2004年6月1日《證券投資基金法》發(fā)布,，同年7月1日與其配套的《證券投資基金運(yùn)作管理辦法》出臺(tái),。9年后,，新基金法于2013年6月1日正式實(shí)施,，但配套的新運(yùn)作辦法卻一直處于征求意見(jiàn)階段，直到2014年7月11日才正式發(fā)布,，8月8日起施行,。真可謂千呼萬(wàn)喚始出來(lái)。
《公開(kāi)募集證券投資基金運(yùn)作管理辦法》(以下簡(jiǎn)稱《運(yùn)作辦法》)發(fā)布時(shí),，證監(jiān)會(huì)新聞發(fā)言人鄧舸表示,，《運(yùn)作辦法》作為去年6月新基金法重要的配套法規(guī)，是基金募集,、申購(gòu)贖回,、投資、收益分配,、持有人大會(huì)等環(huán)節(jié)須普遍遵守的業(yè)務(wù)規(guī)范,。
業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，按照新《基金法》要求,，公募基金產(chǎn)品的審查由核準(zhǔn)制改為注冊(cè)制,，是此次《運(yùn)作辦法》中最大的亮點(diǎn)，此外,，基金分類標(biāo)準(zhǔn)新變化等也引發(fā)業(yè)內(nèi)關(guān)注,。
80%定量標(biāo)準(zhǔn)分類混合基金將增多
《運(yùn)作辦法》的第四章第三十條、第三十一條成為業(yè)界關(guān)注的焦點(diǎn),，以80%作為標(biāo)準(zhǔn)線明確基金類型,，并規(guī)定必須在基金合同和基金招募說(shuō)明書中載明基金類別。其中,，80%以上的基金資產(chǎn)投資于股票的為股票基金;80%以上的基金資產(chǎn)投資于債券的為債券基金;80%以上的基金資產(chǎn)投資于其他基金份額的為基金中基金;基金名稱顯示投資方向的,，應(yīng)當(dāng)有80%以上的非現(xiàn)金基金資產(chǎn)屬于投資方向確定的內(nèi)容。
濟(jì)安金信科技有限公司副總經(jīng)理王群航對(duì)中國(guó)基金報(bào)記者表示,，過(guò)去僅債券基金分類全部采用80%的定量標(biāo)準(zhǔn),，而股票型基金則是60%~95%，《運(yùn)作辦法》確認(rèn)了調(diào)查意見(jiàn)稿中80%的標(biāo)準(zhǔn),。值得注意的是,，對(duì)混合型基金沒(méi)有具體的倉(cāng)位限制，也沒(méi)有品種限制,，如此靈活的倉(cāng)位考驗(yàn)基金經(jīng)理的投研能力,，預(yù)計(jì)未來(lái)混合基金產(chǎn)品將增多。
FOF細(xì)則出臺(tái)第三方積極關(guān)注
《運(yùn)作辦法》新增了一個(gè)基金大類,，即基金中的基金(FOF),，這成為另一大亮點(diǎn),。
其實(shí)，去年新《基金法》就已經(jīng)規(guī)定,，基金公司可以發(fā)行FOF，《運(yùn)作辦法》出臺(tái)了詳細(xì)的規(guī)則,。除第四章第三十條規(guī)定了FOF投資于其他基金份額的比例下限為80%以外,，還在第三十二條規(guī)定，基金中基金持有其他單只基金,，其市值不得超過(guò)基金資產(chǎn)凈值的20%,，不得投資于其他基金中基金。
據(jù)王群航統(tǒng)計(jì),，截至今年7月末,，基金的基本數(shù)量超過(guò)了1700只，市場(chǎng)數(shù)量超過(guò)2100只,，跟股票數(shù)量相差400只,，相當(dāng)于2012年初的水平，而基金公司在基金產(chǎn)品方面的研究完全是空白,。
一家基金第三方銷售公司的運(yùn)營(yíng)總監(jiān)表示,，他們非常看好FOF產(chǎn)品,，《運(yùn)作辦法》出臺(tái)之后將盡快與基金公司合作開(kāi)發(fā)相關(guān)產(chǎn)品,。
發(fā)起式基金或?yàn)榉龀中」?/STRONG>
2012年6月，證監(jiān)會(huì)下發(fā)《關(guān)于增設(shè)發(fā)起式基金審核通道有關(guān)問(wèn)題的通知》,，規(guī)定基金公司通過(guò)發(fā)起式基金審核通道上報(bào)基金募集申請(qǐng)材料,，需使用發(fā)起資金認(rèn)購(gòu)新基金的金額不少于1000萬(wàn)元，且發(fā)起資金認(rèn)購(gòu)的基金份額持有期限不少于3年,，同時(shí),，發(fā)起式基金募集規(guī)模不少于5000萬(wàn)元，募集人數(shù)不少于200人,。
在新《運(yùn)作辦法》里,，5000萬(wàn)最低規(guī)模的條件沒(méi)有了，但仍然要求基金合同生效3年之后,，基金資產(chǎn)凈值不得低于兩億元,，否則基金合同將自動(dòng)終止。
一家小基金公司相關(guān)人士表示,，在牌照放開(kāi)的市場(chǎng)格局下,，小基金公司發(fā)展艱難，按照原先規(guī)定,，5000萬(wàn)元的募集規(guī)模對(duì)于小基金公司也是非常難的,。根據(jù)新《運(yùn)作辦法》,，就可以先用發(fā)起式成立基金，未來(lái)業(yè)績(jī)好的話,，規(guī)模自然會(huì)增長(zhǎng),。
此外，仍有一些問(wèn)題需明確,。王群航指出,，首先，新《運(yùn)作辦法》實(shí)施后,，現(xiàn)有的股票型基金倉(cāng)位是否需要調(diào)整,，怎樣調(diào)整對(duì)市場(chǎng)的影響小;其次，雖然在此前《運(yùn)作辦法》的征求意見(jiàn)稿中已經(jīng)說(shuō)明“證券”中包含債券,，但在《運(yùn)作辦法》第三十二條第一,、二項(xiàng)中，“證券”包含的對(duì)象仍應(yīng)該加以明確;最后,，持有人大會(huì)日常機(jī)構(gòu)如何設(shè)立及其法律地位等,，也需明確。
