銀監(jiān)會日前發(fā)布最新數(shù)據(jù),，截至6月末,，商業(yè)銀行不良貸款余額5395億元,，不良貸款率為0.96%,，不良貸款率與上月持平,。然而,，隨著中國經(jīng)濟增速放緩,、實體部門資產(chǎn)負債率上升,，中國不良貸款率可能將在未來大幅上升,。
根據(jù)銀監(jiān)會發(fā)布的監(jiān)測報告顯示,，截至今年6月末，商業(yè)銀行不良貸款余額5395億元,，不良貸款率為0.96%,；貸款損失準(zhǔn)備金余額1.57萬億元，同比增長18.97%,，撥備覆蓋率291.3%,，同比上升0.59個百分點,，撥貸比2.88%，同比上升0.09個百分點,。其中,，平臺貸款余額9.7萬億元，同比增長6.2%,，比各項貸款平均增速低9個百分點,；銀行理財資金余額9.08萬億元，其中非標(biāo)準(zhǔn)化債權(quán)資產(chǎn)余額2.78萬億元,。
盡管從賬面數(shù)據(jù)來看,，不良貸款占總資產(chǎn)的比重并不高，甚至從全球范圍來看,，中國不良貸款率都在可控范圍內(nèi),。然而，問題在于中國很大部分的不良貸款是隱性的,，許多隱性不良資產(chǎn)并未涵蓋在內(nèi),，可能導(dǎo)致不良貸款率被大大低估。
進入2013年以來,，隨著宏觀經(jīng)濟形勢整體下行,、工業(yè)企業(yè)利潤大幅下滑、企業(yè)應(yīng)付賬款壞賬加重導(dǎo)致銀行凈利潤增速放緩,，銀行業(yè)不良貸款率呈現(xiàn)抬頭之勢,。盡管上半年工業(yè)企業(yè)利潤率實現(xiàn)了恢復(fù)性增長，但由于虧損面不斷擴大（目前企業(yè)虧損面已升至20.7%）導(dǎo)致企業(yè)賬款拖欠現(xiàn)象嚴重,、賬款構(gòu)成比例上升,，應(yīng)收賬款回收和資金回籠困難，其中制造業(yè)則成為不良貸款的重點風(fēng)險區(qū)域,。
目前,，中國非金融企業(yè)整體負債率已經(jīng)處于過高水平，企業(yè)負債占國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）的比例高達105%,，企業(yè)高負債率猶如在鋼絲上行走,，特別是在宏觀經(jīng)濟波動時期，企業(yè)的償債困難將導(dǎo)致銀行不良資產(chǎn)出現(xiàn)問題,，甚至波及到整個金融體系,。數(shù)據(jù)顯示，2005年至2012年,，中國非金融部門（居民部門,、非金融企業(yè)部門和政府部門）債務(wù)占GDP比率整體呈上升趨勢，債務(wù)總額由25.8萬億元上升至91.6萬億元,，杠桿率由139.3%上升至176.3%,，累計上升約37個百分點,。這其中，非金融企業(yè)部門的問題尤為突出,。根據(jù)社科院金融所研究報告,，截至2012年底，非金融企業(yè)部門債務(wù)在65萬億元左右,，相當(dāng)于GDP的125%左右,，遠遠高于發(fā)達國家企業(yè)債務(wù)50%-70%的平均水平。
中國企業(yè)部門的資產(chǎn)負債率（杠桿率）為何如此之高,？這恐怕與結(jié)構(gòu)性產(chǎn)能過剩有關(guān),。統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，越是那些產(chǎn)能過剩的行業(yè),，其資產(chǎn)負債率越高,。與國際金融危機之前相比，我國工業(yè)行業(yè)的產(chǎn)能過剩從局部行業(yè),、產(chǎn)品的過剩轉(zhuǎn)變?yōu)槿中赃^剩,。在我國24個重要工業(yè)行業(yè)中，有19個出現(xiàn)不同程度的產(chǎn)能過剩,，鋼鐵,、電解鋁、鐵合金,、焦炭,、電石,、水泥等重工業(yè)行業(yè)產(chǎn)能過剩都是比較嚴重的,。2012年，中國產(chǎn)能利用率為57.8%,，這要遠遠低于1978年以來中國的產(chǎn)能利用率達到72%-74%的平均水平,。
根據(jù)Wind資訊統(tǒng)計，2012年末鋼鐵行業(yè)整體資產(chǎn)負債率同比微增了1.44個百分點,，44家上市公司平均資產(chǎn)負債率為60.35%,。而今年1-5月，大中型鋼鐵企業(yè)資產(chǎn)總額4.3萬億元,，同比增長4.3%,；負債總額3萬億元，同比增長6.5%,；資產(chǎn)負債率69.4%,，提高1.4個百分點。今年以來,，產(chǎn)能過剩進一步蔓延,，不僅傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè),，就連風(fēng)電設(shè)備、多晶硅等部分新興產(chǎn)業(yè)也出現(xiàn)了比較嚴重的產(chǎn)能過剩,。數(shù)據(jù)顯示,，風(fēng)電行業(yè)2012年末資產(chǎn)負債率同比上升了2.02個百分點，21家上市公司平均資產(chǎn)負債率為52.96%,。
由于銀行會計提更多的壞賬準(zhǔn)備來應(yīng)對企業(yè)可能收不回的應(yīng)收賬款,，而其中，一向為貸款大戶的鋼鐵,、電力,、制造、地產(chǎn)相關(guān)產(chǎn)業(yè)恰恰是此次壞賬準(zhǔn)備增加的重災(zāi)區(qū),，這勢必影響銀行的資產(chǎn)質(zhì)量和長期的撥備覆蓋,。
此外，盡管現(xiàn)在銀行的撥備率和存貸比,，能夠覆蓋不良資產(chǎn)反彈的風(fēng)險,，但只是短期能覆蓋，從長期來說,，中國企業(yè)要面對的不僅僅是“增速下滑,，需求疲軟，成本上升,、利潤縮水”這樣的困境,，更要面對結(jié)構(gòu)調(diào)整和轉(zhuǎn)型的難題，勢必要淘汰大量落后產(chǎn)能,，進行經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整,，而這很可能導(dǎo)致很多企業(yè)出現(xiàn)重大經(jīng)營危機或轉(zhuǎn)型危機，銀行業(yè)必須有足夠能力承受不良資產(chǎn)持續(xù)上升的風(fēng)險,。
中國更須警惕隱性不良貸款率大幅上升的風(fēng)險,。首先，當(dāng)前許多銀行的表外融資新增規(guī)模超過表內(nèi)信貸新增規(guī)模,，表外融資風(fēng)險具有隱蔽性和不確定性,，一旦出現(xiàn)理財虧損無法償還，銀行為避免聲譽上的損失,，可能會動用表內(nèi)資金來償還理財資金,，使表外風(fēng)險轉(zhuǎn)移至表內(nèi)，并最終導(dǎo)致不良貸款率大幅上升,。
其次,，基礎(chǔ)設(shè)施信貸資金量大，風(fēng)險易暴露。在目前的融資模式下,，部分依靠財政支出,，主要通過融資平臺貸款解決，城投債也是其資金來源之一�,，F(xiàn)行融資模式存在運作不規(guī)范,、還款來源上對土地收入依賴較大等問題。
眼下受地方政府平臺貸款質(zhì)量波動,、房地產(chǎn)貸款質(zhì)量波動影響,，部分銀行撥備壓力逐漸增大，資產(chǎn)質(zhì)量波動反過來又影響銀行的利潤留存能力,，在外部籌資環(huán)境不寬松的情況下,，部分銀行短期內(nèi)無法籌到必須的資本數(shù)額。由于杠桿使用過高,，信用規(guī)模迅速膨脹加大通脹或資產(chǎn)泡沫壓力,，貨幣當(dāng)局收緊信貸，將可能加劇資產(chǎn)價格波動,，引發(fā)不良貸款攀升,，給經(jīng)濟造成更大沖擊。因此,，需充分估計隱性不良貸款規(guī)模,，切實防范系統(tǒng)性金融風(fēng)險，在重點領(lǐng)域做好提前布控極為迫切,。