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2011-08-29 作者：賈肖明 來源：南方日報(bào)
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經(jīng)過一輪暴跌,，A股市場再度出現(xiàn)了一堆股價(jià)只有2元,、3元的“白菜股”。這些股票不僅價(jià)格低,，其中甚至不乏5倍市盈率的優(yōu)質(zhì)公司,，比如民生銀行,，公司2011年中報(bào)顯示每股收益0.521元，而該股在8月9日的最低價(jià),，僅為5.06元,。
在A股市場里，大盤銀行股可以說是是弱者恒弱的典型代表,，一年中難得見到一回漲停板,，股價(jià)跌多漲少，近期股價(jià)更是淪落到“白菜價(jià)”,，曾經(jīng)7—8倍的市盈率被認(rèn)為是“估值底”,，而現(xiàn)在6倍以下的市盈率卻仍然鮮有資金光顧，一些銀行股的價(jià)格已經(jīng)接近了凈資產(chǎn),，這時(shí)買入,，就等同于開了一家銀行。
而上周銀行股終于有所起色,，讓不少看好銀行股的投資人大呼“白菜要漲價(jià)了,，搶購從速”。讓他們振奮的是,，“股神”巴菲特旗下伯克希爾·哈撒韋公司決定向美國銀行投資約50億美元,，向這家陷入困境的銀行投出了信任的一票，美國銀行股價(jià)一度大漲25%,。
和海外的同行們相比,，國內(nèi)銀行的業(yè)績可謂靚麗。例如,，最近受到史玉柱頻繁增持的民生銀行,，今年中報(bào)業(yè)績顯著超出預(yù)期，收入388億元,，增長49%,，凈利潤139億元，增長57%,。按照這個(gè)趨勢下去,，動(dòng)態(tài)的每股收益將很快達(dá)到1.2元,，目前動(dòng)態(tài)市盈率不足5倍。
既然如此,，銀行股為何仍賣出白菜價(jià),？一方面是投資者擔(dān)心為抗危機(jī)銀行信貸急速擴(kuò)張后的質(zhì)量問題；另一方面,，銀行圈錢胃口越來越大,，把二級市場當(dāng)成了解決資本充足率的提款機(jī)，讓投資者非常厭惡,。
著名投資人揚(yáng)韜提出了一個(gè)假設(shè),，銀行股要想漲起來，必須大幅提高分紅率,。他提到,，去年興業(yè)銀行每股收益達(dá)到3.28元，分紅卻只有0.46元,，分紅率不到2%,；而匯豐銀行去年每股收益0.73美元，全年卻分紅4次,，合計(jì)0.34美元,，分紅率高達(dá)50%,，而股價(jià)就穩(wěn)定在10美元上下,。他提出了一個(gè)假設(shè)，價(jià)格5元的銀行股,，每股收益1元,，如果能每年分紅0.5元，其收益率將高達(dá)10%,，超過所有債券,，很快將吸引到各路資金進(jìn)來追買，股價(jià)甚至有翻番的潛力,。
實(shí)際上,，巴菲特此次收購美國銀行的股票，采用的手法與2008年收購高盛股票的手法類似,，購買的都是優(yōu)先股,，等于變現(xiàn)給予了美國銀行年息6%的50億美元貸款，如果提前償還的額話,，美銀將需要額外支付5%的債息給伯克希爾·哈撒韋公司,，這一股息率也高于了10年期的國債。
相比較發(fā)達(dá)市場,，中國股市的一大頑疾就是重圈錢而不重分紅,，如果中國人民的養(yǎng)老金通過“401K計(jì)劃”進(jìn)入股市,，強(qiáng)制分紅機(jī)制必須要推出，恐怕這也是銀行股真能走牛的契機(jī),。
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