貨緊縮的導(dǎo)火索通常是資產(chǎn)泡沫破滅和隨后的金融危機,，因中國當(dāng)前的房地產(chǎn)市場與地方政府債務(wù)、銀行金融風(fēng)險緊密相連,，因此未來中國是否會陷入“通貨緊縮”,，與經(jīng)濟(jì)增速放緩、房地產(chǎn)市場,、地方政府債務(wù)等領(lǐng)域都存在密切關(guān)聯(lián)性,。

　　不少專家表示，應(yīng)對上述風(fēng)險,，除了進(jìn)一步降準(zhǔn)降息外,，還需通過工具創(chuàng)新，適度增加市場流動性,。李雪松強調(diào),，要保持貨幣政策中性偏松，創(chuàng)新和應(yīng)用貨幣政策工具組合,，引導(dǎo)流動性適度加速,。他說，我國流動性目前總體偏緊,，隨著國際收支和人民幣匯率趨向均衡,，再加上受美聯(lián)儲量化寬松貨幣政策調(diào)整等因素影響，近期我國央行的外匯占款增速放緩,，慣常的通過外匯占款投放基礎(chǔ)性貨幣渠道受到一定的抑制,。在我國經(jīng)濟(jì)下行壓力持續(xù)加大條件下，堅持貨幣政策中性和改革創(chuàng)新,，就必須寓改革創(chuàng)新于貨幣政策調(diào)控中,，創(chuàng)新并優(yōu)化貨幣政策工具組合，有效預(yù)調(diào)貨幣政策并適度增加流動性,。