據(jù)港交所股權(quán)資料,，工商銀行于今年8月26日,，再次遭遇社保基金場(chǎng)內(nèi)減持,，減持?jǐn)?shù)為900萬股H股,，每股平均價(jià)4.92港元，套現(xiàn)4428萬港元,，持有H股由16.01%降至16.00%,，這是今年社保基金第三度申報(bào)減持工行,。（據(jù)8月31日《每日經(jīng)濟(jì)新聞》）
截至8月31日,，16家上市銀行半年報(bào)公布完畢,。統(tǒng)計(jì)顯示，上半年共實(shí)現(xiàn)凈利潤4610.88億元,，同比增長34.27%,。按理說，有這么好的業(yè)績支撐,，銀行股應(yīng)該受到投資者青睞,，進(jìn)而股價(jià)呈現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)。然而,，現(xiàn)實(shí)卻背道而馳,，業(yè)績?cè)胶勉y行股價(jià)越大幅下跌。同時(shí),，沽空銀行股的大機(jī)構(gòu)大筆減持,。
繼社�,；饻p持之后,，8月29日晚間及30日中午，美銀,、建行先后對(duì)外宣布了美銀擬減持建行131億股H股的消息,，出售的股份約占美國銀行目前持有建行股份的半數(shù)。
像美銀這樣的外資機(jī)構(gòu)減持可能有其內(nèi)部財(cái)務(wù)原因,，但是,，社保基金大幅減持似乎更加讓市場(chǎng)難以理解,。社�,；鸬恼崎T人是前央行行長、曾經(jīng)在商業(yè)銀行基層行,、總行都擔(dān)任過“一把手”的戴相龍,，對(duì)國內(nèi)商業(yè)銀行可謂了如指掌啊 。為何年內(nèi)3次大幅減持工行,、中行股份呢,？必然有其深層次原因。
筆者分析,，賺得盆滿缽滿的銀行只是表面的光鮮而已,，其內(nèi)部存在的巨大隱患正在逐漸顯露。
收入不可持續(xù)性是首要制約因素,。16家上市銀行凈利潤增長迅猛的原因有二：上半年息差收入逐步擴(kuò)大,，中間業(yè)務(wù)收入增速迅猛。息差收入擴(kuò)大的基礎(chǔ)是貸款增加,，而貸款是消耗資本的主要指標(biāo),，隨著新的資本監(jiān)管協(xié)議的執(zhí)行,，受制約非常之大。
同時(shí),，國際商業(yè)銀行息差都非常之低,，縮小息差收入是大勢(shì)所趨，特別是隨著不對(duì)稱加息訴求提高,，銀行依靠息差增加收入的潛力越來越小 ,。
目前銀行中間業(yè)務(wù)收入來源主要是把傳統(tǒng)不收費(fèi)的柜臺(tái)服務(wù)開始收費(fèi)，鮮有技術(shù)含量高,、附加值高,、能夠給客戶帶來高收益的產(chǎn)品。民眾對(duì)銀行收費(fèi)意見異常之大,。因此,，銀行中間業(yè)務(wù)收入沒有成長性。
資產(chǎn)質(zhì)量堪憂,，風(fēng)險(xiǎn)正在逐步暴露,。2009年大放貸形成的貸款風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)逐漸開始顯現(xiàn)。房地產(chǎn)貸款風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)開始顯露,。截至6月30日,，14家上市銀行逾期貸款總額已達(dá)3859億元，較年初增長6%左右,，其中,，有相當(dāng)一部分為房地產(chǎn)業(yè)逾期貸款（據(jù)8月31日《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》）。房地產(chǎn)調(diào)控政策從緊導(dǎo)致開發(fā)商資金鏈出現(xiàn)問題,，由此產(chǎn)生的銀行逾期貸款風(fēng)險(xiǎn)在第二季度逐步顯現(xiàn),。
此外，目前在國有大型銀行存款準(zhǔn)備金率高達(dá)21.5%的背景下,，央行又將保證金納入到繳納存款準(zhǔn)備金范圍內(nèi),，這將導(dǎo)致一些商業(yè)銀行頭寸資金緊缺。
而商業(yè)銀行內(nèi)部低效的管理也為其日后成長埋下隱患,。一些大型銀行空掛一個(gè)上市公司的招牌外殼,，內(nèi)部管理仍是低效率、行政化那一套,。
從以上分析,，也就不難理解銀行股為何會(huì)遭到大筆減持、股價(jià)大幅下滑了,。
