2004年6月1日《證券投資基金法》發(fā)布,，同年7月1日與其配套的《證券投資基金運(yùn)作管理辦法》出臺。9年后,，新基金法于2013年6月1日正式實(shí)施,，但配套的新運(yùn)作辦法卻一直處于征求意見階段，直到2014年7月11日才正式發(fā)布,，8月8日起施行,。真可謂千呼萬喚始出來。
《公開募集證券投資基金運(yùn)作管理辦法》(以下簡稱《運(yùn)作辦法》)發(fā)布時,，證監(jiān)會新聞發(fā)言人鄧舸表示,，《運(yùn)作辦法》作為去年6月新基金法重要的配套法規(guī)，是基金募集,、申購贖回,、投資、收益分配,、持有人大會等環(huán)節(jié)須普遍遵守的業(yè)務(wù)規(guī)范,。
業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，按照新《基金法》要求,，公募基金產(chǎn)品的審查由核準(zhǔn)制改為注冊制,，是此次《運(yùn)作辦法》中最大的亮點(diǎn)，此外，基金分類標(biāo)準(zhǔn)新變化等也引發(fā)業(yè)內(nèi)關(guān)注,。
80%定量標(biāo)準(zhǔn)分類混合基金將增多
《運(yùn)作辦法》的第四章第三十條,、第三十一條成為業(yè)界關(guān)注的焦點(diǎn)，以80%作為標(biāo)準(zhǔn)線明確基金類型,，并規(guī)定必須在基金合同和基金招募說明書中載明基金類別,。其中，80%以上的基金資產(chǎn)投資于股票的為股票基金;80%以上的基金資產(chǎn)投資于債券的為債券基金;80%以上的基金資產(chǎn)投資于其他基金份額的為基金中基金;基金名稱顯示投資方向的,，應(yīng)當(dāng)有80%以上的非現(xiàn)金基金資產(chǎn)屬于投資方向確定的內(nèi)容,。
濟(jì)安金信科技有限公司副總經(jīng)理王群航對中國基金報記者表示，過去僅債券基金分類全部采用80%的定量標(biāo)準(zhǔn),，而股票型基金則是60%~95%,，《運(yùn)作辦法》確認(rèn)了調(diào)查意見稿中80%的標(biāo)準(zhǔn)。值得注意的是,，對混合型基金沒有具體的倉位限制,，也沒有品種限制，如此靈活的倉位考驗(yàn)基金經(jīng)理的投研能力,，預(yù)計(jì)未來混合基金產(chǎn)品將增多,。
FOF細(xì)則出臺第三方積極關(guān)注
《運(yùn)作辦法》新增了一個基金大類，即基金中的基金(FOF),，這成為另一大亮點(diǎn),。
其實(shí)，去年新《基金法》就已經(jīng)規(guī)定,，基金公司可以發(fā)行FOF,，《運(yùn)作辦法》出臺了詳細(xì)的規(guī)則。除第四章第三十條規(guī)定了FOF投資于其他基金份額的比例下限為80%以外,，還在第三十二條規(guī)定,，基金中基金持有其他單只基金，其市值不得超過基金資產(chǎn)凈值的20%,，不得投資于其他基金中基金,。
據(jù)王群航統(tǒng)計(jì)，截至今年7月末,，基金的基本數(shù)量超過了1700只,，市場數(shù)量超過2100只，跟股票數(shù)量相差400只,，相當(dāng)于2012年初的水平,，而基金公司在基金產(chǎn)品方面的研究完全是空白。
一家基金第三方銷售公司的運(yùn)營總監(jiān)表示,，他們非�,？春肍OF產(chǎn)品,，《運(yùn)作辦法》出臺之后將盡快與基金公司合作開發(fā)相關(guān)產(chǎn)品。
發(fā)起式基金或?yàn)榉龀中」?/STRONG>
2012年6月,，證監(jiān)會下發(fā)《關(guān)于增設(shè)發(fā)起式基金審核通道有關(guān)問題的通知》,，規(guī)定基金公司通過發(fā)起式基金審核通道上報基金募集申請材料，需使用發(fā)起資金認(rèn)購新基金的金額不少于1000萬元,，且發(fā)起資金認(rèn)購的基金份額持有期限不少于3年，同時,，發(fā)起式基金募集規(guī)模不少于5000萬元,，募集人數(shù)不少于200人。
在新《運(yùn)作辦法》里,，5000萬最低規(guī)模的條件沒有了,，但仍然要求基金合同生效3年之后，基金資產(chǎn)凈值不得低于兩億元,，否則基金合同將自動終止,。
一家小基金公司相關(guān)人士表示，在牌照放開的市場格局下,，小基金公司發(fā)展艱難,，按照原先規(guī)定，5000萬元的募集規(guī)模對于小基金公司也是非常難的,。根據(jù)新《運(yùn)作辦法》,，就可以先用發(fā)起式成立基金，未來業(yè)績好的話,，規(guī)模自然會增長,。
此外，仍有一些問題需明確,。王群航指出,，首先，新《運(yùn)作辦法》實(shí)施后,，現(xiàn)有的股票型基金倉位是否需要調(diào)整,，怎樣調(diào)整對市場的影響小;其次，雖然在此前《運(yùn)作辦法》的征求意見稿中已經(jīng)說明“證券”中包含債券,，但在《運(yùn)作辦法》第三十二條第一,、二項(xiàng)中，“證券”包含的對象仍應(yīng)該加以明確;最后,，持有人大會日常機(jī)構(gòu)如何設(shè)立及其法律地位等,，也需明確。
