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2011-08-29 作者：賈肖明 來源：南方日報
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經(jīng)過一輪暴跌，A股市場再度出現(xiàn)了一堆股價只有2元、3元的“白菜股”,。這些股票不僅價格低,，其中甚至不乏5倍市盈率的優(yōu)質(zhì)公司，比如民生銀行,，公司2011年中報顯示每股收益0.521元,，而該股在8月9日的最低價，僅為5.06元,。
在A股市場里,，大盤銀行股可以說是是弱者恒弱的典型代表，一年中難得見到一回漲停板,，股價跌多漲少,，近期股價更是淪落到“白菜價”，曾經(jīng)7—8倍的市盈率被認為是“估值底”,，而現(xiàn)在6倍以下的市盈率卻仍然鮮有資金光顧,，一些銀行股的價格已經(jīng)接近了凈資產(chǎn)，這時買入,，就等同于開了一家銀行,。
而上周銀行股終于有所起色，讓不少看好銀行股的投資人大呼“白菜要漲價了,，搶購從速”,。讓他們振奮的是,，“股神”巴菲特旗下伯克希爾·哈撒韋公司決定向美國銀行投資約50億美元，向這家陷入困境的銀行投出了信任的一票,，美國銀行股價一度大漲25%,。
和海外的同行們相比，國內(nèi)銀行的業(yè)績可謂靚麗,。例如,，最近受到史玉柱頻繁增持的民生銀行，今年中報業(yè)績顯著超出預(yù)期,，收入388億元,，增長49%，凈利潤139億元,，增長57%,。按照這個趨勢下去，動態(tài)的每股收益將很快達到1.2元,，目前動態(tài)市盈率不足5倍,。
既然如此，銀行股為何仍賣出白菜價,？一方面是投資者擔心為抗危機銀行信貸急速擴張后的質(zhì)量問題,；另一方面，銀行圈錢胃口越來越大,，把二級市場當成了解決資本充足率的提款機,，讓投資者非常厭惡。
著名投資人揚韜提出了一個假設(shè),，銀行股要想漲起來,，必須大幅提高分紅率。他提到,，去年興業(yè)銀行每股收益達到3.28元,，分紅卻只有0.46元，分紅率不到2%,；而匯豐銀行去年每股收益0.73美元,，全年卻分紅4次，合計0.34美元,，分紅率高達50%,，而股價就穩(wěn)定在10美元上下。他提出了一個假設(shè),，價格5元的銀行股,，每股收益1元，如果能每年分紅0.5元，其收益率將高達10%,，超過所有債券,，很快將吸引到各路資金進來追買，股價甚至有翻番的潛力,。
實際上,，巴菲特此次收購美國銀行的股票，采用的手法與2008年收購高盛股票的手法類似,，購買的都是優(yōu)先股,，等于變現(xiàn)給予了美國銀行年息6%的50億美元貸款，如果提前償還的額話,，美銀將需要額外支付5%的債息給伯克希爾·哈撒韋公司,，這一股息率也高于了10年期的國債。
相比較發(fā)達市場,，中國股市的一大頑疾就是重圈錢而不重分紅，如果中國人民的養(yǎng)老金通過“401K計劃”進入股市,，強制分紅機制必須要推出,，恐怕這也是銀行股真能走牛的契機。
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