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第 62 期 2011.9.2■■ |
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雖然上半年成績單足夠靚麗，但銀行股A股的股價卻與其高增長的業(yè)績背道而馳。自今年4月底以來,，銀行股平均下跌了20％,，淡馬錫、美銀,、社保等機(jī)構(gòu)紛紛減持銀行股。是什么原因造成銀行股如今的尷尬境地？如何才能讓投資者對銀行股做出積極的選擇和判斷,？ |
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業(yè)績靚麗為何賣出“白菜價” | | |
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微博聲音 |
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| ·獨(dú)立財經(jīng)觀察家 侯寧 |
| 銀行股業(yè)績的超預(yù)期增長堪比中國財政,、稅收超預(yù)期增長,，這才是其長期低迷的根本原因。二者都中藏泡沫,，都擠壓了別的領(lǐng)域的利潤和收入,。 |
| ·央視證券資訊頻道執(zhí)行總編輯 鈕文新 |
| 銀行股定價是中國的金融權(quán)益，但被人無視,！豈有此理,！ |
| ·社科院金融研究所金融市場研究室副主任 尹中立 |
| 銀行的財務(wù)報表就像大海一樣，無法看到真實的底部,，只有讓時間來證明一切,。當(dāng)經(jīng)濟(jì)周期下行時,，我們才能看到什么是好的銀行，哪些是差的銀行,。在過去的20年里,，日本的銀行一直處在熊市中，就是這個道理,。不要簡單地看財務(wù)報表,。 |
| ·中經(jīng)網(wǎng)特約評論員 張捷 |
| 如果剔除銀行股，依據(jù)中報今年6月底A股市盈率比2008年低點(diǎn)高出52%,。而在歐洲和美國債務(wù)問題,，以及國內(nèi)通脹依然高位運(yùn)行的背景下，銀行股的低估值或無法對A股市場構(gòu)成絕對有效支撐,。這里同時不可忽視的是股指期貨和融資融券的影響,，更有銀行股在未來贏利能力的隱憂，所以市場很不樂觀,。 |
| ·新浪網(wǎng)網(wǎng)友“蔣龍泉” |
| 不要在強(qiáng)調(diào)和重申銀行股的估值了,，對中國股市來說，不斷的IPO,，不斷的融資,，這些才是癥結(jié)所在，估值沒有絕對的低或高,，在一個沒有資金的市場，可能5倍的市盈率都算高,。 | |
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| 【說法一】余豐慧：收入不可持續(xù)性 |
| 賺得盆滿缽滿的銀行只是表面的光鮮而已,，其內(nèi)部存在的巨大隱患正在逐漸顯露。收入不可持續(xù)性是首要制約因素,，目前銀行中間業(yè)務(wù)收入來源主要是把傳統(tǒng)不收費(fèi)的柜臺服務(wù)開始收費(fèi),，鮮有技術(shù)含量高、附加值高,、能夠給客戶帶來高收益的產(chǎn)品,。[詳細(xì)] |
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【說法二】銀行業(yè)協(xié)會相關(guān)人士：銀行股遇冷有其特殊性 |
| 銀行股始終處于低位緣于銀行股在A股市場中“定海神針”的地位。從大盤層面看,，資本市場需要銀行股起到股市穩(wěn)定器的作用,，但就其個股，機(jī)構(gòu)和散戶都不太愿意去買,。[詳細(xì)] |
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| 【說法三】黃湘源：重圈錢而輕分紅 |
| 銀行現(xiàn)在錢賺多了,，卻連一點(diǎn)“周公反哺”的表示都沒有。尤其讓人不能不反感的是,，國有銀行搖身一變上市以后,，一邊年年都增發(fā),、配股、發(fā)債,，把股市當(dāng)成了提款機(jī),，一邊還不宣而戰(zhàn)，巧立各種數(shù)不勝數(shù)的收費(fèi)項目,，掏老百姓口袋里的錢比什么都隨便,。[詳細(xì)] | |
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未來：壓力和潛力 |
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| 尹中立：銀行股上行的三大壓力 |
| 眼下，銀行股估值很低,。為什么銀行業(yè)績大幅度增長而股票卻遭到拋售,？筆者試圖從以下幾個方面來剖析這個問題：一是投資者對銀行信貸資產(chǎn)不良率的擔(dān)憂。二是市場流動性的減少,。三是主力機(jī)構(gòu)不斷“減員”,，缺少戰(zhàn)斗力。[詳細(xì)] |
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周科競：資金成本高企 銀行股難招待見 |
| 可以這樣理解,，投資者手中的資金都是具有15%以上的機(jī)會成本的,。銀行股無法彌補(bǔ)投資者持有銀行股損失的機(jī)會成本，故現(xiàn)有的銀行股持股者也會選擇拋售銀行股賺取15%的無風(fēng)險收益,，于是銀行股股價長期低迷,。[詳細(xì)] |
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| 安寧：銀行股已具備投資價值 |
| 客觀地講，在當(dāng)前的A股市場,，銀行無疑是最佳的防御避險品種：市盈率低,，流動性好，安全系數(shù)高,。從估值來看,，當(dāng)前銀行整體市盈率在10倍以下，可以說是當(dāng)今世界最為便宜的銀行股,；從業(yè)績增長的角度來看,，16家上市銀行凈利潤同比增長約35%。無疑,，銀行股已具備了投資價值,。[詳細(xì)] | |
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改革：銀行股的“東風(fēng)” |
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| 皮海洲：銀行股利潤占據(jù)A股半壁江山的啟示 |
| 銀行股把股市當(dāng)成了提款機(jī)，究其原因在于股市就是為包括銀行在內(nèi)的上市公司融資服務(wù)的,。也許,，等包括銀行股在內(nèi)的上市公司更注重投資者利益了，中國股市為投資者服務(wù)的功能增強(qiáng)后,，中小投資者的春天才會到來,。[詳細(xì)] |
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畢舸：銀行“靠費(fèi)吃費(fèi)”經(jīng)營思維還能持續(xù)嗎？ |
| 如果不盡快提高服務(wù)質(zhì)量,，不盡快從“靠費(fèi)吃費(fèi)”的經(jīng)營思維中掙脫出來,，憑借優(yōu)質(zhì)的服務(wù)贏得客戶的青睞,，就無法保證持續(xù)穩(wěn)定的盈利格局，或?qū)⒚媾R生死存亡的困境,。[詳細(xì)] |
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| 章玉貴：且將唱空中國銀行業(yè)視作另類提醒 |
| 中國銀行業(yè)的前進(jìn)道路布滿荊棘,，志當(dāng)存高遠(yuǎn)的中國銀行業(yè)要想成為廣受尊敬且有持續(xù)競爭優(yōu)勢的國際一流商業(yè)銀行，亟需在公司治理,、業(yè)務(wù)創(chuàng)新和國際化能力建設(shè)方面拿出實質(zhì)性改革舉措,，并穩(wěn)步提升對國內(nèi)投資者和消費(fèi)者的利益回報和服務(wù)品質(zhì)。[詳細(xì)] | | |
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經(jīng)濟(jì)參考網(wǎng)綜合,，文章僅代表作者個人觀點(diǎn) │
責(zé)任編輯/美編：張小潔 ■ |
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