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2011-08-29 作者：賈肖明 來(lái)源：南方日?qǐng)?bào)
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經(jīng)過(guò)一輪暴跌,，A股市場(chǎng)再度出現(xiàn)了一堆股價(jià)只有2元,、3元的“白菜股”。這些股票不僅價(jià)格低，其中甚至不乏5倍市盈率的優(yōu)質(zhì)公司,，比如民生銀行，公司2011年中報(bào)顯示每股收益0.521元,，而該股在8月9日的最低價(jià),，僅為5.06元。
在A股市場(chǎng)里,，大盤(pán)銀行股可以說(shuō)是是弱者恒弱的典型代表,，一年中難得見(jiàn)到一回漲停板，股價(jià)跌多漲少,，近期股價(jià)更是淪落到“白菜價(jià)”,，曾經(jīng)7—8倍的市盈率被認(rèn)為是“估值底”，而現(xiàn)在6倍以下的市盈率卻仍然鮮有資金光顧,，一些銀行股的價(jià)格已經(jīng)接近了凈資產(chǎn),，這時(shí)買(mǎi)入，就等同于開(kāi)了一家銀行,。
而上周銀行股終于有所起色,，讓不少看好銀行股的投資人大呼“白菜要漲價(jià)了，搶購(gòu)從速”,。讓他們振奮的是,，“股神”巴菲特旗下伯克希爾·哈撒韋公司決定向美國(guó)銀行投資約50億美元，向這家陷入困境的銀行投出了信任的一票,，美國(guó)銀行股價(jià)一度大漲25%,。
和海外的同行們相比，國(guó)內(nèi)銀行的業(yè)績(jī)可謂靚麗,。例如,，最近受到史玉柱頻繁增持的民生銀行，今年中報(bào)業(yè)績(jī)顯著超出預(yù)期,，收入388億元,，增長(zhǎng)49%,，凈利潤(rùn)139億元，增長(zhǎng)57%,。按照這個(gè)趨勢(shì)下去,，動(dòng)態(tài)的每股收益將很快達(dá)到1.2元，目前動(dòng)態(tài)市盈率不足5倍,。
既然如此,，銀行股為何仍賣(mài)出白菜價(jià)？一方面是投資者擔(dān)心為抗危機(jī)銀行信貸急速擴(kuò)張后的質(zhì)量問(wèn)題,；另一方面,，銀行圈錢(qián)胃口越來(lái)越大，把二級(jí)市場(chǎng)當(dāng)成了解決資本充足率的提款機(jī),，讓投資者非常厭惡,。
著名投資人揚(yáng)韜提出了一個(gè)假設(shè)，銀行股要想漲起來(lái),，必須大幅提高分紅率,。他提到，去年興業(yè)銀行每股收益達(dá)到3.28元,，分紅卻只有0.46元,，分紅率不到2%；而匯豐銀行去年每股收益0.73美元,，全年卻分紅4次,，合計(jì)0.34美元，分紅率高達(dá)50%,，而股價(jià)就穩(wěn)定在10美元上下,。他提出了一個(gè)假設(shè)，價(jià)格5元的銀行股,，每股收益1元,，如果能每年分紅0.5元，其收益率將高達(dá)10%,，超過(guò)所有債券,，很快將吸引到各路資金進(jìn)來(lái)追買(mǎi)，股價(jià)甚至有翻番的潛力,。
實(shí)際上,，巴菲特此次收購(gòu)美國(guó)銀行的股票，采用的手法與2008年收購(gòu)高盛股票的手法類(lèi)似,，購(gòu)買(mǎi)的都是優(yōu)先股,，等于變現(xiàn)給予了美國(guó)銀行年息6%的50億美元貸款，如果提前償還的額話(huà),，美銀將需要額外支付5%的債息給伯克希爾·哈撒韋公司,，這一股息率也高于了10年期的國(guó)債,。
相比較發(fā)達(dá)市場(chǎng)，中國(guó)股市的一大頑疾就是重圈錢(qián)而不重分紅,，如果中國(guó)人民的養(yǎng)老金通過(guò)“401K計(jì)劃”進(jìn)入股市,，強(qiáng)制分紅機(jī)制必須要推出，恐怕這也是銀行股真能走牛的契機(jī),。
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